Καθώς πλησιάζουν οι προεδρικές εκλογές του 2024, οι αναλυτές της TD Cowen εξετάζουν τον τρόπο με τον οποίο η Κάμαλα Χάρις θα μπορούσε να προσεγγίσει τη νομισματική πολιτική διαφορετικά από τον Ντόναλντ Τραμπ, εάν εκλεγόταν.
Σύμφωνα με το investing, η τράπεζα ανέφερε στους επενδυτές σε σημείωμά της αυτή την εβδομάδα ότι ενώ μπορεί να υπάρχει μικρή ουσιαστική διαφορά στους τελικούς στόχους της νομισματικής τους πολιτικής - χαμηλά επιτόκια, χαμηλός πληθωρισμός και υψηλή απασχόληση - οι προσεγγίσεις τους θα μπορούσαν να αποκλίνουν σημαντικά.
Η TD Cowen σημειώνει ότι τόσο η Χάρις όσο και ο Τραμπ πιθανότατα θα προτιμούσαν πολιτικές που θα κρατούσαν ικανοποιημένους τους ψηφοφόρους. Ωστόσο, η βασική διαφορά έγκειται στις μεθόδους τους.
«H Χάρις είναι απίθανο να προσπαθήσει να πιέσει την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ για τα επιτόκια και είναι πιθανό να συνεχίσει να διορίζει οικονομολόγους που δίνουν προτεραιότητα στην ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας», σύμφωνα με τους αναλυτές της TD Cowen.
Αυτό υποδηλώνει ότι η νυν αντιπρόεδρος των ΗΠΑ θα διατηρήσει μια πιο παραδοσιακή και χαλαρή προσέγγιση, επιτρέποντας στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα να λειτουργεί ανεξάρτητα, κάτι που θα μπορούσε να είναι καθησυχαστικό για τους επενδυτές ομολόγων.
Αντιθέτως, η TD Cowen σημειώνει ότι ο Τραμπ έχει επανειλημμένα εκφράσει την επιθυμία του να έχει μεγαλύτερη επιρροή στις αποφάσεις για τα επιτόκια.
Οι αναλυτές της τράπεζας πιστεύουν ότι ο Τραμπ πιθανότατα θα αναδείξει στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ άτομα που είναι πιο πρόθυμα να του δώσουν «θέση στο τραπέζι».
Αυτό θα μπορούσε να έχει σημαντικές επιπτώσεις στην αγορά ομολόγων, καθώς οποιαδήποτε αντιληπτή αποδυνάμωση της εστίασης της Fed στον σταθερό πληθωρισμό θα μπορούσε να οδηγήσει σε απώλεια εμπιστοσύνης και να απαιτήσει «αυξήσεις επιτοκίων που προκαλούν ύφεση» για την αποκατάσταση της σταθερότητας.
«Πιστεύουμε ότι αυτό έχει σημασία μόνο αν η αγορά ομολόγων θεωρεί ότι η εμπλοκή του Τραμπ αποδυναμώνει την εστίαση της Fed στον σταθερό πληθωρισμό, καθώς μια απώλεια εμπιστοσύνης μπορεί να απαιτήσει αυξήσεις επιτοκίων που προκαλούν ύφεση για να αντιμετωπιστεί», εξήγησε η TD Cowen.
Συνολικά, ενώ και οι δύο υποψήφιοι μπορεί να επιδιώκουν παρόμοια οικονομικά αποτελέσματα, η προσέγγιση της Χάρις θα περιλαμβάνει πιθανότατα λιγότερη άμεση παρέμβαση στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα, ενώ ο Τραμπ μπορεί να επιδιώξει έναν πιο πρακτικό ρόλο στη νομισματική πολιτική.
