Οι αμερικανικές εκλογές απέχουν λίγες μέρες και το αποτέλεσμά τους θα οδηγήσει σε σημαντικές αλλαγές, τόσο στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών, όσο και στη συμπεριφορά των καταναλωτών. Υπάρχει πλέον πολύ ερευνητικό υλικό που τεκμηριώνει την άποψη που συνδέει τις πολιτικές εξελίξεις με τις επικρατούσες οικονομικές τάσεις, ειδικά στις ΗΠΑ. Η Elisabeth Kempf και η «δικιά μας» Μαργαρίτα Τσούτσουρα συνόψισαν τα βασικά ευρήματα αυτών των μελετών σε ένα σύντομο άρθρο που αφορά τις κυρίαρχες οικονομικές τάσεις που οφείλονται στην πολιτική πόλωση.
Αν και στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Ευρώπη υπάρχει αυξανόμενη κομματική πόλωση, η έντασή της δεν μπορεί να συγκριθεί με τίποτα με την προεκλογική ένταση που επικρατεί στις ΗΠΑ. Γενικά, στις ευρωπαϊκές χώρες η καταναλωτική συμπεριφορά και γενικά η αντίληψη για την οικονομία δεν δείχνει να επηρεάζεται τόσο από το ποιος βρίσκεται στην εξουσία. Δεν ισχύει το ίδιο και στις ΗΠΑ. Η αντίληψη αυτή δεν περιορίζεται μόνο στον οικονομικό τομέα, αλλά είναι διάχυτη σε όλα σχεδόν τα πεδία της πολιτικής: Παιδεία, Υγεία, διπλωματία κλπ.
Λόγω αυτού του γεγονότος, αντίστοιχα και οι έρευνες για την καταναλωτική εμπιστοσύνη είναι πλέον τόσο μεροληπτικά φορτισμένες με πολιτικές απόψεις που έχουν καταστεί μικρής ή ασήμαντης αξιοπιστίας. Εάν ο πρόεδρος των ΗΠΑ είναι Ρεπουμπλικάνος, οι Ρεπουμπλικάνοι πιστεύουν ότι η οικονομία πηγαίνει τέλεια, ενώ οι Δημοκρατικοί πιστεύουν ότι τα πάει από το κακό στο χειρότερο. Αν υπάρξει μετάβαση μετά τις εκλογές και έχουμε Δημοκρατικό Πρόεδρο, το συναίσθημα (και η άποψη για την οικονομία) αλλάζει την ημέρα της ορκωμοσίας. Σαν η οικονομία των ΗΠΑ να αλλάζει εν μία νυκτί την ημέρα που ορκίζεται νέος Πρόεδρος.
Καταναλωτικό συναίσθημα ανά κομματική τοποθέτηση στις ΗΠΑ
Η ένταση της πόλωσης δεν έχει αντίκτυπο μόνο στο καταναλωτικό συναίσθημα και το πως αντιλαμβάνονται οι πολίτες την πορεία της οικονομίας, αλλά έχει και ευρύτερες συνέπειες στο χρηματοοικονομικό οικοσύστημα:
- Οι οίκοι πιστοληπτικής αξιολόγησης (ομόλογα, δάνεια, εγγυήσεις) παρέχουν χειρότερες αξιολογήσεις και ισχυρότερες υποβαθμίσεις σε περιόδους που ο Πρόεδρος είναι του αντιπάλου, αυξάνοντας έτσι το κόστος του χρέους για τις επηρεαζόμενες εταιρείες.
- Η στενή σχέση των τραπεζών, που χορηγούν εταιρικά δάνεια με το κόμμα του Προέδρου, επηρεάζει τις αποφάσεις τους για την πολιτική και την τιμολόγηση των χορηγήσεων.
- Οι Ρεπουμπλικάνοι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων αύξησαν τα υπό διαχείριση κεφάλαιά τους, που είναι επενδεδυμένα σε μετοχές κατά 2%, όταν ο Τραμπ έγινε Πρόεδρος, και διατήρησαν αυτό το υψηλό επίπεδο σε όλη τη διάρκεια της κυβέρνησής του, πριν το μειώσουν ξανά, όταν εξελέγη ο Μπάιντεν. Αύξησαν, επίσης, τις συμμετοχές τους σε κυκλικές μετοχές έναντι αμυντικών και έτσι αύξησαν συνολικά τον κίνδυνο χαρτοφυλακίου στη διάρκεια της θητείας του Τραμπ.
Ωστόσο, εκεί που η κομματική πόλωση φαίνεται να έχει εντονότερη επίδραση είναι στις επενδύσεις με υψηλό δείκτη ESG και στη στάση απέναντι στις εταιρείες που εστιάζουν στην εταιρική κοινωνική ευθύνη. Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει το μερίδιο των κεφαλαίων που ταξινομούνται ως κοινωνικά υπεύθυνα επενδυτικά κεφάλαια με βάση την πολιτική κλίση του διαχειριστή του ταμείου/αμοιβαίου. Τα κεφάλαια ESG είναι πολύ πιο δημοφιλή μεταξύ των διαχειριστών κεφαλαίων των Δημοκρατικών από τους Ρεπουμπλικάνους διαχειριστές κεφαλαίων.
Μερίδιο κεφαλαίων που ταξινομούνται ως ESG με βάση την πολιτική κλίση του διαχειριστή του ταμείου
Εκτός από τους θεσμικούς επενδυτές, όμως, και οι μικροεπενδυτές έχουν διαφορετική στάση για μια επένδυση με χαρακτηριστικά ESG που εξαρτάται από την επικρατούσα πολιτική κατάσταση. Οι θεσμικοί επενδυτές, σε πολιτείες που επικρατούν οι Δημοκρατικοί, έχουν υψηλό βαθμό πιθανότητας να επενδύσουν σε μετοχές ESG. Οι μικροεπενδυτές, σε μια υποθετική πολιτεία με πλειοψηφικό ρεύμα Δημοκρατικών, είναι πρόθυμοι να πληρώσουν 31 μονάδες βάσης premium για ένα επενδυτικό κεφάλαιο με έντονο αποτύπωμα ESG, από ένα συγκρίσιμο παραδοσιακό αμοιβαίο κεφάλαιο, ενώ σε μια πολιτεία που ηγούνται οι Ρεπουμπλικάνοι είναι πρόθυμοι να πληρώσουν 12 μονάδες βάσης περισσότερο.
Όλα τα συμπεράσματα αυτών των μελετών συντείνουν στα εξής: Οι επενδυτές πρέπει να κρατούν τις πολιτικές τους απόψεις μακριά από τις επενδυτικές τους αποφάσεις. Η λήψη επενδυτικών αποφάσεων με βάση τις πολιτικές πεποιθήσεις σας είναι ένας εγγυημένος τρόπος για να χάσετε ευκαιρίες.
