Μετά από 16 χρόνια τα παράγωγα της σειράς του Σεπτεμβρίου τιμολογούν την αποκοπή μερίσματος από τις τιμές των τραπεζικών τίτλων. Ασχέτως του ύψους του μερίσματος που θα μοιράσει η κάθε τράπεζα, η έγκριση από την εποπτική αρχή αποτελεί ένα ακόμα βήμα προς την κανονικότητα.
Αφενός αναγνωρίζει τη δυνατότητα της κεφαλαιακής διάρθρωσης των συστημικών ελληνικών τραπεζών να ικανοποιήσει τη συνθήκη του μερίσματος, αφετέρου αλλάζει την προσέγγιση των αποτιμήσεων. Πλέον εκτός από τη σχέση με την ενσώματη καθαρή θέση η εκτίμηση της αποτίμησης των τραπεζών θα γίνεται και με τον κλασσικό τρόπο της προεξόφλησης μερισμάτων.
Τα μερίσματα που θα μοιραστούν φέτος θα είναι η βάση για τη χρονιά που τρέχει. Και τούτο διότι με τη φετινή κερδοφορία οι τράπεζες θα σχηματίσουν νέα κεφάλαια 4 δισ. ευρώ, τα οποία εκτός από τη δυνατότητα μερισμάτων θα ενισχύσουν περαιτέρω την κεφαλαιακή τους διάρθρωση με ποιοτικό κεφάλαιο. Η διανομή των μερισμάτων φέτος «κλείδωσε» στα 879 εκατ. ευρώ.
Τι μπορεί να προσδοκά κανείς για τη χρήση που τρέχει, ποιο θα είναι το μέρισμα που θα εισπράξουν οι μέτοχοι το 2025;
- Η Τράπεζα Πειραιώς αναμένει κέρδη ανά μετοχή 0,85 ευρώ από 0,80 που ήταν η αρχική πρόβλεψη. Το εύρος μέσα στο οποίο θα κινηθεί το μέρισμα του 2024 είναι μεταξύ 25% – 30% ήτοι 0,2125 – 0,255 ευρώ ανά μετοχή και συνιστά μια μέση μερισματική απόδοση 6% στα τρέχοντα επίπεδα.
- Η Alpha Bank αναμένει καθαρά κέρδη 0,31 ευρώ ανά μετοχή από τα οποία προτίθεται να διανείμει το 35%. Δεν διευκρινίζεται αν η διανομή θα γίνει αμιγώς με χρηματική διανομή ή θα αφορά και αγορές ιδίων μετοχών. Το εκτιμώμενο μέρισμα για το 2024 είναι 0,1085 ευρώ και η απόδοση του στα τρέχοντα επίπεδα είναι 6,7%.
- Η Εurobank αναμένει κέρδη ανά μετοχή 0,345 ευρώ εκ των οποίων το μέρισμα που θα μοιράσει δεν θα είναι ποσοστιαία μικρότερο από το 25% των κερδών χωρίς και εδώ να διευκρινίζεται αν μέρος της χρηματικής διανομής αφορά και αγορές ιδίων μετοχών. Άρα ο μέτοχος θα πρέπει να αναμένει 0,086 ευρώ ανά μετοχή, δηλαδή μερισματική απόδοση 4,1%.
- H Εθνική Τράπεζα είχε τη μεγαλύτερη άνεση κεφαλαίων το 2023 και αυτό της επέστρεψε να φθάσει στο 30% της διανομής κερδών της περυσινής χρήσης. Για φέτος η Εθνική Τράπεζα αναμένει τα κέρδη ανά μετοχή να φθάσουν τα 1,21 ευρώ ανεβάζοντας το ποσοστό διανομής στο 35%. Το μέρισμα που προκύπτει είναι 0,4235 ευρώ ανά μετοχή και η απόδοση διαμορφώνεται στο 5,2%.
Όμως τα μερίσματα δεν θα κορυφώσουν το 2024. Πρόθεση των τραπεζών -έτσι όπως εκφράζονται μέσα από τα επικαιροποιημένα επιχειρηματικά πλάνα- είναι οι διανομές να φθάσουν το 50% των καθαρών κερδών σε βάθος δύο ετών. Μπορεί επομένως να υποτεθεί ότι το επόμενο σκαλοπάτι στη διανομή των καθαρών κερδών θα είναι μεταξύ 35 -40%. Προέχει πάντα η έγκριση του επόπτη. Η αρχή πάντως φέτος έγινε.
