Οι ελληνικές συστημικές τράπεζες εμφάνισαν καθαρά κέρδη το 2024 4,32 δισ. ευρώ επιτυγχάνοντας την καλύτερη επίδοση που αθροιστικά έχουν πετύχει στην ιστορία τους ξεπερνώντας και τη χρονιά ορόσημο του 2007 (3,9 δισ. ευρώ). Παρά το γεγονός ότι η τελική γραμμή έκλεισε σε ιστορικά επίπεδα η παραγωγή εσόδων από τόκους (8.6 δισ. ευρώ) δεν ήταν η υψηλότερη που έχουμε δει: Το 2009 καταγράφεται η υψηλότερη παραγωγή τόκων στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα (9,2 δισ. ευρώ) καθώς οι συστημικές τράπεζες είχαν περισσότερες θυγατρικές στο εξωτερικό που έδιναν επιτοκιακό έσοδο ενώ ήδη είχαν αρχίσει να αυξάνονται οι πιστωτικές απομειώσεις για τα δάνεια που βρίσκονταν σε καθυστέρηση.
Αυτά όλα είναι πια ιστορία και αν υπάρχει κάτι που χρήζει ενδιαφέροντος αυτό είναι το μέλλον. Και οι τράπεζες φρόντισαν να μας δώσουν μια καλή προσέγγιση των μεγεθών τους για την επόμενη τριετία σε ένα σενάριο το οποίο μπορεί να θεωρηθεί βασικό για την πορεία της κερδοφορίας τους. Με βάση τα επιχειρηματικά πλάνα των τραπεζών η κερδοφορία των τεσσάρων συστημικών αναμένεται να αυξηθεί κατά 7% το 2024 στα 4,6 δισ. ευρώ για να φθάσει στα 5,45 δισ. ευρώ το 2027 παρουσιάζοντας αύξηση 26% από το 2024.
Από την ιστορικά υψηλή κερδοφορία θα μοιραστούν φέτος 1,96 δισ. ευρώ με τη μορφή μερισμάτων και αγορών ιδίων. Στους κωδικούς των μετόχων θα καταλήξουν 1,23 δισ. ευρώ από 811 εκατ. ευρώ πέρυσι. Σταδιακά η χρηματική διανομή θα αυξηθεί καθώς οι τράπεζες έχουν καθοδηγήσει για αύξηση των ανταμοιβών ενώ θα αυξάνεται και η καθαρή κερδοφορία. Έτσι το 2025 η ανταμοιβή θα φθάσει τα 2,3 δισ. ευρώ ενώ το 2027 θα προσεγγίσει τα 2,9 δισ. ευρώ. Το μέρισμα που θα δοθεί του χρόνου είναι 1,43 δισ. ευρώ ενώ το 2027 θα ανέλθει στα 1,8 δισ. ευρώ. Από το 2024 έως το 2027 η ανταμοιβή των μετόχων εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί σε 9,7 δισ. ευρώ εκ των οποίων τα 6,2 δισ. ευρώ θα είναι η χρηματική διανομή. Σημειώστε ότι τα προβλεπόμενα μεγέθη αποτελούν το «κάτω εύρος» της εκτίμησης για την κερδοφορία των τραπεζών.
Με αυτά τα δεδομένα οι τράπεζες θα εμφανίσουν αθροιστική μερισματική απόδοση τετραετίας (2024-2027) από 18% έως 28% με βάση την τρέχουσα τιμή τους. Ωστόσο, το πλεονέκτημα των αποτιμήσεων δεν εξαντλείται στο μέρισμα. Το υπόλοιπο της κερδοφορίας που δεν θα διανεμηθεί θα ενσωματωθεί στην καθαρή θέση και θα αποτελέσει μέρος των εποπτικών κεφαλαίων. To 2025 οι συστημικές τράπεζες θα αυξήσουν την ενσώματη καθαρή θέση τους κατά 3,2 δισ. ευρώ ενώ ως το τέλος του 2027 θα έχουν δημιουργήσει συνολικά 10 δισ. ευρώ. Η ταχύτητα με την οποία οι τράπεζες σχηματίζουν κεφάλαιο είναι εντυπωσιακή καθώς με βάση τα φετινά μεγέθη ήδη όλες παρουσιάζουν έκπτωση στην κεφαλαιοποίηση τους σε σχέση με την καθαρή τους θέση. Και μια τράπεζα που έχει πλάνο ιστορικής κερδοφορίας με μέρισμα για τα επόμενα τρία χρόνια αξιωματικά πρέπει να διαπραγματεύεται κοντά στην αξία των κεφαλαίων της.
