Η κούρσα της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς θα βρεθεί αντιμέτωπη με νέο τεστ αυτήν την εβδομάδα με τα αποτελέσματα των κολοσσών τεχνολογίας και τα νέα στοιχεία από την αγορά εργασίας
Με κέρδη γύρω στο 22% μέχρι στιγμής φέτος, ο δείκτης αναφοράς S&P500 βρίσκεται λίγο κάτω από την πρόσφατη κορυφή - ρεκόρ. Οι αποτιμήσεις παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, καθιστώντας τις μετοχές ευάλωτες, αν τα αποτελέσματα απογοητεύσουν τις προσδοκίες.
Ο πολλαπλασιαστής κερδών (Ρ/Ε) του S&P500 με βάση τα προσδοκώμενα κέρδη του επόμενου 12μήνου βρίσκεται στο 21,8, κοντά σε υψηλό τριετίας, σύμφωνα με την Datastream.
Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές θα κάθονται πάνω σε καρφίτσες την εβδομάδα που έρχεται, καθώς η αγορά είναι ακριβή και το περιθώριο διόρθωσης μεγάλο αν υπάρξουν απογοητεύσεις.
Οι πέντε από τις λεγόμενες «υπέροχες 7» μετοχές τεράστιας κεφαλαιοποίησης που οδήγησαν σε μεγάλο βαθμό την άνοδο της χρηματιστηριακής αγοράς τα δύο τελευταία χρόνια ανακοινώνουν αποτελέσματα αυτήν την εβδομάδα: Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, Apple και Amazon.
Λόγω της μεγάλης κεφαλαιοποίησής τους οι εταιρείες αυτές αντιπροσωπεύουν το 23% του S&P500, που σημαίνει ότι η όποια αντίδραση της αγοράς στα αποτελέσματα τους, μπορεί να παρασύρει τους δείκτες τις επόμενες ημέρες.
Οι «υπέροχες 7» μετοχές έχουν Ρ/Ε γύρω στο 35, καθώς είχαν πιο δυνατή αύξηση της κερδοφορίας από τις υπόλοιπες που απαρτίζουν τον δείκτη S&P500. Ωστόσο, το χάσμα αυτό αναμένεται να κλείσει στα επόμενα τρίμηνα.
Υπάρχει αριθμός μετοχών που δικαιολογημένα έχουν υψηλό Ρ/Ε. Όμως, αν ο λόγος που τους αξίζει ένας υψηλός πολλαπλασιαστής κερδών ανατραπεί, το περιθώριο διόρθωσης είναι μεγάλο.
Οι επενδυτές θα εστιάσουν, επίσης, και στο αν οι δαπάνες των κολοσσών κεφαλαιοποίησης στην Τεχνητή Νοημοσύνη έχουν αρχίσει να αποδίδουν. Οι Microsoft, Amazon, Alphabet και Meta έχουν αυξήσει τις δαπάνες τους κατά 40% φέτος, ενώ οι αντίστοιχες δαπάνες των υπολοίπων εταιρειών του S&P500 θα σημειώσουν μείωση 1% φέτος, σύμφωνα με την BofA Global Research.
H Tesla, η πρώτη από τις «υπέροχες 7» που ανακοίνωσε αποτελέσματα την προηγούμενη εβδομάδα, είδε τη μετοχή της να απογειώνεται μετά τις δηλώσεις του CEO Elon Musk, ότι οι πωλήσεις αυτοκινήτων θα αυξηθούν 20%-30% την επόμενη χρονιά.
Συνολικά, πάνω από 150 επιχειρήσεις του S&P500 θα ανακοινώσουν αποτελέσματα αυτήν την εβδομάδα.
Τα φρέσκα στοιχεία από την αγορά εργασίας θα δημοσιοποιηθούν την 1η Νοεμβρίου και θα δείξουν, αν η δυναμική της αμερικανικής οικονομίας μπορεί να οδηγήσει σε λιγότερες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed από ότι αναμενόταν πριν.
Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η οικονομία δημιούργησε 140.000 θέσεις εργασίας τον Οκτώβριο αλλά θα επικεντρωθούν και στα στοιχεία των μισθών.
Η αγορά ομολόγων δείχνει να οσμίζεται πιθανώς πιο δυνατή ανάπτυξη από ότι αναμένεται με τον πληθωρισμό να σηκώνει κεφάλι και πάλι, εξέλιξη που αν επιβεβαιωθεί σημαίνει ότι η Fed δεν θα είναι σε θέση να μειώσει τα επιτόκια στην έκταση που τιμολογεί η αγορά.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων σκαρφάλωσαν σε υψηλό τριών μηνών την εβδομάδα που πέρασε, απεικονίζοντας τις ανησυχίες για πιθανώς μια πιο συγκρατημένη Fed στο μέτωπο των επιτοκίων.
Στις στοιχηματικές αγορές τα πονταρίσματα ότι θα νικήσει ο υποψήφιος των Ρεπουμπλικανών Donald Trump στις προεδρικές εκλογές της 5ης Νοεμβρίου και η προοπτική υψηλότερων δασμών μπορεί να οδηγήσουν σε υψηλότερο πληθωρισμό.
Δυο μέρες μετά τις προεδρικές εκλογές είναι προγραμματισμένη η επόμενη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της Fed στις 7 Νοεμβρίου.
Το βαρόμετρο φόβου της Wall Street, ο δείκτης μεταβλητότητας VIX, βρίσκεται στο 19, ανεβασμένος από τις 15 μονάδες πριν.
