H Jumbo έσπασε το φράγμα του 1 δισ. ευρώ σε πωλήσεις και μάλιστα με εμφατικό τρόπο γράφοντας ιστορικό υψηλό με τις περυσινές επιδόσεις της. Το 2023 έκλεισε με άνοδο πωλήσεων 14%, το οποίο μεταφράζεται σε έσοδα 1,08 δισ. ευρώ.
Η επίδοση μπορούσε να είναι ακόμα καλύτερη αν δεν υπήρχε το αναγκαστικό κλείσιμο των δύο μεγάλων καταστημάτων για τέσσερις μήνες (Λάρισα και Καρδίτσα) λόγω των πλημμυρικών φαινομένων στη Θεσσαλία. Όπως και να έχει η Jumbo συμμετέχει πλέον επίσημα στο κλαμπ των 19 εταιριών του ΧΑ που έχουν τζίρο υψηλότερο του 1 δισ. ευρώ.
Παράλληλα, η επίδοση αυτή αναμένεται να μεταφραστεί σε ιστορικά ρεκόρ κερδοφορίας. Με τα δεδομένα του εξαμήνου και χωρίς να προσμετρώνται ενδεχόμενες έκτακτες εισροές από την αποζημίωση της παύσης λειτουργίας των δύο καταστημάτων η Jumbo αναμένεται να εμφανίσει λειτουργικά κέρδη 390 εκατ. ευρώ, ενώ η τελική γραμμή δεν θα είναι μικρότερη από 290 εκατ. ευρώ.
Με αυτά τα δεδομένα η μετοχή διαπραγματεύεται 11,7 φορές την κερδοφορία του 2023, ενώ σε επίπεδο επιχειρηματικής αξίας προς τα λειτουργικά κέρδη η σχέση διαμορφώνεται στις 7,6 φορές αφού η εταιρία ανακοίνωσε ότι η ρευστότητα της παραμένει σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα στις 31.12.2023 δεδομένων των υψηλών περυσινών μερισματικών διανομών.
Για να γίνει κατανοητό το μέγεθος της δυναμικής που έχει το Jumbo να παράγει ρευστότητα υπολογίστε ότι πέρυσι μοίρασε 400 εκατ. ευρώ σε μερίσματα (2,94 ευρώ), αποπλήρωσε δάνειο αξίας 200 εκατ. ευρώ και παρόλα αυτά τα ταμειακά ισοδύναμα διαμορφώνονται στο τέλος του 2023 σε 431 εκατ. ευρώ. Καμία έκπληξη επομένως που με το «καλημέρα» η εταιρία ανακοίνωσε μέρισμα 0,6 ευρώ (81,6 εκατ. ευρώ) από κέρδη προηγουμένων χρήσεων αφήνοντας χώρο και για άλλες μερισματικές διανομές μέσα στη χρονιά.
Το 2024 προγραμματίζονται επενδύσεις σε 4 νέα υπερκαταστηματα (3 Ρουμανία και 1 Κύπρο) ενώ κάποια στιγμή θα επαναλειτουργήσουν και τα δύο καταστήματα στη Θεσσαλία. Η χρονιά ωστόσο έχει ξεκινήσει με ενδεχομένη επιβάρυνση του μικτού κόστους από τα μεταφορικά έξοδα (ναύλα) όπως επισημαίνεται στην ανακοίνωση. Η εταιρία έχει στο παρελθόν (2022) ανταπεξέλθει με ικανοποιητικό τρόπο απέναντι σε ανάλογες αντιξοότητες έχοντας όχι μόνο αυξήσει τη λειτουργικό της αποτέλεσμα, αλλά βελτιώνοντας εντυπωσιακά (+200 μ.β.) το μικτό περιθώριο κέρδους.
Η προσθήκη των νέων σημείων πώλησης καθώς και η ωρίμανση των καταστημάτων που άνοιξαν το 2023 θα υποστηρίξουν τις πωλήσεις με ένα ρυθμό αύξησης 8-10%. Μια συντηρητική προσέγγιση για το 2024 για τα λειτουργικά κέρδη είναι τα 420 εκατ. ευρώ, ενώ σε επίπεδο καθαρής κερδοφορίας η σχετική επίδοση εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στα 320 εκατ. ευρώ καθιστώντας την μετοχή φθηνή σε όρους πολλαπλασιαστών κερδών.
Το Jumbo είναι η εταιρία που χωρίς υπερβολή δείχνει να αποτελεί επενδυτική επιλογή παντός καιρού. Μάλιστα οι συνθήκες ακρίβειας που υπάρχουν στην αγορά είναι το «γήπεδο» που η εταιρία ξέρει να παίζει μπάλα καλύτερα, δημιουργώντας παράλληλα συνεχώς αξία για το μέτοχο.
