Η Τράπεζα Κύπρου άνοιξε χθες την αυλαία των αποτελεσμάτων των τραπεζών και είχε μερικές καλές αναγνώσεις που δεν πέρασαν απαρατήρητες από την αγορά: Από πλευράς μη εξυπηρετούμενων εκθέσεων (NPEs) βρίσκεται πιο κοντά από το ελληνικό συστημικό γκρουπ στους ευρωπαϊκούς μέσους όρους με το σχετικό δείκτη να βρίσκεται στο 1,9% και η κάλυψη των προβλέψεων να βρίσκεται στο 111%. Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι οι πιστωτικές επισφάλειες είναι μέσα στα νούμερα των ιδίων κεφαλαίων. Σε απόλυτο μέγεθος τα NPEs διαμορφώθηκαν σε 201 εκατ. ευρώ όταν πριν από τέσσερα χρόνια ήταν κοντά στα 3,5 δισ. ευρώ. Αυτή είναι μια πρώτη μεγάλη επιτυχία για την τράπεζα.
Το δεύτερο στοιχείο έχει να κάνει με την κερδοφορία της Τράπεζας: Η χρήση έκλεισε με απόδοση ιδίων κεφαλαίων 21,4% με φθίνουσα μεν πορεία αλλά υψηλή διψήφια απόδοση. Για να το πούμε σχηματικά κάθε τρίμηνο του 2024 δημιουργούσε εποπτικό κεφάλαιο 0,30 ευρώ ανά μετοχή και μάλιστα με καθαρά οργανικό τρόπο. Με αυτή την επίδοση υπάρχει πλέον η άνεση η τράπεζα να μοιράσει υψηλό μέρισμα (0,48 ευρώ) και να κρατήσει και 30 εκατ. ευρώ για την αγορά ιδίων μετοχών αν και εφόσον χρειαστεί. Η δύναμη πυρός δεν είναι μεγάλη ωστόσο θα μπορούσε να απορροφήσει από την αγορά 5,5 εκατ. μετοχές. Παράλληλα η τράπεζα είπε ότι θα μπορούσε να αλλάξει το τρόπο ανταμοιβής των μετόχων της καθιερώνοντας και χρηματικές διανομές μέσα στην χρονιά (προμέρισμα) εφόσον οι συνθήκες το επιτρέπουν.
Το τρίτο στοιχείο που άρεσε πολύ είναι η αλλαγή των ποσοστών ανταμοιβής. Η αναθεώρηση την περιοχή του 50-70% των καθαρών κερδών δεν είναι μικρή παρότι η τράπεζα αναμένει του χρόνου χαμηλότερα κέρδη λόγω της μείωσης των εσόδων από τόκους. Η συνολική ανταμοιβή φέτος στα 508 εκατ. ευρώ ήταν περίπου 241 εκατ. ευρώ. Του χρόνου με 400 εκατ. ευρώ καθαρή κερδοφορία η ανταμοιβή μπορεί να φθάσει και τα 280 εκατ. ευρώ άρα ο μέτοχος μπορεί να έχει υψηλότερο μέρισμα καθώς η διοίκηση τόνισε ότι επιδιώκει η διανομή να φθάσει στο άνω άκρο του εύρους.
Κατά τα λοιπά: Η Τράπεζα Κύπρου παραμένει από τις λιγότερο μοχλευμένες (δάνεια/καταθέσεις) τράπεζες σε όλη την Ευρώπη με το σχετικό δείκτη να κινείται κάτω από 50%. Δεν έχει DTC και τα έσοδα από τόκους είναι «ασφαλισμένα» σε ποσοστό 90%. Δύσκολα θα χάσει το guidance της διοίκησης για διψήφια απόδοση ιδίων κεφαλαίων στην περιοχή του 15%. Η κατακερματισμένη μετοχική βάση υπόσχεται συγκινήσεις βάζοντας την μετοχή στο κάδρο των τραπεζικών εξελίξεων. Επόμενος σταθμός η είσοδος της μετοχής στον FTSE-25 στην επόμενη αναθεώρηση και μεθεπόμενος η είσοδος στον MSCI. Αν μη τι άλλο τα μεγέθη και το στόρι της τράπεζας είναι παραπάνω από υποστηρικτικά.
