Αρκετές θετικές εκπλήξεις επεφύλασσε το πρώτο εξάμηνο του 2023 για την οικονομία της Ευρωζώνης, παρά την ήπια ύφεση κατά τη διάρκεια του χειμώνα, αναφέρει η UBS στη νέα της έκθεση για την ευρωπαϊκή οικονομία.
Ωστόσο, το «θετικό» δεν μεταφράζεται σε «καλό», με την ανάπτυξη να παραμένει ουσιαστικά στάσιμη τους τελευταίους εννέα μήνες, κάτι που αναμένεται να συνεχιστεί και τα επόμενα τρίμηνα.
Η ανθεκτική οικονομία υπήρξε βασικός μοχλός του επίμονου πληθωρισμού. Αυτό έχει διατηρήσει την ΕΚΤ σε μια γερακίσια διάθεση, παράγοντας που δεν φαίνεται να αλλάζει φέτος. Παράλληλα, αναμένεται κορύφωση του επιτοκίου καταθέσεων στο 4%, αλλά οι κίνδυνοι στρέφονται προς την κατεύθυνση τα επιτόκια να ανέβουν και να παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Συνεπώς, σύμφωνα με την έκθεση, αναμένεται περιορισμένη περαιτέρω άνοδος για τις μετοχές της Ευρωζώνης εν μέσω στασιμότητας της ανάπτυξης και των αυξημένων επιτοκίων. Από την άλλη, υπάρχουν ακόμη θύλακες αξίας εντός της αγοράς και είναι προτιμότεροι τομείς και θέματα που προσφέρουν ελκυστική αξία και έκθεση σε μακροοικονομικές καμπές.
Αυτό περιλαμβάνει τους τομείς των καταναλωτικών, βιομηχανικών και υλικών προϊόντων, τις γερμανικές μετοχές και τις μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης.
Στην τελευταία τους έκθεση για την ευρωπαϊκή οικονομία ο Dean Turner, επικεφαλής οικονομολόγος για την Ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο, και ο Matthew Gilman, στρατηγικός αναλυτής για τις ευρωπαϊκές μετοχές, στο επικεφαλής επενδυτικό γραφείο της UBS Global Wealth Management, σημειώνουν τα εξής:
«Η ανάπτυξη της οικονομίας της Ευρωζώνης είναι πιθανό να είναι κάτω από την τάση φέτος, καθώς ο υψηλός πληθωρισμός και η αυστηρότερη νομισματική πολιτική επιβαρύνουν τις σταδιακά βελτιούμενες προοπτικές για τα νοικοκυριά. Σε αυτό το περιβάλλον, βλέπουμε περιορισμένη άνοδο για την αγορά μετοχών της Ευρωζώνης, αλλά βλέπουμε θύλακες αξίας εντός αυτής».
