Ισχυρό τρίτο τρίμηνο με βελτιωμένα λειτουργικά κέρδη και αυξημένα έσοδα από τόκους, προβλέπεται για τις ελληνικές τράπεζες από ελληνικούς και ξένους οίκους, με την JP Morgan να εκδίδει μια εβδομάδα πριν τις ανακοινώσεις, σύσταση για αυξημένες θέσεις σε όλες τις ελληνικές τράπεζες.
Η JP Morgan αναμένει αύξηση της κερδοφορίας των ελληνικών τραπεζών (ROTE) από 6,6% έως και 11,6% στο τρίμηνο και τονίζει ότι η πιο ενθαρρυντική εξέλιξη είναι η συνεχιζόμενη βελτίωση του καθαρού εσόδου από τόκους αυτό το τρίμηνο.
Θέτει τιμές στόχους με σύσταση για αυξημένες θέσεις στα χαρτοφυλάκια overweight:
- Alpha Bank στα 1,4 ευρώ
- Eurobank στα 1,5 ευρώ
- ΕΤΕ στα 4,5 ευρώ
- Τράπεζα Πειραιώς στα 2,20 ευρώ
Όπως σημειώνει ο οίκος τα αυξημένα έσοδα (και μάλιστα με μειωμένο έσοδο από trading για τις 3 στις 4 τράπεζες) ήρθαν παρά την εποχικά χαμηλότερη δραστηριότητα εργασιών κατά την καλοκαιρινή περίοδο, καθώς οι τράπεζες επωφελήθηκαν από τη συνεχιζόμενη επέκταση των εξυπηρετούμενων δανείων και την πρώτη εμφάνιση μίας περιορισμένης, επίδρασης των επιτοκίων έως το Σεπτέμβρη.
Τα παραπάνω θέτουν τις βάσεις για μία καλή συνέχεια, σύμφωνα με την JP Morgan: «Λαμβάνοντας υπόψη τη σταθερή εξέλιξη των καθαρών εσόδων από τόκους καθώς και την υψηλότερη πορεία των επιτοκίων της ΕΚΤ (με το επιτόκιο στο 1,5% για την ώρα και 2,25% στην πρόβλεψή μας έως το πρώτο τρίμηνο του 2023), θεωρούμε ότι είναι πιθανή η αναβάθμιση των στόχων των τραπεζών».
Βεβαίως στον ορίζοντα υπάρχουν και οι υφεσιακοί κίνδυνοι στην Ευρωζώνη και διεθνώς και ο οίκος αναφέρει ότι οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές είναι λιγότερο σίγουρες, αλλά ο οίκος εισπράττει προσεκτικό μήνυμα αυτοπεποίθησης από τις διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών. Προσβλέπει μάλιστα στις «ανοδικές τάσεις της ελληνικής οικονομίας, τις οποίες συνεχίζει να απολαμβάνει -συμπεριλαμβανομένης της υψηλής αύξησης της απασχόλησης, της διατηρήσιμης καταναλωτικής δραστηριότητας και της επιτάχυνσης της απορρόφησης της ευρωπαϊκής βοήθειας από το Ταμείο Ανάκαμψης».
Alpha Βank
Ισχυρά καθαρά κέρδη τρίτου τριμήνου 105 εκατ. ευρώ προβλέπει ο οίκος για την Alpha. Προβλέπει κερδοφορία ROTE 7,3% στο τρίμηνο (8,5% προσαρμοσμένο για πιθανά έκτακτα έξοδα).
Προβλέπει μείωση των κόκκινων δανείων (NPE) στο 8% και αυξημένο επιτοκιακό περιθώριο κατά 3 μονάδες βάσης στο 1,91%/
Αναμένει ακόμα, αυξημένα έσοδα από τόκους 4% στα 314 εκατ. ευρώ και συνολικά έσοδα τριμήνου 15% αυξημένα μία ανάσα από το μισό δισ. ευρώ.
Η JP Morgan προβλέπει αύξηση των δανείων που έχουν εκταμιευθεί και αρκετά αυξημένη στήριξη από το χαρτοφυλάκιο τίτλων. Η πρόσφατη πώληση της δραστηριότητας από τη Nexi, φέρνει ελαφρά μικρότερο έσοδο στο τρίμηνο, αλλά αντισταθμίζεται από τις μικρότερες λειτουργικές δαπάνες αναφέρει.
Eurobank
Άλλο ένα ισχυρό τρίμηνο για τη Eurobank προβλέπει ο οίκος που εκτιμά ότι η κερδοφορία ROTE θα φθάσει το 11,6% (έναντι 11% των προβλέψεων της διοίκησης) για το 2022. Κινητήρια δύναμη των αποτελεσμάτων είναι τα σταθερά έσοδα λέει η JP Morgan, η οποία προβλέπει καθαρά κέρδη τριμήνου 175 εκατ. ευρώ.
Ο οίκος προβλέπει μείωση των κόκκινων δανείων NPE στο 5,8%, αρκετά μειωμένα έσοδα από trading στα επίπεδα του πρώτου τριμήνου και συνολικά έσοδα 557 εκατ. ευρώ αυξημένα 33% από το δεύτερο τρίμηνο.
Το επιτοκιακό έσοδο προβλέπεται στα 373 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο και το επιτοκιακό περιθώριο (margin) στο 2,1%.
Εθνική Τράπεζα
Αυξημένα έσοδα από τόκους 321 εκατ. ευρώ και συνολικά έσοδα τριμήνου 405 εκατ. ευρώ αναμένει από την Εθνική Τράπεζα η JP Morgan η οποία εκτιμά ότι η κερδοφορία (ROTE) της τράπεζας θα είναι 6,6% και προσαρμοσμένη 8%.
Το επιτοκιακό περιθώριο έχει αυξηθεί 3 μονάδες βάσης στο 1,87% λέει ο οίκος και υπολογίζει ότι τα καθαρά κέρδη του ομίλου στο τρίμηνο είναι 93 εκατ. ευρώ.
Ο οίκος σχολιάζει τα κέρδη τραπεζικών εργασιών της ΕΤΕ που αυξάνονται όπως εκτιμά απάνω από τα 400 εκατ. ευρώ ενώ και η Εθνική έχει μειωμένα έσοδα από trading στα επίπεδα του πρώτου τριμήνου όπως εκτιμάται.
Η JP Morgan υπολογίζει σχετικά υψηλότερη πίεση κόστους, δεδομένου του πληθωριστικού περιβάλλοντος, και κόστος κινδύνου 70 μονάδων βάσης σύμφωνα με το guidance για το οικονομικό έτος 2022.
Τράπεζα Πειραιώς
Σημαντικά αυξημένα καθαρά κέρδη τριμήνου στα 149 εκατ. ευρώ προβλέπει για την Πειραιώς η JP Morgan, καθώς και μείωση των κόκκινων δανείων στο 8,2%. Η κερδοφορία (ROTE) της τράπεζας έχει αυξηθεί σύμφωνα με τη JP Morgan σε διψήφια επίπεδα στο 10% (και προσαρμοσμένη στο 13%).
Σύμφωνα με τις προβλέψεις το καθαρό επιτοκιακό έσοδο είναι αυξημένο στα 315 εκατ. ευρώ, με το επιτοκιακό margin αυξημένο στο 1,75%.
Τα συνολικά έσοδα στο τρίμηνο είναι αυξημένα στα 481 εκατ. ευρώ, με τα έσοδα από τις καθαρά τραπεζικές εργασίες στα 425 εκατ. ευρώ. Τα έσοδα από trading είναι τα μισά του δευτέρου τριμήνου, ενώ ο οίκος τονίζει τη βελτίωση των (Fully Loaded) κεφαλαίων CET1 που αυξάνεται σε 10,3% αυτό το τρίμηνο από 9,5% δεύτερο τρίμηνο και είναι σε καλό δρόμο για να επιτευχθεί το 11%, που είναι ο στόχος της τράπεζας για φέτος.
