Να προλάβουν την αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές εξαιτίας της πολιτικής Τραμπ και των φόβων για επιβράδυνση της οικονομίας σπεύδουν οι ελληνικές τράπεζες, σχεδιάζοντας το προσεχές διάστημα εκδόσεις ομολόγων άνω των 2 δισ. ευρώ.
Πρόκειται για εκδόσεις ομολόγων MREL που στόχο έχουν να αντικαταστήσουν τις εκδόσεις που λήγουν μέσα στο τρέχον έτους, ενώ πρόκειται για υποχρέωση των τραπεζών προκειμένου να υποστηρίξουν τα κεφάλαιά τους. Υπενθυμίζεται πως, ήδη έχουν ξεπεραστεί οι στόχοι που έχει θέσει ο Επόπτης, επομένως στόχος των εκδόσεων είναι η ενίσχυση των τραπεζικών κεφαλαίων.
Οι συνεχείς αναβαθμίσεις του αξιόχρεου της ελληνικής οικονομίας, τα θετικά οικονομικά μεγέθη, οι εκθέσεις διεθνών οίκων που δίνουν ψήφο εμπιστοσύνης στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα, οι προοπτικές ανάπτυξης και μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ αποτελούν όπλο στη φαρέτρα των τραπεζών.
Από την άλλη όμως η κατάσταση στις διεθνείς αγορές έχει επιβαρυνθεί, το σκηνικό έχει αλλάξει και η αβεβαιότητα λόγω των δασμών Τραμπ κυριαρχεί στους επενδυτές. Ένα ακόμα εμπόδιο που πρέπει να προσπεράσουν οι τράπεζες είναι το γεγονός πως για τους ίδιους λόγους, οι περισσότερες ευρωπαϊκές τράπεζες θα προχωρήσουν σε εκδόσεις ομολόγων το προσεχές διάστημα, επομένως ο ανταγωνισμός θα είναι αυξημένος.
Ωστόσο, τραπεζικές πηγές εκτιμούν πως και φέτος οι επενδυτές θα συμβάλουν στη δανειοδότηση από τις αγορές με ευνοϊκούς όρους, όπως έκαναν και πέρυσι. Υπενθυμίζεται πως, πέρυσι οι συστημικές τράπεζες είχαν υπερκαλύψει τις απαιτήσεις τους στα ελάχιστα κεφάλαια με τους σχετικούς δείκτες να διαμορφώνονται σε 29,1% για την Πειραιώς, σε 30,53% για την Alpha Bank, σε 29,4% για την Eurobank και σε 28% για την Εθνική Τράπεζα.
Πριν λίγες μέρες η Barclays είχε αναφέρει σε report της πως τα τραπεζικά ομόλογα είναι σημαντική «επενδυτική ευκαιρία» και ειδικά τα «senior preferred ομόλογα» με φόντο τις αναβαθμίσεις των τραπεζών από τους οίκους αξιολόγησης, τα θεμελιώδη τους και τη θωράκισή τους έναντι των δασμών και του εν εξελίξει εμπορικού πολέμου.
Και αυτό γιατί δεν εκτίθενται σε εξαγωγές και εταιρείες στις ΗΠΑ, ενώ οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι είναι μειωμένοι συγκριτικά με άλλες χώρες της Ευρώπης. Υποστηρικτικά στην ελκυστικότητα των ομολόγων των ελληνικών τραπεζών λειτουργεί και η υπεραπόδοση της οικονομία έναντι του ευρωπαϊκού μέσου όρου.
Η Barclays υπογραμμίζει πως τα spreads των ελληνικών τραπεζών έχουν διευρυνθεί τις τελευταίες εβδομάδες, ωστόσο χαρακτηρίζει «υπερβολική» αυτήν την αντίδραση των επενδυτών, καθώς έχουν αλλάξει σελίδα και βρίσκονται αντιμέτωπες με ανάπτυξη διαρκείας. Οι αναλυτές είναι θετικοί για το εγχώριο τραπεζικό σύστημα και τηρούν αξιολόγηση overweight για Εθνική Τράπεζα και Eurobank, των οποίων ξεχωρίζει τα ομόλογα έναντι άλλων ευρωπαϊκών τραπεζών που έχουν επενδυτική βαθμίδα.
