Τράπεζες, ασφαλιστικές, διεθνείς οργανισμοί αλλά και επιχειρηματίες επενδυτές Έλληνες, αποτελούν τους επενδυτές του Diorama Investments II RAIF, S.C.A., που με δύναμη πυρός 160 εκατ. ευρώ, αρχικά, υπό την DECA δρομολογεί νέες επενδύσεις σε αναπτυσσόμενες ελληνικές επιχειρήσεις με εξωστρεφή προσανατολισμό.
Συνέντευξη στην Αντιόπη Σχοινά
Το νέο επενδυτικό κεφάλαιο της DECA, όπως εξηγεί μιλώντας στο Liberal, ο Νίκος Κούλης, αντιπρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της DECA Investments, αναμένεται έως τον Οκτώβριο να κλείσει και τον δεύτερο γύρο χρηματοδότησης με τη συγκέντρωση επιμέρους κεφαλαίων προς επένδυση.
Έχοντας ήδη πετύχει υψηλές αποδόσεις, με την πώληση στην JP Morgan της συμμετοχής του fund (10%) στη Viva Wallet, και στην Atlas Tapes στο management της τελευταίας, η DECA ξεκινάει πλέον με το νέο επενδυτικό κεφάλαιο, έναν ακόμη κύκλο επενδύσεων σε εταιρείες με αποδεδειγμένο ιστορικό, ισχυρό εξαγωγικό δυναμικό ή ικανότητα υποκατάστασης εισαγωγών και δυνατότητα κερδοφόρας ανάπτυξης.
Σήμερα η αγορά κινείται με γνώμονα τις προσδοκίες για επιστροφή της ελληνικής οικονομίας σε καθεστώς επενδυτικής βαθμίδας, ενώ πλέον ξένα θεσμικά χαρτοφυλάκια επανεπενδύουν σε ελληνικές εταιρείες. Ποια η θέση του Diorama σε αυτή τη συγκυρία, οξύνεται ο ανταγωνισμός και αν ναι πως αυτό βοηθά την εταιρεία;
Η ελληνική οικονομία βρίσκεται όντως σε ισχυρή ανοδική πορεία. Ανταγωνισμός υπάρχει και πάντα ο ανταγωνισμός κάνει καλό. Στην Deca Investments, έχουμε το πλεονέκτημα ότι δεν έχουμε περιορισμούς στον τρόπο που μπορούμε να διαθέσουμε τα κεφάλαιά μας, μπορούμε να τα διαθέσουμε είτε για αύξηση κεφαλαίου, είτε για εξαγορά μετοχών των ιδιοκτητών.
Επίσης, όντας το παλαιότερο από τα υφιστάμενα ελληνικά funds, βρισκόμαστε ήδη στην αγορά εδώ και αρκετά χρόνια. Όχι μόνο γνωρίζουμε κάθε τι που «κινείται», αλλά και οι εταιρείες που σκέπτονται να συνεργαστούν μαζί μας μπορούν να μάθουν για εμάς μιλώντας με άλλες στις οποίες επενδύσαμε. Βοηθάει πολύ η θητεία μας τα τελευταία οκτώ χρόνια και ο τρόπος που συνεργαστήκαμε με τις εταιρείες στις οποίες επενδύσαμε.
Πόση ρευστότητα έχει σήμερα το χαρτοφυλάκιό σας; Σκοπεύετε να αντλήσετε νέα κεφάλαια και αν ναι σε τι χρονικό ορίζοντα;
Στον πρώτο κύκλο συγκέντρωσης κεφαλαίων (first closing) συγκεντρώσαμε περίπου 160 εκατ. ευρώ. Θεωρώ πολύ πιθανό ότι στο τέλος της περιόδου, τον Οκτώβριο, αυτό το ποσό θα αυξηθεί σημαντικά. Αυτοί οι πόροι προφανώς μπορούν να μοχλευτούν με τραπεζικό δανεισμό αλλά και με κεφάλαια των επενδυτών μας που έχουν το δικαίωμα – και πολλοί από αυτούς τη θέληση – να συν-επενδύσουν σε συγκεκριμένες εξαγορές ή άλλες επενδύσεις μας.
Υπάρχουν επενδυτικές ευκαιρίες για να τοποθετηθείτε στην Ελλάδα; Σε ποιους τομείς θα επικεντρωθείτε και πού βλέπετε περιθώρια ανάπτυξης;
Υπάρχουν πολύ σημαντικές ευκαιρίες. Η ελληνική οικονομία βρίσκεται, βεβαίως, σε σημαντικά ανοδική πορεία. Αυτό που δημιουργεί τις ευκαιρίες όμως είναι η συνειδητοποίηση πολλών ιδιοκτητών ότι το μέλλον δεν βρίσκεται πια στο να κατέχει κανείς απλά μια καλή θέση στην ελληνική αγορά. Στους περισσότερους κλάδους η επιτυχία, αν όχι η επιβίωση, απαιτεί το να είναι κανείς ανταγωνιστικός σε διεθνές επίπεδο. Αυτό χρειάζεται τεχνογνωσία, κεφάλαια και έμπειρα στελέχη. Πιστεύω ότι θα βλέπουμε όλο και πιο πολύ την ανάπτυξη, την εξωστρέφεια και τον διαχωρισμό ιδιοκτησίας και διοίκησης, όπως συμβαίνει ήδη εδώ και αρκετά χρόνια σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες. Σε αυτή τη σημαντική αλλαγή, ένα fund σαν το δικό μας μπορεί να παίξει σημαντικό ρόλο επιταχυντή και καταλύτη.
Ετοιμάζετε κάποια νέα επένδυση όπως ήταν η Viva ή η Atlas Τapes;
Εξετάζουμε αρκετές περιπτώσεις εταιρειών, ωστόσο δεν μπορεί κανείς να προεξοφλήσει πόσο επικερδής θα είναι καθώς κάθε επένδυση είναι διαφορετική. Σε κάθε περίπτωση μέριμνά μας είναι να αυξάνουμε την αξία των εταιρειών που επενδύουμε με την Deca Investments να υποστηρίζει ενεργά τις εταιρείες χαρτοφυλακίου της προσθέτοντας αξία, προωθώντας τη χρηστή διακυβέρνηση και βελτιώνοντας τη λειτουργική αποτελεσματικότητα τους. Θυμίζω, ότι οι επενδύσεις που έγιναν για το Diorama I περιλαμβάνουν τις Adam Pack, Atlas Tapes, Axel Accessories, Damavand, ΕΖΑ, InternetQ, Lariplast, Minerva, PharOS και Viva Wallet.
Στοχεύετε και στο οικοσύστημα των startup που φαίνεται ότι πλέον στην Ελλάδα λειτουργεί και αναδεικνύει σημαντικές εταιρείες με αξία;
Όχι, δεν θα επενδύσουμε σε startups παρόλο που αρκετά από αυτά είναι πολύ ενδιαφέροντα. Το private equity, με την ευρεία έννοια, χωρίζεται σε εταιρείες που ειδικεύονται σε επενδύσεις σε συγκεκριμένα στάδια ανάπτυξης. Εμείς επικεντρωνόμαστε κυρίως σε μεγαλύτερες επιχειρήσεις που αποφασίζουν να κάνουν την αλλαγή που περιέγραψα παραπάνω, ή επιχειρήσεις των οποίων οι μέτοχοι θέλουν να αποκτήσουν ρευστότητα. Υπάρχουν άλλα funds, μερικά πολύ αξιόλογα, που ειδικεύονται σε startups.
Θα εμπλακείτε στις χρηματοδοτήσεις του Ταμείου Ανάκαμψης και αν ναι, πώς;
Το Ταμείο Ανάκαμψης είναι ένα χρήσιμο εργαλείο. Θα το χρησιμοποιήσουμε βοηθητικά στις επενδύσεις μας, σε όσες περιπτώσεις μπορεί να συνεισφέρει ουσιαστικά.
Μπορείτε να μας πείτε για την επένδυση στη Viva και γιατί κράτησαν τόσο πολύ οι διαπραγματεύσεις για την πώληση της συμμετοχής σε αυτήν;
Η πώληση του 48,5% της Viva Wallet, η οποία κατέχει και μια τράπεζα, απαιτούσε την εξέταση και αδειοδότηση της Τράπεζας της Ελλάδος και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Αυτό παίρνει καιρό και ο χρονισμός του δεν εξαρτάται ούτε από τον αγοραστή ούτε από τον πωλητή.
Στη συγκεκριμένη περίπτωση η συναλλαγή έκλεισε περίπου μισό μήνα αργότερα από ότι είχαμε υπολογίσει μετά την θετική απόφαση των κεντρικών τραπεζών.
Ποιος είναι ο ρόλος ενός private equity fund, όπως το Diorama, στην ανάπτυξη των εταιρειών που βρίσκονται στο χαρτοφυλάκιο της;
Είναι πολύ σημαντικός, ειδικά σε επενδύσεις όπου έχουμε την πλειοψηφία ή σημαντική μειοψηφία. Είμαστε πολύ ενεργοί μέτοχοι. Βοηθούμε ανάλογα με το τι χρειάζεται κάθε εταιρεία: την εξασφάλιση ή βελτίωση δανειακών κεφαλαίων, την ανάπτυξη νέων αγορών, την καλλίτερη εταιρική διακυβέρνηση, την εξαγορά συμπληρωματικών εταιρειών η προϊόντων, την πρόσληψη ικανών στελεχών, μέχρι και την αύξηση της παραγωγικότητας.
Όλα αυτά που αναφέρω τα έχουμε κάνει σε επενδύσεις του Diorama I. Θα έλεγα ότι τα χρήματα που βάζουμε είναι ίσως η λιγότερο σημαντική βοήθεια.
