Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο του 2022 άλλαξε τα δεδομένα για τους προϋπολογισμούς άμυνας διεθνώς και νομοτελειακά και για τις εταιρείες του κλάδου, από τους διεθνείς κολοσσούς όπως η Rheinmetall, η Leonardo, η Τhalis, η Safran κ.ο.κ έως τους μικρότερους παίκτες, όπως η Theon International.
H Theon είναι κορυφαίος προγραμματιστής και κατασκευαστής προσαρμόσιμων συστημάτων νυχτερινής όρασης, θερμικής απεικόνισης και συστημάτων ηλεκτρο-οπτικής ISR για στρατιωτικές εφαρμογές και εφαρμογές ασφαλείας στην Ευρώπη με παγκόσμιο αποτύπωμα.
Ιδρύθηκε το 1997 και έκτοτε η εμπορική παρουσία της Theon εκτείνεται σε 68 χώρες, εκ των οποίων οι 24 ανήκουν στο ΝΑΤΟ, με σχεδόν 150.000 συστήματα να έχουν κατασκευαστεί και πωληθεί έως το 2023.
Η κύριες εφαρμογές των προϊόντων του Ομίλου είναι για στρατιωτικές επιχειρήσεις, επιχειρήσεις ασφαλείας και ISR- Ηλεκτροοπτικά Συστήματα πολλαπλών αισθητήρων είτε εγκατεστημένα σε πλατφόρμες οχημάτων/σκαφών για Εφαρμογές ISR «εν κινήσει» είτε για Επιτήρηση Συνόρων/Ακτών «Σταθερού εδάφους»- με όλα τα συστήματα να έχουν σχεδιαστεί και δοκιμαστεί σύμφωνα με στρατιωτικές προδιαγραφές και πρότυπα, ενώ ορισμένα προϊόντα μπορούν να χρησιμοποιηθούν και για πολιτικές εφαρμογές, όπως για παράδειγμα είναι το κυνήγι ή η πυρόσβεση.
Εν ολίγοις, οι συσκευές της Τheon προσφέρουν είτε εντατικοποίηση εικόνας, δηλαδή νυχτερινή όραση, είτε τεχνολογίες θερμικής απεικόνισης. Για τις συσκευές νυχτερινής όρασης, η εταιρεία λειτουργεί δύο υπερσύγχρονες εγκαταστάσεις παραγωγής στην Ελλάδα, μια μονάδα στη Γερμανία - με τη Hensoldt- και μια άλλη στις Η.Π.Α. (ΕΟΤΕΧ).
Η εταιρεία διαπραγματεύεται στη ρυθμιζόμενη αγορά του Euronext Amsterdam από τις 7 Φεβρουαρίου του 2024. Η τελική τιμή προσφοράς 10 ευρώ ανά μετοχή καθορίστηκε με τη διαδικασία του bookbuilding και η είσοδος της σε οργανωμένη αγορά είχε σαν στόχο την επιτάχυνση ενός φιλόδοξου επιχειρηματικού πλάνου, που περιλαμβάνει εξαγορές με στόχο τον εμπλουτισμό του προϊοντικού της χαρτοφυλακίου, τη μερική καθετοποίηση της παραγωγής και την απόκτηση νέων τεχνολογιών.
Η μετοχή σημείωσε υψηλό έτους στα 14,50 ευρώ και μετά από μια διόρθωση έως τα 8,60 ευρώ, διαπραγματεύεται πέριξ των 12,70 ευρώ.
Οι επιδόσεις
Στο μέτωπο τώρα των οικονομικών της επιδόσεων, η εταιρεία καταγράφει εντυπωσιακούς ρυθμούς ανάπτυξης και αξίζει να σημειωθεί ότι μέσα σε 5 χρόνια τριπλασίασε το προσωπικό που απασχολεί δημιουργώντας νέες ποιοτικές θέσεις εργασίας στην Ελλάδα, ενώ ταυτόχρονα πραγματοποιεί διαχρονικά πάνω από το 95% των πωλήσεων στο εξωτερικό.
Το οικονομικό έτος 2022, η THEON πραγματοποίησε έσοδα 142,89 εκατ. ευρώ σημειώνοντας επαναλαμβανόμενη αύξηση, η οποία στο επίπεδο της τριετίας 2020-2022, ανέρχεται σε ποσοστό άνω του 62% ανά έτος, ενώ το περιθώριο λειτουργικής κερδοφορίας -EBIT- για το ίδιο έτος έφτασε στο 27,8%, το υψηλότερο του κλάδου σε παγκόσμιο επίπεδο.
Το 2023, τα έσοδα της Theon International ήταν 218,72 εκατομμύρια, σημειώνοντας αύξηση 53,07% σε σύγκριση με τα 142,89 εκατομμύρια του προηγούμενου έτους. Τα κέρδη ήταν 36,10 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 20,32%.
Η διοίκηση αναμένει ένα εξίσου εντυπωσιακό 2024- στις 14 Φεβρουαρίου θα έχουμε μια πρώτη γεύση των επιδόσεων του 2024- καθώς ο τομέας των φορητών αμυντικών ηλεκτροοπτικών συστημάτων στον οποίο η THEON παραδοσιακά δραστηριοποιείται συνέχισε να αναπτύσσεται ταχύτερα από τη συνολική αγορά, με την εταιρεία να υπογράφει νέα σημαντικά συμβόλαια με το Σώμα Πεζοναυτών των ΗΠΑ και των γερμανικό στρατό, υποδεικνύοντας το υψηλό επίπεδο ικανοποίησης των υφιστάμενων πελατών που οδηγούν σε επαναλαμβανόμενες συμβάσεις και πωλήσεις.
Η πρόσφατη έγκριση από τις Επιτροπές Άμυνας και Προϋπολογισμού της Γερμανικής Βουλής για τη νέα προσθήκη στη σύμβαση OCCAR- πρόκειται για την άσκηση της 3ης συνεχόμενης επιλογής, με μια πρόσθετη επιλογή παρόμοιου μεγέθους ακόμα διαθέσιμη – μεταξύ της Κοινοπραξίας της HENSOLDT Optronics GmbH και της THEON SENSORS SA ανεβάζει τις συνολικές νέες παραγγελίες το 2024 πάνω από τα 510 εκατ. ευρώ, πολύ υψηλότερα από τις αναμενόμενες παραδόσεις για το έτος -που υπερβαίνουν τα 340 εκατ. ευρώ-με αποτέλεσμα αυξημένο ανεκτέλεστο στο τέλος του έτους άνω των 650 εκατ. ευρώ.(σ.σ:Στην ουσία αυτή η νέα παραγγελία ενισχύει σημαντικά την ορατότητα για το 2025 και το 2026, καθώς σύμφωνα με τη νέα τροποποίηση, η Κοινοπραξία θα συνεχίσει με επιπλέον παραδόσεις στη Γερμανία αρκετών χιλιάδων δίκυαλων συστήματων νυχτερινής όρασης Mikron της THEON).
Η επέκταση της σύμβασης ΟCCAR άλλωστε, η οποία λαμβάνει χώρα νωρίτερα από το αναμενόμενο, επιβεβαιώνει την επιτυχημένη συνεργασία μεταξύ των εταιριών που συμμετέχουν σε αυτό το έργο και υπογραμμίζει τη ζωτική σημασία της νυχτερινής όρασης για τις στρατιωτικές δυνάμεις.
Οι προβλέψεις
Πρόσφατα η διοίκηση ανακοίνωσε τις προβλέψεις της για το οικονομικό έτος 2025. Τα έσοδα αναμένεται να κυμανθούν μεταξύ 410 - 430 εκατ.ευρώ, με περίπου το 80% του κατώτερου ορίου των προβλέψεων να καλύπτεται ήδη από το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών.
Το υψηλό περιθώριο κέρδους προ φόρων και τόκων -EBIT- αναμένεται να διατηρηθεί πέριξ του 24-26%.
Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αναμένεται να φτάσουν τα 20 εκατ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένων των επενδύσεων στη γερμανική Harder Digital, μια εξαγορά που θα της εξασφαλίσει επάρκεια προμηθειών λυχνιών και στον επιταχυνόμενο σχεδιασμό και ανάπτυξη του τομέα συστημάτων βασισμένων σε πλατφόρμες.
Σημειωτέον ότι η Theon εξακολουθεί να διατηρεί πρόσθετα δικαιώματα επέκτασης παραγγελιών -options- αξίας πολλών εκατομμυρίων, πλέον του υπάρχοντος ανεκτέλεστου υπολοίπου, κάτι που θα της επιτρέψει διψήφια ανάπτυξη το 2025 και υψηλά επίπεδα κερδοφορίας.
Από το 2026 και μετά θα προστεθούν στη δυναμική της εταιρείας και τα αποτελέσματα των νέων προϊόντων του οικοσυστήματος ARMED, των συστημάτων που βασίζονται σε πλατφόρμες και των νέων εφαρμογών έξυπνης στόχευσης –FCS- τα οποία θα υποστηρίξουν εκ νέου την ανάπτυξη της εταιρίας.
Είναι εξαιρετικά σημαντικό στο σημείο αυτό να υπογραμμιστεί ότι η εξασφάλιση πρόσβασης από την εταιρεία στην απόκτηση λυχνιών μέσω της εξαγοράς του ομίλου Harder Digital και της σύναψης μακροπρόθεσμων εμπορικών συμφωνιών με προμηθευτές λυχνιών, όπως η Exosens, είναι υψίστης σημασίας.
Τέλος, άλλη μια λεπτομέρεια που αξίζει αναφοράς είναι ότι σύμφωνα με τον Chief Financial Officer της Theon, Δημήτρη Παρθένη, η εταιρεία επιτυγχάνει ικανοποιητική διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων της μέσω στοχευμένων εξαγορών και οι προβλέψεις που ανακοινώθηκαν πριν λίγες ημέρες αφορούν την τρέχουσα δομή του ομίλου και όχι έσοδα που θα προκύψουν από το πλάνο εξαγορών της εταιρείας.
Aποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καμία διασφάλιση δε δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
Μαίρη Βενέτη
