Με τα μεγαλύτερα έργα, αλλά και τους μεγαλύτερους αυτοκινητόδρομους έχει συνδέσει το όνομά της η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και φυσικά μέσω της ανάληψης έργων και παραχωρήσεων βελτιώνει τις προοπτικές της. Πλέον είναι επισήμως και προσωρινός ανάδοχος στο μεγαλύτερο έργο της Κρήτης, τον ΒΟΑΚ, που θα αλλάξει τη θέση του νησιού στον παγκόσμιο τουριστικό χάρτη, μαζί με το νέο αεροδρόμιο, το οποίο επίσης κατασκευάζει ο όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Ο ΒΟΑΚ είναι ένα εμβληματικό έργο που θα μειώσει την απόσταση από νομό σε νομό, αλλά κυρίως θα κάνει πιο ασφαλή τη μετακίνηση. Το έργο είναι ύψους 1,8 δισ. ευρώ και αυξάνει το ανεκτέλεστο στα 7 δισ. ευρώ. Το τμήμα του ΒΟΑΚ Χανιά-Ηράκλειο είναι το βασικό τμήμα του αυτοκινητόδρομου με μήκος 157,5 χλμ.
Το βαρύ επενδυτικό πρόγραμμα της ΕΥΔΑΠ που θα φτάσει στη δεκαετία τα 2 δισ. ευρώ αναμένεται να φέρει υπεραξίες στην εταιρεία. Επιπλέον, η θετική άποψη της διοίκησης για την αύξηση της διασποράς μέσω πώλησης πακέτου μετοχών από το βασικό μέτοχο έφερε αφύπνιση στη μετοχή, μετά από αρκετό καιρό. Η αγορά εκτιμά πως τα τρέχοντα επίπεδα είναι χαμηλά και πως το δημόσιο μετά από τόσα επιτυχημένα placements που έκανε δεν θα είχε πρόθεση να πουλήσει χαμηλά τη μετοχή της ΕΥΔΑΠ.
Έτσι η μετοχή κατέγραψε μεγάλη άνοδο. Ο CEO, Χάρης Σαχίνης έκανε μία καλή αναφορά που μάλλον συνέβαλε στη βελτίωση της ορατότητας της μετοχής. Είπε πως «είμαστε πολλά περισσότερα, από μια εταιρεία ύδρευσης. Έχουμε το εξωτερικό υδροδοτικό δίκτυο, (δίκτυα όπως του ΑΔΜΗΕ στο ρεύμα), το δίκτυο πόλης, (όπως ο ΔΕΔΔΗΕ), και ταυτόχρονα την πώληση του νερού στην Αττική (όπως η ΔΕΗ). Και ταυτόχρονα έχουμε τα δίκτυα αποχέτευσης, και τα Κέντρα Επεξεργασίας Λυμάτων, που μπορούν και ανακυκλώνουν το νερό υποκαθιστώντας με αυτό το πολύτιμο πόσιμο νερό, που σήμερα χρησιμοποιείται για βιομηχανική χρήση».
Ο ίδιος ανέφερε ότι η ΕΥΔΑΠ βρίσκεται σε συζητήσεις με την Helleniq Energy για τη δημιουργία αγωγού που θα την τροφοδοτεί με ανακυκλωμένο νερό από το ΚΕΛ Θριασίου με στόχο την κατά το ήμισυ μείωση της κατανάλωσης σε πόσιμο νερό, καθώς η Helleniq Energy καταναλώνει το 1% του νερού της ΕΥΔΑΠ και αν χρησιμοποιήσει το ανακυκλωμένο νερό, μπορεί να μειωθεί στο 0,5% η κατανάλωση πόσιμου νερού.
Η δημοσίευση των εταιρικών αποτελεσμάτων είναι και μία ευκαιρία να διαφημιστεί στο επενδυτικό κοινό η εκάστοτε εταιρεία και είναι λογικό να παρουσιάζει την πορεία των αποτελεσμάτων από την καλή τους πλευρά. Όμως πρέπει να ακολουθούν και κάποιες κατευθύνσεις, τις οποίες έχει δώσει στο παρελθόν η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, αλλά μάλλον θα ήταν χρήσιμη μία υπενθύμιση. Και εμείς εδώ στο Black Box επειδή έχουμε καλή μνήμη και μας αρέσει να μελετάμε τα αποτελέσματα θα πούμε το εξής ως παράδειγμα: Στη χρήση 2022 λόγω έκτακτων αποτελεσμάτων (stock option) η Austriacard είχε μόλις 5 εκατ. ευρώ δημοσιευμένα καθαρά κέρδη, αλλά τα προσαρμοσμένα ήταν 16,8 εκατ. ευρώ. Τότε μας παρουσίασε τα προσαρμοσμένα. Φέτος για τα κέρδη του 2023 μας παρουσίασε τα δημοσιευμένα γιατί προφανώς είναι αυξημένα κατά 220% έναντι των περσινών δημοσιευμένων, αλλά έναντι των περσινών προσαρμοσμένων είναι τα ίδια.
Η διοίκηση πάντως κατά τη διάρκεια παρουσίασης των αποτελεσμάτων στους αναλυτές ανέφερε πως έχει EV/EBITDA 6,6 φορές με τις ομοειδείς του κλάδου να έχουν σημαντικά ανώτερο δείκτη και πως έχει καλά περιθώρια, καλό ιστορικό ανάπτυξης εργασιών και καλή παρουσία σε πολλές χώρες. Φέτος περιμένει ενίσχυση των μεγεθών από τις ΗΠΑ, έχει αναλάβει αρκετά έργα στην Ελλάδα και περιμένει αρκετά από την αγορά της Ρουμανίας. Πολλές ψηφιακές τράπεζες είναι πελάτες της και η ανάπτυξη των καρτών είναι ραγδαία.
Τρεις συνεδριάσεις έχει η εβδομάδα που ξεκινάει και το τέλος του τριμήνου φλερτάρει οριακά με διψήφια απόδοση στο Γενικό Δείκτη. Δεν υπάρχει ιδιαίτερη ειδησεογραφία από το εξωτερικό σε επίπεδο προγραμματισμένων γεγονότων, ούτε κομβικές ανακοινώσεις από μάκρο επομένως η Πέμπτη είναι η καθοριστική ημέρα, καθώς μαζί με τον Μάρτιο κλείνει και το α’ τρίμηνο. Ενδιαφέρον θα έχει η συμπεριφορά των μετοχών της Τράπεζας Πειραιώς και του Ελ. Βενιζέλος λόγω των πρόσφατων Δημοσίων Προσφορών και την απόκτηση σημαντικών πακέτων από ξένους και εγχώριους θεσμικούς επενδυτές.
Από πλευράς αθλητικών επιδόσεων σε συλλογικό και εθνικό επίπεδο σκίζουμε. Ωστόσο αυτό δεν αφήνει αδιάφορες και τις οικονομικές επιδόσεις: Οι προκρίσεις των ελληνικών ομάδων στο Conference League, η πιθανή πρόκριση της Εθνικής Ελλάδας στο Euro -αν τα καταφέρει απόψε κόντρα στη Γεωργία- και η πορεία των ομάδων μπάσκετ του Ολυμπιακού και Παναθηναϊκού στην Euroleague φέρνει επιπλέον στοιχηματισμό στους παρόχους τυχερών παιχνιδιών.
Η επίδραση του Euro στα έσοδα του τριμήνου που διεξάγεται το παιχνίδι είναι της τάξεως του 5% δεδομένου του ότι η διοργάνωση πραγματοποιείται σε μήνες με χαμηλή σχετικά «παικτική» δραστηριότητα. Η παρουσία της Εθνικής Ελλάδος στο φετινό Euro (14 Ιουνίου - 14 Ιουλίου) θα αυξήσει και τους ευκαιριακούς παίκτες, ειδικά αν στους αγώνες δημιουργηθούν προσδοκίες για μια καλή πορεία στη διοργάνωση, όπως έχει παρατηρηθεί στο παρελθόν. Η πανελλαδική ελεύθερη μετάδοση από τα κανάλια της ΕΡΤ είναι ένας επιπλέον λόγος δημοφιλίας με σχετική αντανάκλαση και στα έσοδα των στοιχηματικών εταιριών.
Η Τράπεζα Κύπρου πήρε το «οκ» από τον επόπτη για αύξηση του ποσοστού του μερίσματος στο 30%. Βέβαια η παρουσία της αναβαλλόμενης φορολογίας στα εποπτικά κεφάλαια είναι σχεδόν μηδενική και αυτό δίνει τη δυνατότητα αύξησης των χρηματικών διανομών, αλλά και αγορών ιδίων μετοχών. Στο επιχειρηματικό πλάνο της τράπεζας προβλέπεται η αύξηση των χρηματικών διανομών ως ποσοστό των διανεμόμενων κερδών από το 30% στο 50% μέσα στην επόμενη διετία.
Την περασμένη Παρασκευή η Ένωση Θεσμικών απέστειλε -όπως πάντα έγκαιρα- το πρόγραμμα παρουσιάσεων των εισηγμένων εταιριών για τον Απρίλιο. Μεταξύ αυτών υπάρχει και η κυπριακή εισηγμένη εταιρία IDNA Genomics η οποία παράγει τεστ DNA με πολλές ιατρικές και διατροφικές εφαρμογές και έχει την έδρα της στην Κηφισιά.
Σίγουρα δεν θα είναι «μια ακόμα παρουσίαση» και αν μη τι άλλο είναι μια κίνηση που φέρνει αυτό που ζητάει η αγορά: Ιδέες και νέες επενδυτικές προτάσεις. Περισσότερα μετά την Παρασκευή 12 Απριλίου, ημέρα κατά την οποία είναι προγραμματισμένο το ραντεβού με τη θεσμική επενδυτική κοινότητα.
Την Παρασκευή 29 Μαρτίου ανακοινώνει αποτελέσματα ο Οργανισμός Λιμένος Πειραιά. Με κλειστή την αγορά την Παρασκευή και την Δευτέρα και τους ξένους σε mood αργιών Καθολικού Πάσχα. Δεν το λες και καλό το timing.
H Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα είναι σε θέση να μειώσει τα επιτόκια πριν από τις καλοκαιρινές διακοπές, πιθανώς τον Ιούνιο, καθώς ο πληθωρισμός οδεύει προς το στόχο του 2%, σύμφωνα με δήλωση του προέδρου της γερμανικής Bundesbank, Joachim Nagel την Παρασκευή. Η δήλωση αυτή τον προσθέτει στη λίστα των αξιωματούχων που στηρίζουν μία μείωση επιτοκίων τον Ιούνιο και προϊδεάζει ότι η ΕΚΤ θα είναι η δεύτερη μεγάλη κεντρική τράπεζα που θα μπει στον χορό των μειώσεων μετά την ελβετική.
«Οι πιθανότητες αυξάνονται να δούμε την πρώτη μείωση από πλευράς ΕΚΤ πριν από τις καλοκαιρινές διακοπές», δήλωσε ο Nagel, ένα από τα γεράκια στο συμβούλιο της ΕΚΤ. «Αν πρέπει να αναφερθούμε σε πιθανότητες, σίγουρα είναι υψηλότερες τον Ιούνιο απ' ό,τι τον Απρίλιο». Μία πρώτη μείωση, ωστόσο, δεν σημαίνει αναγκαστικά πρόσθετες κινήσεις καθώς δεν υπάρχει κάποιος αυτοματισμός στη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής και η ΕΚΤ θα λαμβάνει υπόψη τα φρέσκα μακροοικονομικά δεδομένα σε κάθε συνεδρίαση, πρόσθεσε.
Οι αγορές προβλέπουν τουλάχιστον τρεις μειώσεις επιτοκίων φέτος χωρίς να αποκλείονται τέσσερις της τάξης των 25 μονάδων βάσης η κάθε μία. Οι εργαζόμενοι έχασαν σημαντικό κομμάτι των πραγματικών εισοδημάτων λόγω του υψηλού πληθωρισμού τα δύο τελευταία χρόνια και η ΕΚΤ κρίνει ότι δικαιολογούνται μισθολογικές αυξήσεις για να αναπληρωθεί το χαμένο έδαφος. Το ρίσκο είναι αν τα αιτήματα για αυξήσεις στους μισθούς δεν μετριαστούν αφού καλυφθεί το μέρος των απωλειών και η διαδικασία προκαλέσει αναζωπύρωση του πληθωρισμού. Αυτό εξηγεί τη σχετική επιφυλακτικότητα της ΕΚΤ.
Ύστερα από αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα, μία χρηματιστηριακή εβδομάδα χαρακτηρίστηκε και από σημαντική δραστηριότητα στον τομέα των αρχικών δημόσιων εγγραφών (initial public offerings, IPO’s). Αρκετές εταιρείες έκαναν αυτό το βήμα αλλά το ενδιαφέρον εστιάστηκε σε δύο εταιρείες από τον χώρο της τεχνολογίας που εισήλθαν στο αμερικανικό χρηματιστήριο Nasdaq.
Την Τετάρτη μπήκε η εταιρεία Astera Labs (ALAB NASDAQ), η οποία δραστηριοποιείται στην βιομηχανία μικροεπεξεργαστών. Συγκεκριμένα, με βάση μικροεπεξεργαστές, κατασκευάζει προϊόντα που χρησιμοποιούνται για την επικοινωνία μεταξύ ηλεκτρονικών συστημάτων και αποτελούν μέρος της τεχνολογικής υποδομής των συστημάτων τεχνητής νοημοσύνης και του cloud computing. Στους πελάτες της συμπεριλαμβάνονται μεγάλες επιχειρήσεις όπως η Nvidia, η AMD και η Intel.
Η τελευταία είναι και μία από τις μετόχους της Astera, καθώς συμμετείχε στο σχήμα των αρχικών χρηματοδοτών της. Το γεγονός πως η εταιρεία δραστηριοποιείται και στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης μάλλον έπαιξε ρόλο στην μεγάλη επιτυχία του IPO. Ενώ αρχικά η τιμή της εγγραφής αναμενόταν να οριστεί ανάμεσα από τα 27 και τα 30 δολάρια, τελικά έφθασε τα 36.
Η εταιρεία πούλησε 16,8 εκατ. μετοχές στην τιμή αυτή και κάποιοι παλαιοί μέτοχοι πούλησαν άλλα 3. Η μετοχή ξεκίνησε την συνεδρίαση της Τετάρτης με μεγάλη άνοδο και την Πέμπτη έφθασε μέχρι τα 80 δολάρια πριν υποχωρήσει κάπως. Στα 80 δολάρια, η αποτίμησή της ξεπέρασε τα 12 δισ. δολάρια, κάτι που δείχνει και τον ενθουσιασμό των αγορών για ό,τι έχει να κάνει με την τεχνητή νοημοσύνη, αφού τα μεγέθη της Astera είναι ακόμα μικρά παρά την ισχυρή ανάπτυξή της.
Ο κύκλος εργασιών για το 2023 άγγιξε τα 116 εκατ. δολάρια ενώ ήταν ζημιογόνος, αλλά το 2024 αναμένεται σημαντική άνοδός του και κατά πάσα πιθανότητα ένα κερδοφόρο αποτέλεσμα. Την σχέση της με την τεχνητή νοημοσύνη χρησιμοποίησε μάλλον και η εταιρεία Reddit (RDDT NASDAQ), η οποία ακολούθησε την Astera Labs μία ημέρα αργότερα. Η Reddit είναι πολύ γνωστή εδώ και χρόνια, καθώς στην ουσία πρόκειται για ένα κοινωνικό δίκτυο. Στον χώρο των αγορών, η Reddit έγινε διάσημη το 2021, όταν ομάδες μικρομετόχων οργανώθηκαν μέσα από τις σελίδες του και κινήθηκαν συντονισμένα προκειμένου να ανεβάσουν τις τιμές ορισμένων μετοχών και ταυτόχρονα να «τιμωρήσουν» όσους κρατούσαν τις τιμές χαμηλές, δηλαδή τους short sellers.
Μετά από προετοιμασία ετών, η Reddit αποφάσισε να περάσει την πόρτα του Nasdaq και οι επενδυτές ανταποκρίθηκαν. Η εγγραφή καλύφθηκε άνετα και η τιμή ορίστηκε στο πάνω μέρος του ανακοινωθέντος εύρους, δηλαδή στα 34 δολάρια. Με την έναρξη της διαπραγμάτευσης η μετοχή κινήθηκε έντονα ανοδικά και έφθασε μέχρι τα 57,80 δολάρια. Στην συνέχεια υποχώρησε και κατέβηκε κάτω από τα 50 δολάρια αλλά παρέμεινε αρκετά πάνω από την τιμή της εγγραφής. Η χρηματιστηριακή της αποτίμηση στην τιμή των 50 δολαρίων είναι κοντά στα 8 δισ. δολάρια.
Η αποτίμηση αυτή είναι μάλλον αισιόδοξη αφού η εταιρεία είναι ακόμα ζημιογόνος. Διαβάζοντας το Bloomberg αντιλαμβανόμαστε πως και εδώ έχει βάλει το χέρι της η τεχνητή νοημοσύνη, αφού η εταιρεία υποστηρίζει πως θα αυξήσει τον κύκλο εργασιών της και θα βελτιώσει την κερδοφορία της πουλώντας δεδομένα των χρηστών της σε εταιρείες που ασχολούνται με εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης.
Όπως ξέρουμε βέβαια, το καλό χρηματιστηριακό ξεκίνημα δεν αποτελεί εγγύηση για μακροπρόθεσμη καλή πορεία. Και για τις δύο εταιρείες που ξεκίνησαν δυνατά την χρηματιστηριακή τους ζωή, θα περάσουν αρκετές εβδομάδες, ίσως και μήνες, μέχρι να φανεί αν έχουν πείσει τις αγορές για τις προοπτικές τους. Ανεξάρτητα όμως από το θα γίνει με αυτές τις δύο εταιρείες, η προηγούμενη εβδομάδα μας έδειξε πως αρχίζει να επανέρχεται η όρεξη του επενδυτικού κοινού για αρχικές δημόσιες εγγραφές.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
