H διεθνής επενδυτική κοινότητα διψάει για μετοχές που συμμετέχουν στην έκρηξη που συντελείται στον χώρο της Tεχνητής Nοημοσύνης. Τα παραδείγματα από τις αποδόσεις μετοχών όπως είναι η TSMC, η Samsung, η Micron και κυρίως η Nvidia, προκαλούν το επενδυτικό συναίσθημα και μεγιστοποιούν τις προσπάθειες στο κυνήγι των υπεραξιών.
Δεν έχουν όμως όλοι οι επενδυτικοί οίκοι, το ίδιο ενθουσιασμό για τις εταιρείες και τις μετοχές του οικοσυστήματος της Α.Ι.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs οι εφαρμογές Τεχνητής Νοημοσύνης θα αυξήσουν το παγκόσμιο ΑΕΠ κατά 7% μέσα στην επόμενη δεκαετία και θα αυξήσουν τους ετήσιους δείκτες παραγωγικότητας κατά 1,5% μέχρι το 2035.
Σύμφωνα όμως με ανάλυση της Moody’s, η μεταφορά της Α.Ι. τεχνολογίας στην παραγωγική διαδικασία θα απαιτήσει χρόνο, για να ενσωματωθεί σε διαδικασίες, ανά προϊόν και ανά υπηρεσία. Αυτό το μεταβατικό στάδιο μπορεί σύμφωνα με την Moody’s Analytics να διαρκέσει ακόμα και είκοσι χρόνια.
Η υποδοχή που επιφύλαξαν όχι μόνο οι ιδιώτες αλλά και οι θεσμικοί επενδυτές στο ΙΡΟ της Arm, όπως σημειώναμε στο άρθρο: «Wall Street: Το πάρτι των ΙΡΟs ξαναρχίζει με την Arm», αποδεικνύει την προσπάθεια της επενδυτικής κοινότητας να μη μείνει πίσω και έξω από το τεχνολογικό ράλι που συνεχίζεται εδώ και μήνες στη Wall Street.
Η τιμή της μετοχής της Arm, χθες που ήταν η πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης της από τα $51, έκλεισε στα $63,59 καταγράφοντας μια απόδοση της τάξης του +24,69%. Και η επενδυτική κοινότητα διερωτάται αν θα είναι άραγε η Arm, μια νέα Nvidia που είδε τη μετοχή της να παρουσιάζει άνοδο της τάξης του +215% μέσα στο τελευταίο δωδεκάμηνο, όπως βλέπουμε και στο ακόλουθο γράφημα.
H 12μηνη πορεία της μετοχής της Nvidia
Η είσοδος της Arm Holdings plc (ARM) στη Wall Street, επετεύχθη με τους καλύτερους όρους αφού τραπεζικοί, χρηματιστηριακοί και επενδυτικοί οίκοι σαν την Barclays, την Goldman Sachs & Co. LLC, την J.P. Morgan και την Mizuho, είχαν αναλάβει ξεχωριστούς ρόλους στην προσπάθεια συγκέντρωσης κεφαλαίων του IPO.
Το μέσο Ρ/Ε των μετοχών του κλάδου των ημιαγωγών που συμπεριλαμβάνονται στο χαρτοφυλάκιο της Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ) βρίσκεται στο 25. Η μετοχή της Nvidia διαπραγματεύεται στις 108 φορές τα κέρδη της και στις 20 φορές τις πωλήσεις της, όπως και η Arm. Ωστόσο, οι ρυθμοί ανάπτυξης της Nvidia βρίσκονται σχεδόν στο +100% σε ετήσια βάση, με τους αντίστοιχους ρυθμούς της Arm να βρίσκονται μόλις στο +16%.
Σύμφωνα με τη Spear Invest Asset Management, που εξειδικεύεται στο χώρο των μετοχών της Τεχνητής Νοημοσύνης, η αξία των chips βρίσκεται στα GPUs (graphics processing units), δηλαδή στις κάρτες γραφικών. Σε ένα κλάδο που αναπτύσσει η Nvidia, αλλά δεν θα λέγαμε πως αποτελεί το δυνατό σημείο της Arm. Τα GPUs λόγω της υψηλής ταχύτητας και του υψηλού όγκου επεξεργασίας δεδομένων έχουν τη δυνατότητα να εκπαιδεύουν τα ΑΙ μοντέλα, όπως για παράδειγμα το ChatGPT. H Arm κατασκευάζει συμβατικά CPUs, τα οποία καλύπτουν τις ανάγκες του 99% των smartphones παγκοσμίως, αλλά δεν βρίσκεται στην αιχμή της τεχνολογίας.
Σε άλλη έκθεση της Morningstar, υποστηρίζεται πως η υψηλή αποτίμηση της Arm στο IPO, οφείλεται περισσότερο στον ενθουσιασμό από την επανεκκίνηση των IΡΟς στην Wall Street, παρά στα πραγματικά θεμελιώδη μεγέθη της Arm. Ο Σπύρος Αλεξόπουλος στο άρθρο του «Wall Street:Πώς υποδέχθηκε η αγορά τα 10 μεγαλύτερα IPO’s», μας είχε ξεναγήσει στο μαγικό κόσμο των IPOs. Διότι η πάνω από $50 δισ. αποτίμηση, δεν μπορεί να βασιστεί στη γενική ζήτηση για προϊόντα που στηρίζουν την ανάπτυξη της Τεχνητής Νοημοσύνης, διότι η Arm δεν κατασκευάζει εξειδικευμένη τεχνολογία αιχμής, αλλά τεχνολογία μαζικής και συμβατικής παραγωγής που απευθύνεται στην αυτοκινητοβιομηχανία και στην κινητή τηλεφωνία.
Αυτά καταγράφουν οι αναλυτές. Οι επενδυτές με το χθεσινό +25% δείχνουν να διαφωνούν.
