Αν ο Ντόναλντ Τραμπ κερδίσει τις εκλογές και εκλεγεί πρόεδρος των ΗΠΑ οι κίνδυνοι για μεγάλο κομμάτι της ευρωπαϊκής χρηματιστηριακής αγοράς θα αυξηθούν, εκτιμούν οι strategists της Goldman Sachs.
Ο δείκτης αναφοράς DAX στο γερμανικό χρηματιστήριο, ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης MDAX και οικονομικά ευαίσθητοι κυκλικοί κλάδοι όπως οι αυτοκινητοβιομηχανίες και τα χημικά θα είναι από τους πιο ευάλωτους σε περίπτωση νίκης του ρεπουμπλικανού υποψήφιου.
Στο σενάριο αυτό η επενδυτική τράπεζα βλέπει αυξημένο ρίσκο να επιβληθούν υψηλότεροι δασμοί στις ευρωπαϊκές εξαγωγές και να μειωθεί η χρηματοδοτική στήριξη των ΗΠΑ στην Ουκρανία.
Ο προεκλογικός αγώνας για την προεδρία στις ΗΠΑ είναι ακόμη στην αρχική του φάση, αλλά ο Τραμπ δείχνει να βρίσκεται πολύ κοντά στο να κερδίσει το χρίσμα του Ρεπουμπλικανικού κόμματος. Μπορεί να αναγκάσει την άλλη υποψήφια των συντηρητικών, τη Νίκι Χάλει, να αποσυρθεί στον επόμενο γύρο των προκριματικών τον επόμενο μήνα.
Μια τέτοια εξέλιξη θα οδηγήσει σε μια αναμέτρηση-ρεβάνς με τον νυν πρόεδρο των Δημοκρατικών Τζο Μπάιντεν.
Mε βάση την προηγούμενη θητεία του Tραμπ στον Λευκό Οίκο, η Goldman Sachs προβλέπει αδυναμία στην ευρωπαϊκό κλάδο χαλυβουργίας καθώς η προηγούμενη κυβέρνηση του ρεπουμπλικάνου επέβαλε δασμούς στις εισαγωγές από την Ευρωπαϊκή Ένωση, τον Καναδά και το Μεξικό.
Η υποαπόδοση των μετοχών στην Ευρώπη ήταν πιο μεγάλη στην προηγούμενη θητεία του Τραμπ στην προεδρία. Παρόμοιες είναι και οι εκτιμήσεις της Barclays που θεωρεί ότι η απειλή υψηλότερων δασμών στις εισαγωγές από την Ευρωπαϊκή Ένωση και την Κίνα θα μπορούσε να πλήξει τις χρηματιστηριακές αγορές στην Κίνα, τη Γερμανία και γενικότερα στην Ευρώπη. Σύμφωνα με τη Citigroup, η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά συνήθως ανεβαίνει πριν και μετά τις εκλογές.
Οι χρηματιστηριακές αγορές που θα είχαν τη μικρότερη έκθεση στο σενάριο νίκης του Τραμπ στην προεδρία των ΗΠΑ είναι η ελβετική και η βρετανική, εκτιμά η Goldman Sachs.
Οι προβλέψεις για το πώς θα αντιδράσουν οι μετοχές, τα ομόλογα και τα εμπορεύματα στο αποτέλεσμα της κάλπης τον Νοέμβριο ενέχουν πιθανότητες σφάλματος, καθώς βρισκόμαστε στην αρχή της αναμέτρησης και οι αγορές στοιχημάτων διίστανται για το ποιος υποψήφιος από τους δύο θα είναι ο νέος ένοικος του Λευκού Οίκου.
Πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι μακροπρόθεσμα οι παράγοντες που θα επηρεάσουν την πορεία των αγορών θα είναι η νομισματική πολιτική της Fed, ο οικονομικός κύκλος και τα κέρδη των επιχειρήσεων. Ωστόσο, το αποτέλεσμα των προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ θα είναι σημαντική στιγμή.
Η προοπτική χαμηλότερων φόρων θα είναι τονωτική για τις αμερικανικές μετοχές αν κερδίσει ο Trump και καταφέρει να διατηρήσει τις μειώσεις φόρων που έφερε το 2017. Οι ανησυχίες για νέο εμπορικό πόλεμο με την Κίνα μπορεί να αντισταθμίσουν τα κέρδη αυτά, εκτιμούν οι αναλυτές στον επενδυτικό οίκο TD Securities.
O Τραμπ έχει υποσχεθεί ότι θα ανεβάσει τους δασμούς κατά 10% για να ενισχύσει τη βιομηχανία των ΗΠΑ. Οι μειώσεις φόρων όμως μπορεί να προκαλέσουν ανησυχίες για το δημοσιονομικό έλλειμμα και να βαρύνουν τις τιμές των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, ανεβάζοντας το πριμ.
Ο οίκος αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Fitch υποβάθμισε τις ΗΠΑ το καλοκαίρι του 2023, εκτιμώντας επιδείνωση των δημοσιονομικών τα επόμενα χρόνια.
Μία νίκη του Μπάιντεν μπορεί να φέρει υψηλότερους φόρους στις επιχειρήσεις, πιθανότατα αρνητική εξέλιξη για τις μετοχές, σύμφωνα με την TD Securities.
Βέβαια, πολλά θα εξαρτηθούν και από το ποιο κόμμα θα κερδίσει τον έλεγχο της Βουλής των Αντιπροσώπων και της Γερουσίας καθώς αυτό θα επηρεάσει τον βαθμό με τον οποίο ο νέος πρόεδρος θα είναι σε θέση να υλοποιήσει τις πολιτικές του.
Στις αγορές συναλλάγματος, η Goldman Sachs εκτιμά ότι μία νέα προεδρία του Ντόναλντ Τραμπ θα ενισχύσει την ισοτιμία του δολαρίου. Δίνει ανοδικό περιθώριο 5%-10% για το αμερικανικό νόμισμα σε περίπτωση νίκης του Τραμπ.
