Ο Ντόναλντ Τραμπ και το Ρεπουμπλικανικό κόμμα θα ελέγχουν, από τον ερχόμενο Ιανουάριο, όλα τα επίπεδα της εξουσίας στις ΗΠΑ και το έξυπνο χρήμα προετοιμάζεται για αυτά που έρχονται. Ήδη, τα Trump trades αναμφίβολα κυριαρχούν στις αγορές, με φόντο τη σαρωτική νίκη του Τραμπ στις εκλογές.
Η ισχυροποίηση του δολαρίου, ένα ευνοϊκό περιβάλλον για τα crypto, η προοπτική λιγότερων φόρων για τις επιχειρήσεις και η πιο χαλαρή ρύθμιση της αγοράς που θα πυροδοτήσει ένα νέο κύκλο deals στη Wall Street, είναι τα βασικά χαρακτηριστικά.
Στο επίκεντρο βρίσκεται το δολάριο. Το αμερικανικό νόμισμα έχει τρέξει ένα εντυπωσιακό ράλι με κέρδη περίπου 3,5% μετά τις εκλογές (μεταβολή που για την αγορά συναλλάγματος είναι πολύ μεγάλη), όμως οι επενδυτές κάνουν δεύτερες σκέψεις. Όπως επισημαίνει η ING, την Πέμπτη αμέσως μετά τις εκλογές, το δολάριο υποχώρησε προσωρινά γιατί πολλοί αναρωτιούνταν αν το έξυπνο χρήμα έχει καταλήξει στο συμπέρασμα ότι οι πολιτικές του Τραμπ θα είναι τελικά ευνοϊκές για την πορεία του δολαρίου.
Τόσο η ING όσο και η Capital Economics συμφωνούν ότι τα σχέδια του Τραμπ για πιο χαλαρή δημοσιονομική πολιτική και πιο αυστηρή μεταναστευτική πολιτική, σε συνδυασμό με τα σχετικά υψηλότερα επιτόκια και τον προστατευτισμό, θα αποτελέσουν τη βάση για νέο ράλι του δολαρίου. Ανησυχίες υπάρχουν και σχετίζονται με το κατά πόσο θα υπερθερμανθεί η αμερικανική οικονομία, όμως και οι δύο οίκοι προβλέπουν ότι το 2025 θα είναι έτος που θα μεγαλώσει η «φούσκα» του δολαρίου.
Η ισχυροποίηση του δολαρίου αναμένεται να συνδυαστεί με αποδυνάμωση του ευρώ καθώς η ΕΚΤ εκτιμάται ότι θα προχωρήσει ταχύτερα σε μειώσεις επιτοκίων γιατί η ευρωπαϊκή οικονομία παραπαίει και χρειάζεται ώθηση. Η Fed, από την πλευρά της, θα είναι πιο προσεχτική λόγω των μέτρων ενίσχυσης που ετοιμάζει ο Τραμπ και θα δοκιμάσουν τα δημοσιονομικά περιθώρια των ΗΠΑ. Η ING προβλέπει ότι μέσα στο 2025 το ευρώ θα διαπραγματεύεται κάτω από τα 1,05 δολάρια, ενώ η Capital Economics «βλέπει» πλήρη ισοτιμία των δύο κορυφαίων νομισμάτων.
Για τις μετοχές, οι αναλυτές στην πλειονότητά τους προβλέπουν άνοδο μέσα στο 2025, υπό την προϋπόθεση ότι η θητεία του Τραμπ θα εξελιχθεί όπως και η προηγούμενη. Βλέπετε, οι αγορές δεν ξεχνούν ούτε τα καλά, ούτε τα άσχημα και όπως τονίζει η Fidelity, θυμούνται πολύ καλά ότι από τον Νοέμβριο του 2016 που νίκησε ο Τραμπ, έως το τέλος του 2017, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο κοντά στο 30%.
Σύμφωνα με τη Fidelity, ένα ακόμη ευνοϊκό στατιστικό αναφέρει ότι από το 1900 έως σήμερα, στις 15 από τις 19 εκλογικές αναμετρήσεις που έδωσαν σε ένα κόμμα τον έλεγχο του Λευκού Οίκου και του Κογκρέσου, καταγράφηκαν χρηματιστηριακά κέρδη στην πρώτη διετία.
Στην παρούσα συγκυρία, οι αναλυτές θεωρούν ότι τα εταιρικά κέρδη θα δεχθούν ώθηση από τις πολιτικές του νέου προέδρου και τις μειώσεις φόρων, ενώ η βελτίωση του επενδυτικού κλίματος θα οδηγήσει υψηλότερα τις αποτιμήσεις, πάντα και με τη συμβολή της μανίας για την Τεχνητή Νοημοσύνη.
Όπως εκτιμά η Goldman Sachs, αν ο Τραμπ μειώσει τον εταιρικό φόρο στο 15%, από 20%, ενδέχεται να δώσει ώθηση της τάξης του 4% στα κέρδη ανά μετοχή του S&P 500. Μαζί με τα υπόλοιπα φιλικά προς την επιχειρηματικότητα μέτρα, η ώθηση στα κέρδη μπορεί να φτάσει έως και το 8% στην επόμενη διετία.
Συνολικά, το Trump effect εκτιμάται ότι ενδέχεται να οδηγήσει τον S&P 500 έως τις 7.640 μονάδες στο τέλος του 2025, περίπου δηλαδή 28,5% υψηλότερα από το κλείσιμο της Πέμπτης 14/11 και +32% από το βράδυ των εκλογών. Αν συμβεί αυτό, η ιστορία θα έχει επαναληφθεί, ωστόσο τίποτα δεν πρέπει να θεωρείται δεδομένο.
Πολλά θα εξαρτηθούν από τα πραγματικά μέτρα που θα λάβει ο Τραμπ σε ό,τι αφορά τους δασμούς. Ήδη, πρώην σύμβουλοι του Τραμπ δηλώνουν ότι η επιβολή δασμών θα γίνει σταδιακά (ακόμα και για κινεζικά προϊόντα) και οι χώρες θα χωριστούν σε γκρουπ, ανάλογα με τη «συμπεριφορά» τους απέναντι στις ΗΠΑ. Βέβαια, το έξυπνο χρήμα γνωρίζει, επίσης, ότι για να «ανανεωθεί» το ράλι χρειάζεται μία μεγάλη πτώση και δεν αποκλείεται αυτή να σημειωθεί με την πρώτη καλή αφορμή.
Τέλος, υπάρχουν και τα πονταρίσματα για το πετρέλαιο. Το 2025 αναμένεται να αποδειχθεί έτος που θα κυριαρχήσουν οι αρκούδες, καθώς οι ειδικοί εκτιμούν ότι η παγκόσμια ζήτηση δεν θα ξεπεράσει τα 1 εκατ. βαρέλια την ημέρα. Στην περίπτωση, μάλιστα, που οι χώρες του ΟΠΕΚ+ πάρουν πίσω τις περικοπές στην παραγωγή, η Eurasia Group προβλέπει πτώση των τιμών του μαύρου χρυσού έως και τα 40 δολάρια/βαρέλι, από 71,68 δολάρια και 67,86 δολάρια που έκλεισαν χθες Brent και αργό WTI, αντίστοιχα.
