Ένας εξαιρετικά ενδιαφέρων διάλογος έχει ξεκινήσει τις τελευταίες ημέρες σχετικά με το τι πράττουν οι ξένοι επενδυτές στη χώρα μας. Είναι αγοραστές ή πωλητές; Αγοράζουν ή πωλούν το «στοίχημα της Ελλάδας»; Ρευστοποιούν τις επενδυτικές συμμετοχές τους; Αυξάνουν ή μειώνουν τις θέσεις τους στο Χρηματιστήριο Αθηνών; Τι κάνουν οι μεγαλομέτοχοι των εισηγμένων εταιρειών;
Θα ήταν παρακινδυνευμένο να επιχειρηθεί να δοθεί μια μονολεκτική απάντηση.
Όσον αφορά το Χρηματιστήριο Αθηνών πράγματι υπάρχουν μεγαλομέτοχοι, οι οποίοι κατά τη διάρκεια του προηγούμενου έτους πώλησαν μετοχές των εισηγμένων εταιρειών τους μέσω placements, όπως συνέβη στη Jumbo και τη Metlen. Οι αγοραστές στα συγκεκριμένα placements ήταν κυρίως ξένα funds. Υπάρχουν και στρατηγικοί επενδυτές, οι οποίοι ρευστοποίησαν μέρος των μετοχικών συμμετοχών τους στις τράπεζες, χωρίς ωστόσο να μηδενίσουν τη συμμετοχή τους. Όπως για παράδειγμα ο μεγαλοεπενδυτής Τζον Πόλσον, ο οποίος παρά τις πωλήσεις στις οποίες προέβη, παραμένει μέτοχος της Τράπεζας Πειραιώς με 13,62% και μέτοχος της Alpha Bank με ποσοστό της τάξης του 2,4%. Αλλά και εδώ η σκυτάλη δόθηκε σε ξένα funds.
Βέβαια υπάρχουν και άλλοι μεγαλομέτοχοι εισηγμένων εταιρειών, οι οποίοι συμμετείχαν με το σύνολο των ποσοστών τους σε αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των εταιρειών που ελέγχουν, όπως είναι για παράδειγμα οι μέτοχοι της Τhrivest Holdings στην Aktor Holdings και στην Τράπεζα Αττικής. Παράλληλα, έχουμε δει επιχειρηματικές κινήσεις εξαγορών και συγχωνεύσεων στο ευρύτερο χρηματιστηριακό οικοσύστημα των οποίων το πρόσημο είναι θετικό. Διότι στο τέλος της ημέρας καταγράφονται κεφαλαιακές εισροές.
Εάν στα ανωτέρω προσθέσουμε και το ισοζύγιο ανάμεσα σε αγοραστές και πωλητές στις καθημερινές συναλλαγές στο Χρηματιστήριο Αθηνών, θα αποκτήσουμε μια ακόμα καλύτερη εικόνα.
Με βάση τη συγκεντρωτική εικόνα από την αρχή του έτους θα δούμε ότι η συνεχιζόμενη ανοδική κίνηση της αγοράς στηρίζεται στο αγοραστικό ενδιαφέρον, το οποίο κατά κύριο λόγο εκδηλώνεται από την πλευρά των ξένων επενδυτών. Ειδικότερα στις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, οι οποίες δίνουν τον κυρίαρχο τόνο, οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές εμφανίζονται ως καθαροί αγοραστές κατά 114 εκατ. ευρώ. Αντιθέτως οι εγχώριοι μικροεπενδυτές είναι καθαροί πωλητές με 198 εκατ. ευρώ, μαζί με τους Έλληνες θεσμικούς επενδυτές, οι οποίοι και αυτοί είναι καθαροί πωλητές κατά 31 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα ο μέσος ημερήσιος χρηματιστηριακός τζίρος, δηλαδή η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών μέσα στον Μάρτιο έχει υπερδιπλασιαστεί από την αντίστοιχη αξία του 2024. Συγκεκριμένα, όπως ανέφερε το χθεσινό Blackbox, ο Μάρτιος «τρέχει» με 249 εκατ. ευρώ μέση ημερήσια αξία συναλλαγών και είναι μέχρι στιγμής o καλύτερος μήνας που έχουμε δει από τον Νοέμβριο του 2009, όταν ο τζίρος βρισκόταν στα 270 εκατ. ευρώ.
Τι γίνεται όμως εκτός Χρηματιστηρίου Αθηνών; Είναι και εδώ το κλίμα θετικό ή έχουμε αποεπενδύσεις των ξένων επενδυτών;
Μεγάλη έκταση δόθηκε στην αποχώρηση των ξένων επενδυτών από το ξενοδοχείο Four Seasons Astir Palace Hotel Athens. Ποιοι ήταν αυτοί οι ξένοι επενδυτές; Ο Τουρκικός όμιλος Dogus συμφερόντων Ferit Şahenk, η Hanover Ιnvestment, συμφερόντων του κρατικού επενδυτικού βραχίονα του Αμπού Ντάμπι, το κρατικό ασφαλιστικό ταμείο του Κουβέιτ και 5 ακόμα μικρότερα σχήματα αραβικών συμφερόντων. Το συγκεκριμένο επενδυτικό σχήμα, είχε ήδη αποσβέσει την επένδυση του μέσω της πώλησης των βιλών και το τίμημα που εισέπραξε τώρα, αποτελεί καθαρή υπεραξία. Ωστόσο, οποιεσδήποτε ανησυχίες αναδύονται από αυτήν την πώληση, διασκεδάζονται με ιδιαίτερη ευκολία από το όνομα και το επενδυτικό μέγεθος του αγοραστή, που είναι ο εφοπλιστής και μεγαλοεπιχειρηματίας, Γιώργος Προκοπίου.
Υπάρχουν ακόμα τέσσερις αποεπενδύσεις, οι οποίες έχουν συζητηθεί πολύ. Οι τρεις αφορούν τη CVC Capital Partners. H CVC προέβη στην πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής, του ομίλου νοσοκομείων HHG (Hellenic Healthcare Group) που περιλαμβάνει τα ακόλουθα θεραπευτήρια: Υγεία, Metropolitan Hospital, Μητέρα, Metropolitan General, Λητώ, Creta&InterClinic στην Κρήτη, City Hospital στην Καλαμάτα, Απολλώνειο Ιδιωτικό Νοσοκομείο και Αρεταίειο στην Κύπρο και της εταιρείας τροφίμων Μπάρμπα Στάθης.
H CVC ολοκλήρωσε τον χρονικό κύκλο των επενδύσεων της στους χώρους της ιδιωτικής ασφάλισης και της υγείας με σημαντικά κέρδη και υπεραξίες, πωλώντας την Εθνική Ασφαλιστική στον όμιλο της Τράπεζας Πειραιώς, τη HHG στην PureHealth Holding PJSC από το Άμπου Ντάμπι. Την Μπάρμπα Στάθης την πώλησε για επιχειρηματικούς λόγους στον όμιλο της Ideal Συμμετοχών. Και οι τρεις αγοραστές για να εξαγοράζουν τις συγκεκριμένες εταιρείες, διακρίνουν ευκαιρίες. Διαφορετικά δεν θα προχωρούσαν σε αυτές τις επενδύσεις. Να σημειώσουμε ότι η CVC παραμένει ιδιοκτήτρια του ομίλου της Vivartia και κάτοχος του 10,34% της ΔΕΗ.
Η τέταρτη αποεπένδυση αφορά την πώληση της United Group η οποία ελέγχει μεταξύ των άλλων την πλατφόρμα συνδρομητικής τηλεόρασης και τηλεφωνίας Nova από την BC Partners. Σαν υποψήφιοι αγοραστές έχουν εμφανιστεί η Searchlight Capital Partners, η Warburg Pincus, η σαουδαραβική Saudi Telecom Company, η Εtisalat από τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, το βρετανικό fund APAX Partners, η CVC Partners και η ΔEH.
Όσοι πωλούν αυτή τη στιγμή με κέρδη, είναι αυτοί που «αγόρασαν Ελλάδα», όταν ο βαθμός ρίσκου συμμετοχής στο Χρηματιστήριο και στην πραγματική οικονομία ήταν υψηλός. Όταν οι περισσότεροι επενδυτές άκουγαν «Ελλάδα» και έφευγαν μακριά. Τότε που οι αποδόσεις φάνταζαν δύσκολες, αλλά εντυπωσιακές. Τότε που οι οίκοι αξιολόγησης, μας θεωρούσαν ακόμα αναξιόπιστους.
Αντιθέτως όσοι αγοράζουν σήμερα, αγοράζουν με τη «σφραγίδα της Moody’s». Με την πιστοποίηση, ότι η Ελλάδα αποτελεί ένα ομαλό και κανονικό επενδυτικό τοπίο.
Η μεγάλη εικόνα δείχνει ότι οι ξένοι επενδυτές είναι παρόντες και είναι αγοραστές. Και μάλιστα αρκετοί από αυτούς εμφανίζονται στην Ελλάδα για πρώτη φορά έπειτα από πολλά χρόνια. Δεν αναμένεται αυτή η κατάσταση σύντομα να μεταβληθεί, εφ’ όσον στο μεν εσωτερικό δεν υπάρξει κάποια ραγδαία και ανατρεπτική αλλαγή, στο δε εξωτερικό δεν «πέσει ο ουρανός στο κεφάλι μας» όπως στα κόμικς του Αστερίξ, λόγω του τυφώνα Τραμπ.
