Την Τρίτη, βγήκε ένα πρώτο συμπέρασμα για το πώς οι περιορισμοί των ΗΠΑ στις εξαγωγές προηγμένων υλικών κατασκευής τσιπ στην Κίνα θα επηρεάσουν τις πωλήσεις της στην ασιατική χώρα.
Η ολλανδική κατασκευάστρια εταιρεία πρώτων υλών για τσιπ, ανέφερε στην έκθεση αποτελεσμάτων της Τρίτης, η οποία δημοσιεύθηκε μια ημέρα νωρίτερα λόγω «τεχνικού σφάλματος», ότι αναμένει οι καθαρές πωλήσεις για το 2025 να διαμορφωθούν μεταξύ 30 και 35 δισ. ευρώ (32,7 και 38,1 δισ. δολάρια).
Η ASML αποτελεί κρίσιμο μέρος της παγκόσμιας αλυσίδας εφοδιασμού τσιπ. Τα μηχανήματα λιθογραφίας ακραίας υπεριώδους ακτινοβολίας της εταιρείας χρησιμοποιούνται από πολλούς από τους μεγαλύτερους κατασκευαστές τσιπ στον κόσμο - από την Nvidia έως την Taiwan Semiconductor Manufacturing για την παραγωγή προηγμένων τσιπ.
Ενώ οι καθαρές πωλήσεις του τρίτου τριμήνου της εταιρείας ανήλθαν σε 7,5 δισ. ευρώ, ξεπερνώντας τις προσδοκίες, οι καθαρές κρατήσεις ανήλθαν σε 2,6 δισ. ευρώ (2,83 δισ. δολάρια), σύμφωνα με όσα ανακοίνωσε η εταιρεία. Αυτό ήταν πολύ κάτω από την εκτίμηση συναίνεσης της LSEG για 5,6 δισ. ευρώ.
Σύμφωνα με το CNBC, οι μετοχές της ASML σημείωσαν πτώση έως και 16% την Τρίτη ως απάντηση, με αποτέλεσμα η εταιρεία να χάσει πάνω από 50 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιοποίηση μέσα σε μία μόνο ημέρα.
Πέρα από την απογοήτευση για τις κρατήσεις - η οποία σύμφωνα με τους αναλυτές οφειλόταν στην αδυναμία ενός επιλεγμένου αριθμού πελατών, συμπεριλαμβανομένης της Intel και της Samsung - η AMSL έδωσε επίσης μια ένδειξη για το πώς οι γεωπολιτικές εντάσεις ασκούν πίεση στις προοπτικές της για το 2025.
Ο Ρότζερ Ντέισεν, οικονομικός διευθυντής της ASML, δήλωσε την Τρίτη ότι αναμένει οι εργασίες της εταιρείας στην Κίνα θα παρουσιάσουν ένα «πιο ομαλοποιημένο ποσοστό στο βιβλίο παραγγελιών μας, αλλά και στην επιχείρησή μας».
Οι αναλυτές της UBS δήλωσαν ότι η αλλαγή στις προβλέψεις της ASML για το 2025 σχετίζεται κυρίως με τις καθυστερήσεις στην ανάπτυξη νέων εγκαταστάσεων κατασκευής λογικής από την Intel και τη Samsung, προσθέτοντας ότι οι νέες προβλέψεις υποδηλώνουν ότι οι πωλήσεις στην Κίνα θα μειωθούν κατά 25% έως 30% το 2025.
Πόσο σημαντική είναι η Κίνα για την ASML;
Οι πελάτες της ASML με έδρα την Κίνα έχουν αποθηκεύσει τα λιγότερο προηγμένα μηχανήματα της εταιρείας για να προλάβουν τους εξαγωγικούς περιορισμούς των ΗΠΑ για την ολλανδική εταιρεία και να συνεχίσουν να έχουν πρόσβαση στην κρίσιμη τεχνολογία της, η οποία τους επιτρέπει να κατασκευάζουν τσιπ για την ηλεκτρονική βιομηχανία.
Η ASML δεν πούλησε ποτέ τα πιο προηγμένα μηχανήματα λιθογραφίας υψηλής υπεριώδους ακτινοβολίας ή EUV σε Κινέζους πελάτες λόγω προηγούμενων περιορισμών.
Αντ' αυτού, οι εταιρείες τσιπ στη χώρα επέλεξαν να παραγγείλουν τις μηχανές λιθογραφίας υψηλής υπεριώδους - ιώδους της ASML, ή DUV. Οι μηχανές DUV είναι τα συστήματα λιθογραφίας δεύτερης κατηγορίας της ASML που είναι κρίσιμα για την κατασκευή των κυκλωμάτων των τσιπ.
Πέρυσι η ASML προμηθεύτηκε το 29% των πωλήσεών της από την Κίνα. Τώρα αναμένει ότι η συνεισφορά αυτή της Κίνας θα μειωθεί στο 20% περίπου των συνολικών εσόδων της το 2025.
Οι πωλήσεις στην Κίνα αυξήθηκαν δραματικά τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2024, καθώς οι πελάτες έσπευσαν να αγοράσουν μαζικά τα μηχανήματα DUV της ASML.
Στην παρουσίαση των κερδών της εταιρείας για το δεύτερο τρίμηνο του 2024, η ASML δήλωσε ότι προμηθεύεται έως και το 49% των πωλήσεών της από την Κίνα.
Τον Σεπτέμβριο, οι Κάτω Χώρες επέκτειναν τους περιορισμούς στις εξαγωγές προηγμένου εξοπλισμού κατασκευής τσιπ, θέτοντας τις απαιτήσεις αδειοδότησης των μηχανημάτων της ASML υπό την εποπτεία τους και αναλαμβάνοντας έτσι από τις ΗΠΑ τον έλεγχο των μηχανημάτων που μπορεί να εξάγει η ASML σε άλλες χώρες.
Η κίνηση αυτή σήμαινε ότι η ολλανδική κυβέρνηση θα ήταν σε θέση να εμποδίσει ουσιαστικά την ASML να διατηρήσει τις μηχανές DUV που έχει πουλήσει στην Κίνα μέχρι σήμερα.
«Η Κίνα είναι μια πολύ σημαντική αγορά», δήλωσε στο CNBC ο Κρις Μίλερ, επίκουρος καθηγητής διεθνούς ιστορίας στη Σχολή Νομικής και Διπλωματίας Fletcher του Πανεπιστημίου Tufts και συγγραφέας του βιβλίου "Chip War", σε σχόλια που έστειλε μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου. «Τα περισσότερα από αυτά τα έσοδα προέρχονται από εργαλεία κατασκευής τσιπ παλαιότερης γενιάς».
Κατά ειρωνικό τρόπο, οι περιορισμοί στις εξαγωγές μηχανημάτων DUV στην Κίνα «έχουν πιθανώς βοηθήσει την ASML καθαρά, επειδή η Κίνα έχει επιταχύνει τις αγορές εργαλείων DUV παλαιότερης γενιάς ως αποτέλεσμα», πρόσθεσε ο Μίλερ.
Τώρα, η ASML αναμένει μείωση των πωλήσεων στην Κίνα ως αποτέλεσμα των εμπορικών περιορισμών των ΗΠΑ. Η εταιρεία αναμένει ότι η Κίνα θα καταλαμβάνει μικρότερο μερίδιο των συνολικών παγκόσμιων πωλήσεών της το 2025, δήλωσε ο CFO Ντέισεν.
«Βλέπουμε την Κίνα να τείνει προς πιο ιστορικά φυσιολογικά ποσοστά στην επιχείρησή μας», δήλωσε. «Έτσι, αναμένουμε ότι η Κίνα θα φτάσει περίπου στο 20% των συνολικών μας εσόδων για το επόμενο έτος. Το οποίο θα είναι επίσης σύμφωνο με την εκπροσώπησή της στο ανεκτέλεστο υπόλοιπο εργασιών μας».
Οι αναλυτές της Bank of America δήλωσαν ότι η εταιρεία αντιμετωπίζει «απότομη μείωση των εσόδων από την Κίνα». Πρόσθεσαν επίσης ότι η πρόβλεψη της ASML ότι η Κίνα θα αντιπροσωπεύει περίπου το 20% των εσόδων της το 2025.
