Η μετοχή της λονδρέζικης στοιχηματικής εταιρείας Entain σημείωσε εντυπωσιακό άλμα κατά τη χρηματιστηριακή συνεδρίαση της Τρίτης, μετά τη γνωστοποίηση της πρότασης εξαγοράς της από την αμερικανική Draftkings. Στόχος της εξαγοράς είναι θεωρητικά οι δραστηριότητες της Entain ανά τον κόσμο, αλλά το πραγματικό έπαθλο είναι το μερίδιό της στην αμερικανική BetMGM. Η κίνηση της Draftkings είναι πολύ τολμηρή, αλλά πιθανότατα θα σκοντάψει πάνω στην MGM, τη δεύτερη εταίρο της BetMGM.
Η Entain (ENT LONDON), είναι μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες στον κόσμο στον τομέα των τυχερών παιχνιδιών, των στοιχημάτων, ειδικά των αθλητικών και των ηλεκτρονικών καζίνο. Δραστηριοποιείται πλέον κυρίως στο διαδίκτυο και της ανήκουν μερικές από τις πιο γνωστές φίρμες, όπως η Ladbrokes, Sportingbet, Bwin, PartyPoker, Casino Club κ.α., ενώ είναι κατά το ήμισυ ιδιοκτήτρια της BetMGM.
Η BetMGM, της οποίας το υπόλοιπο 50% ανήκει στην γνωστή αμερικανική εταιρεία διαχείρισης καζίνο MGM Resorts International, δημιουργήθηκε το 2018 ενόψει της νομιμοποίησης των αθλητικών στοιχημάτων στις ΗΠΑ, συνδυάζοντας την πείρα της αμερικανικής εταιρείας στη διαχείριση καζίνο με την τεχνογνωσία της Entain στα διαδικτυακά στοιχήματα και τυχερά παιχνίδια.
Η Entain, που μέχρι το τέλος του 2020 ονομαζόταν GVC Holdings, δεν είναι η μόνη βρετανική εταιρεία που προσπάθησε να πατήσει το πόδι της στις ΗΠΑ συνεργαζόμενη με κάποια αμερικανική, ενόψει της διαφαινόμενης από το 2017 έκρηξης της αμερικανικής αγοράς αθλητικών στοιχημάτων, μετά την απόφαση του ανώτατου δικαστηρίου της χώρας που στην ουσία νομιμοποίησε τη δραστηριότητα αυτή.
Η William Hill δημιούργησε μία εταιρεία μαζί με την εταιρεία καζίνο Ceasars και η Flutter (η οποία για την ακρίβεια είναι βρετανο-ιρλανδική) αγόρασε πλειοψηφικό μερίδιο στην αμερικανική Fan Duel, μία από τις πρώτες αμερικανικές επιχειρήσεις που ασχολήθηκαν με το διαδικτυακό αθλητικό στοίχημα.
Και οι τρεις κινήσεις αποδείχθηκαν πολύ επιτυχημένες και έκτοτε βρίσκονται στο επίκεντρο του επιχειρηματικού ενδιαφέροντος.
Στην περίπτωση της William Hill είχαμε την εξαγορά της από την αμερικανίδα συνεταίρο της, το καλοκαίρι του 2020. Η Flutter είναι μονίμως στο προσκήνιο, αφού η Fan Duel είναι αυτή τη στιγμή η μεγαλύτερη εταιρεία αθλητικού διαδικτυακού στοιχηματισμού στις ΗΠΑ, αρκετά μπροστά από την Draftkings. Η BetMGM είναι και αυτή πολύ επιτυχημένη, με μερίδιο αγοράς συγκρίσιμο με αυτό της Draftkings, και βρίσκεται στο προσκήνιο εδώ και αρκετούς μήνες.
Στις αρχές του 2021, η MGM Resorts (MGM NYSE) υπέβαλε πρόταση εξαγοράς της Entain, προσφέροντας περίπου 14 λίρες ανά μετοχή, τιμή που αντιστοιχούσε σε συνολική χρηματιστηριακή αξία περίπου 8,1 δισεκατομμυρίων λιρών για την Entain. Η πρόταση εξαγοράς έπεσε τελικά στο κενό, και αποσύρθηκε μερικές εβδομάδες μετά, αφού ήταν προφανές πως οι περισσότεροι μέτοχοι θεώρησαν την τιμή πολύ χαμηλή.
Και, απ’ ότι φαίνεται, είχαν απόλυτο δίκιο. Σχεδόν οκτώ μήνες μετά, η Draftkings (DKNG NASDAQ) υπέβαλε τη δική της προσφορά για 25 λίρες ανά μετοχή, προσφορά η οποία απορρίφθηκε από τη διοίκηση της Entain χωρίς να δημοσιοποιηθεί. Λίγες μέρες μετά, η Draftkings επανήλθε με νέα προσφορά που αποτιμούσε την εταιρεία στις 28 λίρες ανά μετοχή ή περίπου 16 δισεκατομμύρια λίρες για το σύνολο της εταιρείας.
Η προσφορά έγινε γνωστή μετά από ένα ρεπορτάζ του τηλεοπτικού καναλιού CNBC την Τρίτη που μας πέρασε, επιβεβαιώθηκε από επίσημες ανακοινώσεις των δύο εταιρειών και προκάλεσε εκρηκτική άνοδο της μετοχής της Entain, αφού από τις 19 λίρες ανέβηκαν στις 25, μέσα σε λίγα λεπτά.
Το ότι δεν ανέβηκε μέχρι τις 28 λίρες οφείλεται κυρίως στο γεγονός πως το μεγαλύτερο ποσοστό της προσφοράς περιλαμβάνει ανταλλαγή μετοχών της Entain με αυτές της Draftkings, και μόνο το 20% περιλαμβάνει πληρωμή σε μετρητά.
Όπως συμβαίνει συχνά σε τέτοιες περιπτώσεις, η μετοχή της Draftkings υποχώρησε μετά τις ανακοινώσεις, με αποτέλεσμα να μειωθεί η αξία της προσφοράς για τους μετόχους της Entain. Το προσφερόμενο τίμημα είναι πάντως εξαιρετικά γενναιόδωρο συγκρινόμενο με αυτό που είχε καταβάλει η Ceasars για την εξαγορά της William Hill πριν ένα χρόνο, καθώς και με άλλες πρόσφατες παρόμοιες συμφωνίες μεταξύ εταιρειών του κλάδου.
Το σχέδιο του Τζέισον Ρόμπινς, διευθύνοντος συμβούλου της Draftkings, είναι μάλλον απλό και ακούγεται αρκετά λογικό, δεν είναι όμως βέβαιο πως θα πετύχει. Ο Ρόμπινς θέλει να αποκτήσει τις κερδοφόρες δραστηριότητες της Entain εκτός Αμερικής, οι οποίες θα του προσφέρουν τις ταμειακές ροές που θα χρειαστούν για την αποπληρωμή του δανεισμού που θα απαιτηθεί για τη χρηματοδότηση του μέρους του τιμήματος της εξαγοράς που θα είναι σε μετρητά, ποσό που θα είναι πάνω από 4 δισ. δολάρια.
Αυτό όμως είναι το δευτερεύον μέρος του σχεδίου. Το πρωτεύον, όσο και να μην το ομολογεί δημοσίως, είναι η ενίσχυση του μεριδίου αγοράς της εταιρείας του στις ΗΠΑ, καθώς τους τελευταίους μήνες φαίνεται πως χάνει έδαφος απέναντι στην Fan Duel. Ο πραγματικός στόχος είναι η απόκτηση του μεριδίου της Entain στην BetMGM
Όσα χρήματα όμως και να προσφέρει, δεν είναι στο χέρι του να το πετύχει. Για να αλλάξει χέρια αυτό το μερίδιο, πρέπει να δώσει την συγκατάθεσή της η MGM Resorts και αυτό δεν είναι καθόλου βέβαιο πως θα γίνει, για τον απλούστατο λόγο πως η MGM Resorts βλέπει την Draftkings περισσότερο σαν ανταγωνιστή παρά σαν δυνητικό συνεταίρο.
Εδώ βέβαια γεννιέται και μία απορία: είναι δυνατόν να έχει προχωρήσει ο Ρόμπινς σε μία τόσο σημαντική και πιθανώς επικίνδυνη κίνηση χωρίς να έχει σκεφθεί αυτό το ενδεχόμενο;
Την απάντηση σε αυτό το ερώτημα τη γνωρίζει μόνο ο Ρόμπινς, ο οποίος μπορεί να έχει ήδη έρθει σε κάποιου τύπου συνεννόηση με τη MGM Resorts. Αυτό θα φανεί μέσα στις επόμενες ημέρες και εβδομάδες.
Οι επενδυτές πάντως φαίνεται πως είναι λίγο μπερδεμένοι. Η μετοχή της Entain έχει υποχωρήσει από τις 25 προς τις 22,5 λίρες, πράγμα που δείχνει πως δεν υπάρχει μεγάλη σιγουριά πως η εξαγορά θα προχωρήσει, αλλά παραμένει αρκετά παραπάνω από την τιμή πριν την υποβολή της προσφοράς εξαγοράς.
Αυτό μπορεί να σημαίνει πως ακόμα και αν η πρόταση της Draftkings σκοντάψει στην άρνηση της MGM, η χρηματιστηριακή αγορά πιστεύει πως, αργά ή γρήγορα, κάποιος θα καταφέρει να αγοράσει την Entain, αφού οι αμερικανικές της δραστηριότητες είναι πραγματικά περιζήτητες.
Ίσως να είναι η Draftkings, αν πείσει την MGM πως υπάρχει τρόπος να συνεργαστούν. Ίσως να είναι η MGM, αν αποφασίσει να υποβάλλει μία πιο γενναιόδωρη προσφορά. Μπορεί να είναι κάποιος τρίτος που θα κάνει ξαφνικά την εμφάνισή του.
Το μόνο βέβαιο είναι πως έχουμε να δούμε ακόμα πολλές εξαγορές και συγχωνεύσεις μεταξύ των εταιρειών που επιθυμούν να έχουν σημαντική παρουσία στην αγορά διαδικτυακού αθλητικού στοιχηματισμού στις ΗΠΑ, η οποία θα συνεχίσει να μεγαλώνει με ισχυρούς ρυθμούς για αρκετά χρόνια ακόμα, καθώς όλο και περισσότερες πολιτείες θα επιτρέπουν τη συγκεκριμένη δραστηριότητα.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
