Οι προσδοκίες ανάκαμψης των ευρωπαϊκών αγορών ενισχύονται και μαζί τους εξασθενεί το ελβετικό νόμισμα, φέρνοντας ανακούφιση για τους δανειολήπτες με χρέος σε ελβετικά φράγκα.
Με το άνοιγμα της κινεζικής οικονομίας, τις τιμές ενέργειας να υποχωρούν και ενδείξεις ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα επιβραδύνει τις επιτοκιακές της αυξήσεις, οι προοπτικές της Ευρωζώνης βελτιώνονται και παράλληλα η ζήτηση για νομίσματα που παραδοσιακά θεωρούνται ασφαλείς λιμένες σε περιόδους αναταραχής στις αγορές, όπως το ελβετικό φράγκο, μειώνεται.
Η επιστροφή της αισιοδοξίας έχει ενισχύσει την ισοτιμία του ευρώ έναντι του ελβετικού φράγκου για πρώτη φορά τους τελευταίους έξι μήνες. Πρόκειται για αντιστροφή της περυσινής τάσης, όταν το φράγκο απογειωνόταν έναντι του ευρώ, καθώς ο πληθωρισμός και οι φόβοι ύφεσης ωθούσαν τα επενδυτικά κεφάλαια σε νομίσματα-καταφύγια.
Πρόσθετη ένδειξη του πόσο γρήγορα έχει επιστρέψει η όρεξη για ρίσκο είναι το spread ανάμεσα στις αποδόσεις των γερμανικών και ιταλικών ομολόγων που έχει συρρικνωθεί παρά την πρόθεση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να αυξήσει περαιτέρω το κόστος δανεισμού.
Το περιβάλλον δεν ευνοεί πλέον μια αρνητική στάση στο ευρώ - φράγκο.
Η εξασθένιση της ισοτιμίας του φράγκου κάτω από το ένα-προς-ένα με το ευρώ εντείνει τις προσδοκίες ότι η ελβετική κεντρική τράπεζα μπορεί να αισθάνεται άνετα με ένα λιγότερο δυνατό νόμισμα, καθώς ο πληθωρισμός στην εξαγωγική οικονομία της Ελβετίας έχει ήδη κορυφωθεί. Παρά την πτωτική του πορεία έναντι του ευρώ, το ελβετικό φράγκο έχει ενισχυθεί γύρω στο 8% έναντι του αμερικανικού δολαρίου από τον περασμένο Νοέμβριο.
Αυτό διατηρεί ένα μέρος της δυναμικής του φράγκου που επιθυμεί η κεντρική τράπεζα της Ελβετίας ώστε να μην χρειάζεται να πιέζει το ευρώ-φράγκο χαμηλότερα, σύμφωνα με τους αναλυτές της ΙΝG.
Στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής, τα επιτόκια έχουν κινηθεί προς όφελος του ευρώ. Οι αναλυτές στην αγορά ισοτιμιών εκτιμούν ότι το τελικό επιτόκιο της ΕΚΤ πιθανότατα θα υπερβεί αυτό της ελβετικής κεντρικής τράπεζας κατά δύο ποσοστιαίες μονάδες.
Η νομισματική σύσφιξη της ΕΚΤ μπορεί να οδηγήσει το ευρώ στα 1,05 φράγκα τους ερχόμενους μήνες, σύμφωνα με την τράπεζα Vontobel στη Ζυρίχη και σε περίπτωση περαιτέρω βελτίωσης του κλίματος, όπου η άνοδος των επιτοκίων δεν θα προκαλέσει ύφεση, στα 1,10 φράγκα. Στην αγορά παραγώγων, η τιμολόγηση στα options δείχνει προς ανοδική κίνηση στο ευρώ έναντι του φράγκου. Αν οι ανησυχίες για τις προοπτικές της ευρωζώνης επιστρέψουν, το φράγκο ενδέχεται να ανακτήσει το χαμένο του έδαφος.
