Μποναμά που προσεγγίζει το 1 δισ. ευρώ επεφύλαξε το Ελληνικό Δημόσιο για τις συστημικές τράπεζες μέσω της ανταλλαγής ομολόγων (swap). Οι τρεις τουλάχιστον εξ αυτών, Εθνική, Αlpha Bank και Εurobank έχουν ήδη ανακοινώσει ότι μέσω αυτής της συναλλαγής αποκομίζουν αθροιστικά περίπου 825 εκατ. ευρώ, ενώ σύμφωνα με πληροφορίες και η Τράπεζα Πειραιώς προτίθεται να προχωρήσει σε ανάλογη συμφωνία με το Ελληνικό Δημόσιο εντός του έτους.
Το Υπουργείο Οικονομικών υποστηρίζει ότι η ανταλλαγή αυτή αποτελεί «win – win game» καθώς όλοι κερδίζουν απ΄αυτή, παρόλο που όπως αναφέρεται στο ΦΕΚ «από τις διατάξεις αυτές προκαλείται δαπάνη σε βάρος του κρατικού Προϋπολογισμού για το οικονομικό έτος 2020».
Η περίπτωση της Εθνικής Τράπεζας
Οι πιο πρόσφατες ανταλλαγές ομολόγων ήταν αυτές της Eurobank και της Αlpha οι οποίες ολοκληρώθηκαν τον προηγούμενο μήνα. Όμως η ιστορία άρχισε πολύ πιο πριν από την Εθνική Τράπεζα. Το φεβρουάριο του 2019 με απόφαση του τότε υπουργού Οικονομικών Γ. Χουλιαράκη το Δημόσιο προχώρησε στην «ακύρωση» του swap (το περίφημο Titlos) της Goldman Sachs που διακρατούσε η Εθνική Τράπεζα, δίνοντας σε αντάλλαγμα στην Τράπεζα τρία ομόλογα ονομαστικής αξίας 3,31 δισ. ευρω.
Ταξινομήθηκαν ως διακρατούμενα για την είσπραξη συμβατικών ταμειακών ροών. Από την συναλλαγή αναγνωρίστηκε στο πρώτο τρίμηνο του 2019 κέρδος 46 εκατ. ευρώ.
Μετά από ένα περίπου χρόνο στις αρχές του 2020 ο υπουργός Οικονομικών Χρ. Σταϊκούρας προχώρησε στην ανταλλαγή των τριών αυτών ομολόγων με ένα νέο 50ετούς διάρκειας ίσης ονομαστικής αξίας. Από την συναλλαγή αυτή η Εθνική αποκόμισε κέρδος περίπου 500 εκατ.ευρω. Ενώ πριν από μερικές ημέρες το Δημόσιο επαναγόρασε 600 εκατ. ευρώ από το 30ετές ομόλογο, ανταλλάσσοντας το με ομόλογα αναφοράς 700 εκατ. ευρω και μετρητά 87 εκατ.ευρω.
Η Alpha Bank
Η Αlpha Bank όπως εκτιμούν, αναλυτές βγαίνει μακροπρόθεσμα η περισσότερο κερδισμένη από τις ανταλλαγές αυτές, ενώ το άμεσο κεφαλαιακό της κέρδος ανήλθε στα 170 εκατ. ευρω. Η Τράπεζα παραχώρησε στο Δημόσιο ομόλογα αναφοράς ονομαστικής αξίας 1,67 δισ. ευρώ και πήρε ως αντάλλαγμα 30ετή ομόλογα (λήξεως 2050) αξίας 1,1 δισ. ευρω συν 468 εκατ. ευρω ρευστό. Το μακροπρόθεσμο όφελος για την Τράπεζα συνδέεται με το υψηλότερο επιτόκιο (3,25%) των 30ετων ομολόγων σε σύγκριση με εκείνο των ομολόγων αναφοράς (περίπου στο 1,1%).
Η Εurobank
To κεφαλαιακό κέρδος για την ανταλλαγή των ομολόγων που ανακοίνωσε η Τράπεζα στις 18 Δεκεμβρίου ανέρχεται στα 155 εκατ.ευρω. Η Τράπεζα αντάλλαξε ομόλογα ονομαστικής αξίας 1,2 δισ., επίσης ευρω με 30ετή. Παράλληλα με την κίνηση αυτή η Τράπεζα προσέθεσε 40 μονάδες βάσης στον συνολικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας της.
Το όφελος για το Δημόσιο
Από τις συνδυασμένες ανταλλαγές των ομολόγων με Εθνική και Alpha κερδισμένο φαίνεται να βγαίνει και το Δημόσιο.
Και τούτο διότι από τα ομόλογα που πήρε από την Alpha (το 1,678 δισ. ευρω), τα 970 εκατ. ευρώ τα διέθεσε στο Κοινό Κεφάλαιο (πρόκειται για τον επενδυτικό λογαριασμό που τηρούν στην Τράπεζα της Ελλάδος φορείς της Κεντρικής Διοίκησης και Νομικά Πρόσωπα Δημοσίου Δικαίου), έναντι 1,13 δισ. ευρώ.
Τα υπόλοιπα 700 εκατ.ευρώ όπως αναφέραμε παραπάνω τα αντάλλαξε με την Εθνική Τράπεζα λαμβάνοντας ως αντάλλαγμα, εκτός των 600 εκατ.ευρω σε 30ετη ομόλογα και 87 εκατ. ευρω σε ρευστό.
Επομένως αθροιστικά αν υπολογιστούν και το ρευστό που έλαβε από την Alpha, το Δημόσιο εμφανίζεται να βάζει στα Ταμεία του σε αυτή τη δύσκολη συγκυρία περίπου 747 εκατ. ευρω.
