Του Χρήστου Αλωνιστιώτη*
1. Η φορολογία κατά πάσα πιθανότητα θα μειωθεί για τις επιχειρήσεις κατά τη διάρκεια της Προεδρίας του Trump. Αυτό συνεπάγεται αύξηση της εταιρικής κερδοφορίας και υψηλότερες τιμές μετοχών. Επιπλέον, η αναμενόμενη χαλάρωση της εργασιακής νομοθεσίας, που αυτή τη στιγμή προστατεύει τον εργαζόμενο, θα είναι και αυτή θετική για την αύξηση της εταιρικής κερδοφορίας. Δεν θα πρέπει να ξεχνάμε ότι αυτές οι πολιτικές έρχονται την ώρα που η αμερικανική οικονομία βρίσκεται στο τελευταίο στάδιο της ανάπτυξής της και ως εκ τούτου, οι επενδυτές θα πρέπει να εστιάσουν στους κλάδους μεσαίας και μεγάλης κεφαλαιοποίησης, σε μετοχές ανάπτυξης (growth), ενέργεια και κλάδο υλικών.
2. Το τελευταίο στάδιο της οικονομικής ανάπτυξης δε σημαίνει και το τέλος του bull market. Ίσα-ίσα, σε αρκετές περιπτώσεις, έχουν πραγματοποιηθεί πολύ ισχυρά ανοδικά ράλι. Συνήθως, σε αυτό το στάδιο, οι επενδυτές μεταπηδούν από το στάδιο της αισιοδοξίας σε αυτό της ευφορίας και νέοι επενδυτές συρρέουν στις μετοχές.
3. Οι πολιτικές του Trump αναμένεται ότι θα οδηγήσουν σε αύξηση του πληθωρισμού. Αυτό δεν είναι θετικό για τα ομόλογα και ως εκ τούτου αναμένεται να υπάρξει μετακίνηση κεφαλαίων από τα ομόλογα στις μετοχές, με το ανοδικό ράλι να βρίσκει και νέα πρόθυμα και ισχυρά χέρια για να κινηθεί υψηλότερα.
4. Αναμένεται ότι θα υπάρξει ισχυρή ροή επαναπατρισμού κεφαλαίων, καθώς οι μεγάλες επιχειρήσεις θα κληθούν να πληρώσουν το δελεαστικό 10%. Το πιθανότερο σενάριο είναι ότι οι εταιρίες θα χρησιμοποιήσουν τα κεφάλαια αυτά για τη διανομή νέων μερισμάτων. Μεταξύ των εταιριών που αξίζει να προσέξουν οι επενδυτές είναι η Apple, Alphabet, Microsoft, Merck, Exxon Mobil, Pfizer.
5. Ο κλάδος ενέργειας είναι ο πλέον αδικημένος στο ράλι που ξεκίνησε το 2009 αλλά η πρόσφατη άνοδος του πετρελαίου και οι αποφάσεις του ΟΠΕΚ θα βοηθήσουν σε μια νέα εισροή κεφαλαίων στον κλάδο.
6. Η νομοθετική απορρύθμιση στον κλάδο των τραπεζών αναμένεται να οδηγήσει στις “παλιές καλές εποχές”. Πρώτον, τα τμήματα trading που είναι και τα πιο κερδοφόρα θα ξεκινήσουν να αναλαμβάνουν μεγαλύτερα ρίσκα και δεύτερον, η αύξηση του δανεισμού σε συνδυασμό με την αύξηση των επιτοκίων, σημαίνει μεγαλύτερα περιθώρια κέρδους.
7. O Trump αναμένεται να ευνοήσει σημαντικά τις επενδύσεις και την ανάπτυξη εναλλακτικών πηγών ενέργειας. Κλάδος, ο οποίος έχει δεχθεί ισχυρότατο πλήγμα τα τελευταία χρόνια. Ήδη, στις μεγάλες εταιρίες του κλάδου, υπάρχει έντονη κινητικότητα.
* Ο Χρήστος Αλωνιστιώτης είναι Chief Market Strategist της Delta Forex Group
