Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης παρουσίασαν μικρή μεταβολή την Πέμπτη, ενόψει της αναμενόμενης απόφασης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να αυξήσει τα επιτόκια για έβδομο συνεχόμενο μήνα.
Η Fed ως γνωστόν αύξησε τα επιτόκια την Τετάρτη κατά 25 μονάδες βάσης (μ.β.) και άφησε να εννοηθεί ότι ενδέχεται να τα διατηρήσει στο νέο εύρος 5% έως 5,25%.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν μετά την απόφαση της Fed, αλλά οι αποδόσεις της ευρωζώνης δεν κατάφεραν να ακολουθήσουν το παράδειγμά τους την Πέμπτη.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γερμανίας που αποτελεί το σημείο αναφοράς της ευρωζώνης, αυξήθηκε κατά 1 bp στο 2,261%. Οι αποδόσεις κινούνται αντιστρόφως ανάλογα με τις τιμές.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιταλίας αυξήθηκε κατά 2 bps στο 4,152%. Η διαφορά μεταξύ του ιταλικού και του γερμανικού κόστους δανεισμού αυξήθηκε ελαφρώς στις 188 μ.β..
Οι επενδυτές θεωρούν ότι υπάρχει περίπου 77% πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων κατά 25 μ.β. από την ΕΚΤ αργότερα την Πέμπτη και 23% πιθανότητα αύξησης κατά 50 μ.β.
Το βασικό επιτόκιο βρίσκεται σήμερα στο 3%, αυξημένο κατά 350 μ.β. από τον Ιούλιο.
Η τιμολόγηση στις αγορές παραγώγων δείχνει ότι οι επενδυτές αναμένουν ότι τα επιτόκια θα ανέβουν στις επόμενες συνεδριάσεις και θα φθάσουν στο μέγιστο επίπεδο του 3,75% περίπου το φθινόπωρο.
Η απόδοση του 2ετούς ομολόγου της Γερμανίας η οποία είναι ευαίσθητη στις προσδοκίες για τα επιτόκια, μειώθηκε κατά 2 μονάδες βάσης στο 2,662%, λίγο πάνω από το χαμηλό ενός μήνα.
Οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωζώνης έχουν υποχωρήσει σημαντικά από τις αρχές Μαρτίου, με τα προβλήματα στο τραπεζικό σύστημα να στέλνουν τους επενδυτές προς ασφαλή περιουσιακά στοιχεία.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γερμανίας είναι περίπου 52 μ.β. κάτω από το υψηλό σχεδόν 12 ετών του 2,77% που σημειώθηκε στις αρχές Μαρτίου.
Ωστόσο, οι αποδόσεις έχουν επίσης αυξηθεί από τα χαμηλά τους στα μέσα Μαρτίου, καθώς οι κεντρικοί τραπεζίτες έχουν καταστήσει σαφές ότι η καταστολή του πληθωρισμού παραμένει προτεραιότητα.
