Η ανακοίνωση εξαγοράς της Watt + Volt από τον όμιλο Μυτιληναίου δείχνει ότι τα μερίδια αγοράς, τόσο της παραγωγής ηλεκτρισμού, όσο και της εμπορίας στη λιανική βρίσκονται υπό διαμόρφωση. Στην επιτάχυνση των εξελίξεων έχει παίξει σημαντικό ρόλο η χωρίς προηγούμενο διάρκεια της αύξησης των τιμών της προμήθειας ρεύματος, απόρροια των ειδικών συνθηκών που επικρατούν στην τιμή του φυσικού αερίου με απροσδιόριστο ορίζοντα αποκλιμάκωσης.
Είναι προφανές δε ότι για μια μη καθετοποιημένη εταιρία παραγωγής και εμπορίας ηλεκτρικού ρεύματος η παρούσα συγκυρία είναι η τέλεια καταιγίδα: Υπό την πίεση των αυξημένων τιμών τα σταθερά τιμολόγια μπορεί να οδηγήσουν σε αύξηση των απλήρωτων λογαριασμών και σημαντικές ζημιές μη ανακτήσιμες σε κοντινό βάθος χρόνου και οριστική διακοπή λειτουργίας. Ακόμα και μια καθυστέρηση πληρωμών ενός ή δύο μηνών σε ένα σχετικά μικρό πελατολόγιο 100 χιλιάδων καταναλωτών σήμερα μεταφράζεται σε συσσώρευση απαιτήσεων εκατοντάδων εκατομμυρίων ευρώ, μια περίπου ωρολογιακή βόμβα για το κεφάλαιο κίνησης. Οι πιθανότητες μιας τόσο μεγάλης χρηματοδότησης χωρίς παραγωγικά μέσα ή άλλα πάγια που θα χρησιμοποιούνταν ως καλύμματα σε ένα τραπεζικό δάνειο πρακτικά θα ήταν μηδαμινές.
Αντίθετα για μια εταιρία που έχει την δυνατότητα να ισοσκελίζει το μερίδιο αγοράς της στην παραγωγή με τη λιανική, η κατάσταση είναι πιο διαχειρίσιμη. Πρακτικά ο παραγωγός «ασφαλίζει» το κόστος που αφορά την δυναμικότητα της παραγωγής του ακόμα και αν οι τιμές στην χονδρική υποχωρήσουν. Πίσω από την απόφαση της Mytilineos για την εξαγορά της Watt + Volt βρίσκεται και η έναρξη του νέου εργοστασίου φυσικού αερίου (826MW) το οποίο αναμένεται να μπει σε φάση δοκιμών το επόμενο τρίμηνο.
Η ετήσια δυναμικότητα του εργοστασίου είναι 4TWh. Με βάση τα δεδομένα του 2020 από τον ΔΕΔΔΗΕ, οι 6,8 εκατ. καταναλωτές μέσης και χαμηλής τάσης έχουν ετήσια συνολική κατανάλωση 37,6TWh. Κάνοντας την αναγωγή στις 200.000 συνδέσεις που είναι το υφιστάμενο πελατολόγιο της Watt + Volt προκύπτει ετήσια κατανάλωση 1,1TWh, καλύπτωντας λίγο παραπάνω από το 25% της δυναμικότητας της νέας μονάδας.
Για την εξαγορά το τίμημα έφθασε τα 36 εκατ. ευρώ και επιμερίζεται σε ίδιες μετοχές αξίας 20 εκατ. ευρώ και το υπόλοιπο σε μετρητά. Οι 1,17 εκατ. μετοχές που δόθηκαν αφορούν το 0,8% της Μυτιληναίος σε τιμή 17 ευρώ, υψηλότερη κατά 5% από την τρέχουσα χρηματιστηριακή και περίπου 23% υψηλότερη από την τιμή κτήσης. Από την αξία της συναλλαγής προκύπτει ότι για κάθε μία σύνδεση ρεύματος δαπανήθηκαν αναλογικά 180 ευρώ. Η τελευταία επισήμανση έχει και παράπλευρες αναγνώσεις.
Αφενός αναγνωρίζει την αξία ενός ενήμερου χαρτοφυλακίου πελατών: Μαζί με το υπόλοιπο υπάρχον χαρτοφυλάκιο πελατών η δυνητική αξία του μεριδίου αγοράς της Μυτιληναίος στην λιανική ανέρχεται πλέον σε 99 εκατ. ευρώ. Αφετέρου δίνει και ένα στίγμα για την αξία του χαρτοφυλακίου πελατών του μεγαλύτερου παίκτη της αγοράς: Με 5,5 εκατ. καταναλωτές μόνο η αξία του χαρτοφυλακίου πελατών της ΔΕΗ προσεγγίζει το 1 δισ. ευρώ.
