Mε επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος και αύξηση του volatility υποδέχθηκαν οι αγορές την εφαρμογή εν τέλει του πρώτου κύματος των αμερικανικών μέτρων προστατευτισμού. Χθες τέθηκαν σε ισχύ στις ΗΠΑ οι δασμοί 25% στις εισαγωγές προϊόντων από το Μεξικό και τον Καναδά. Σημειώνεται ότι για το σύνολο του 2024 οι εισαγωγές προϊόντων στις ΗΠΑ από τις δύο αυτές χώρες ανήλθαν στα 940 δις δολάρια.
Η κυβέρνηση του Καναδά ανταπάντησε με 25% δασμούς σε εισαγωγές προϊόντων από τις ΗΠΑ ύψους 30 δις δολαρίων Καναδά, ενώ σε δεύτερο στάδιο θα τεθούν σε ισχύ πρόσθετοι δασμοί σε εισαγωγές ύψους 125 δις δολαρίων Καναδά, με τον Αμερικανό Πρόεδρο να απαντά μέσω ανάρτησης «Παρακαλώ, εξηγήστε στον κυβερνήτη του Καναδά, Τριντό, ότι όταν επιβάλει δασμούς αντιποίνων στις ΗΠΑ, οι αμοιβαίοι δασμοί θα αυξηθούν αμέσως αντίστοιχα!».
Επίσης, ο Πρόεδρος των ΗΠΑ υπέγραψε προεδρικό διάταγμα που προβλέπει 20% πρόσθετους δασμούς στα κινεζικά προϊόντα. Η κυβέρνηση της Κίνας ανταπάντησε και αυτή ότι θα επιβληθούν δασμοί 15% σε αγροτικά προϊόντα των ΗΠΑ ενώ την ίδια στιγμή 25 αμερικανικές επιχειρήσεις -10 που σχετίζονται με την αμυντική βιομηχανία- θα τεθούν σε λίστα περιορισμών
Αν και η Ευρώπη περιμένει ακόμη να ακούσει τον δικό της «λογαριασμό», εντούτοις αρνητικά αντέδρασαν και οι ευρωπαϊκές αγορές, ειδικά οι ευρωπαϊκοί κολοσσοί της αυτοκινητοβιομηχανίας Stellantis και Volkswagen, οι οποίοι είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένοι στους νέους δασμούς των ΗΠΑ σε οχήματα που εισάγονται από το Μεξικό και τον Καναδά, με το Bloomberg Intelligence να εκτιμά ότι οι δασμοί θα μπορούσαν να εξαλείψουν 5,88 δισεκατομμύρια ευρώ από τα κέρδη των ευρωπαϊκών αυτοκινητοβιομηχανιών φέτος.
Ως αποτέλεσμα οι ευρωπαϊκοί δείκτες σημείωσαν χθες μεγάλη βουτιά, παρά τη δημοσιονομική επέκταση για υποστήριξη των τομέων άμυνας και υποδομών που ανήγγειλε η Φον ντερ Λάιεν και παρά την άνοδο των μετοχών του τομέα της Άμυνας.
Φόβοι για «Trumpcession»
Και ενώ πληθαίνουν οι αναλύσεις για το πώς οι πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ θα μπορούσαν να ωθήσουν την οικονομία της Αμερικής και όχι μόνο σε συρρίκνωση και πιθανώς σε πλήρη ύφεση, ήρθε ο δείκτης μεταποίησης ISM των ΗΠΑ για τον μήνα του Φεβρουαρίου να ενισχύσει αυτούς τους φόβους, καθώς υποχώρησε περισσότερο από το αναμενόμενο, για να διαμορφωθεί τον Φεβρουάριο σε επίπεδο που σηματοδοτεί οριακή ανάπτυξη του τομέα, στις 50,3 μονάδες, έναντι των 50,9 μονάδων του Ιανουαρίου και 50,7 μονάδων των εκτιμήσεων.
Στα υπόψιν ότι οι λεπτομέρειες του δείκτη είχαν στασιμοπληθωριστική χροιά με αξιοσημείωτη υποχώρηση της απασχόλησης και των νέων παραγγελιών και ενίσχυση των τιμών.
Τα στοιχεία για τη μεταποίηση διαδέχθηκαν τα στοιχεία καταναλωτικής εμπιστοσύνης που δημοσιεύτηκαν την προηγούμενη εβδομάδα, σύμφωνα με τα οποία η καταναλωτική εμπιστοσύνη έφτασε σε χαμηλό οκτώ μηνών τον περασμένο μήνα, ενώ οι λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ μειώθηκαν κατά το μεγαλύτερο ποσοστό τους εδώ και περίπου δύο χρόνια τον Ιανουάριο. (σ.σ: Περισσότερα μπορείτε να διαβάσετε εδώ)
Όλα αυτά συνεχίζουν να πυροδοτούν τις συζητήσεις για «Trumpcession» -τραμπική ύφεση- με το μοντέλο GDPNow της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Ατλάντα να εκτιμά τώρα ότι το ΑΕΠ των ΗΠΑ θα συρρικνωθεί με ετήσιο ρυθμό -2,8% τον πρώτο τρίμηνο του 2025, που ισοδυναμεί με τριμηνιαία μείωση της δραστηριότητας κατά -0,7%.
Την ίδια στιγμή ένας στους δύο Αμερικανούς αποδοκιμάζει τον χειρισμό της οικονομίας από τον πρόεδρο Τραμπ, σύμφωνα με δημοσκόπηση του CBS News που δημοσιεύθηκε την Κυριακή.
Αυτή η αποδοκιμασία έχει αρχίσει να αντανακλάται ολοένα και περισσότερο στη Wall, καθώς η σχετική αποστροφή κινδύνου παρατηρείται στους κύριους μετοχικούς δείκτες των ΗΠΑ, με τη μητέρα των αγορών να τεστάρει σε χρόνο dt τη στήριξη της ζώνης των 5700-5740 μονάδων, ενώ ο δείκτης VIX τεκμαρτής μεταβλητότητας, κάθε εβδομάδα χτυπά και υψηλότερα επίπεδα, με χθεσινό υψηλό πάνω από τις 26 μονάδες.
Αν και προς το παρόν η μητέρα των αγορών κράτησε την στήριξη του μέσου κινητού όρου των 200 ημερών- σε αυτή την εξέλιξη ίσως να συνέβαλε το δημοσίευμα του Reuters ότι η κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ και η Ουκρανία σχεδιάζουν να υπογράψουν την πολυσυζητημένη συμφωνία για τα ορυκτά παρά την καταστροφική συνάντηση μεταξύ των δύο προέδρων στο Οβάλ Γραφείο την Παρασκευή- εντούτοις η ανησυχία ότι τα μέτρα προστατευτισμού στο διεθνές εμπόριο θα εκτινάξουν τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ και θα πλήξουν την οικονομία συνεχώς μεγαλώνει.
Τα δυσμενέστερα των εκτιμήσεων στοιχεία για τον τομέα μεταποίησης ενίσχυσαν την πιθανότητα για τρεις εν τέλει μειώσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από τη Fed- εως και τον Φεβρουάριο η αγορά τιμολογούσε μια εως δύο περικοπές- με αποτέλεσμα να υποχωρήσει το δολάριο, ενώ οι αποδόσεις στη λήξη κρατικών ομολόγων στις ΗΠΑ αποκλιμακώθηκαν αρκετά τη Δευτέρα και ακόμα και μετά την άνοδο της Τρίτης, η αμερικανική δεκαετία κινείται ως επί το πλείστον πέριξ του 4,2%, από τα επίπεδα του 4,6%-4,8% το πρώτο 15νθήμερο του Ιανουαρίου.
Aντίθετα οι αποδόσεις στην Ευρώπη ενισχύθηκαν στην προοπτική της αύξηση του δανεισμού για τη χρηματοδότηση των αμυντικών δαπανών. Παραμένουν χαμηλότερες όμως από τα επίπεδα του πρώτου 15νθημέρου του 2025.
Bέβαια η πτώση στις αποδόσεις του αμερικανικού treasury είναι μια εξαιρετική εξέλιξη για τον Πρόεδρο Τραμπ, καθώς ολοένα και ενισχύεται η πεποίθηση της στήλης ότι σε αντίθεση με την πρώτη του θητεία, το κέντρο βάρους αυτή τη φορά είναι η αγορά των ομολόγων και όχι η αγορά των μετοχών.(σ.σ: Σχετική ανάλυση μπορείτε να διαβάσετε εδώ).
Ο προβληματισμός μας βέβαια όσον αφορά τον απλοϊκό τρόπο με τον οποίο προσεγγίζει ο Αμερικανός Πρόεδρος τον αντίκτυπο των δασμών, παραμένει. Ο Ντόναλτ Τραμπ επιμένει ότι μονάχα με την επιβολή δασμών οι ΗΠΑ θα αντιμετωπίσουν τον πληθωρισμό και την ακρίβεια, όμως οι οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι στο τέλος της ημέρας ο Αμερικανός καταναλωτής είναι αυτός που θα πληρώσει τον λογαριασμό .
Οι τεχνολογικοί κολοσσοί με τη σειρά τους προειδοποιούν την κυβέρνηση Τραμπ ότι κινδυνεύει να κάνει άλλο ένα «στρατηγικό λάθος» εάν προχωρήσει με τους ελέγχους εξαγωγών σε τσιπ τεχνητής νοημοσύνης, δεδομένου ότι μια τέτοια εξέλιξη θα ωθήσει τους συμμάχους των ΗΠΑ να χρησιμοποιήσουν κινεζική τεχνολογία.
Για παράδειγμα, ο πρόεδρος της Microsoft, δήλωσε την προηγούμενη εβδομάδα ότι οι ΗΠΑ δεν πρέπει να προχωρήσουν σε ελέγχους εξαγωγών σε τσιπ που χρησιμοποιούνται για την εκπαίδευση και τη λειτουργία μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης, επειδή θα επηρεάσουν αρνητικά συμμάχους όπως το Ισραήλ, την Ινδία και τη Σιγκαπούρη, οι οποίοι θα αντιμετωπίσουν τα ανώτατα όρια στις εισαγωγές αμερικανικών τσιπ με αντίστοιχες αγορές από την Κίνα.
Η Huawei, για παράδειγμα, έχει κυκλοφορήσει τους τελευταίους επεξεργαστές Ascend 910C, με την κινεζική κυβέρνηση να προτρέπει τις τοπικές εταιρείες να απομακρυνθούν από τα τσιπ της Nvidia.
Εν ολίγοις, οι εμπορικές πολιτικές του Τραμπ ίσως στο τέλος της ημέρας να μην έχουν το επιθυμητό αποτέλεσμα στο εμπορικό ισοζύγιο που επιδιώκει ο Αμερικανός Πρόεδρος.
*Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καμία διασφάλιση δε δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
Μαίρη Βενέτη
