Σημαντική δυναμική παρουσιάζουν οι εισροές στα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια εξωτερικού προκαθορισμένης ημερομηνίας λήξης (Target Maturity) από 18 μήνες έως και 5 χρόνια, με την Alpha Asset Management Α.Ε.Δ.Α.Κ. να ηγείται στον κλάδο, καταγράφοντας καθαρές πωλήσεις ύψους € 783 εκατ. για το πρώτο εξάμηνο του έτους, ενώ ακολουθούν η Πειραιώς με καθαρές πωλήσεις € 696 εκατ., η Εθνική με € 498 εκατ., και η Eurobank με € 463 εκατ. Παράλληλα, σημαντική δυναμική παρουσιάζει η θυγατρική της Alpha Bank και στα μικτά αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν στην ελληνική αγορά, συγκεντρώνοντας συνολικά € 58 εκατ. το α’ εξάμηνο.
Τελικά δεν ήρθαν τα πάνω-κάτω στις αγορές λόγω των εκλογών στη Γαλλία. Το αποτέλεσμα του πρώτου γύρου και η ανατροπή στο δεύτερο γύρο πάντως ήταν εντυπωσιακή και οι αγορές αντέδρασαν με ψυχραιμία και ήπια άνοδο χθες. Ανάλογη και η κίνηση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου στο μεγαλύτερο διάστημα της συνεδρίασης. Στο τέλος όμως κάποιες επιλεκτικές τοποθετήσεις έστειλαν το Γενικό Δείκτη στο υψηλό ημέρας και στις 1.450 μονάδες.
Όμως φαίνεται πως το χρηματιστήριο το απασχολεί κάτι άλλο. Στις τελευταίες συνεδριάσεις ο τζίρος έχει μειωθεί αισθητά και στελέχη της αγοράς αναφέρουν πως έχουμε μπει στο καλοκαίρι και θα πρέπει να συνηθίσουμε για τις επόμενες εβδομάδες ανάλογη εικόνα. Δηλαδή χαμηλοί τζίροι και περιορισμένες ειδήσεις. Ίσως να αρχίσουμε να έχουμε κάποιες επιλεκτικές τοποθετήσεις όταν θα αρχίσουν να ανακοινώνονται αποτελέσματα εξαμήνου, αλλά μόλις πριν 9 μέρες ολοκληρώθηκε το πρώτο εξάμηνο. Άρα μην περιμένετε πολλά μέχρι το τέλος του μήνα.
Το πρώτο βήμα μετά τη συμφωνία της πώλησης της Ηλέκτωρ στη Motor Oil από την Ελλάκτωρ έγινε, αφού η γενική συνέλευση της Ελλάκτωρ έδωσε το πράσινο φως και αναμένεται η γενική συνέλευση της Motor Οil στις 17 Ιουλίου για να πάρει την ανάλογη απόφαση. Όπως σας έχουμε ξαναγράψει με την επιστροφή κεφαλαίου που θα πάρει από την Ελλάκτωρ (0,50 ευρώ ανά μετοχή) αλλά και με το τίμημα της πώλησης μέρους των μετοχών στη Reggeborgh στο πλαίσιο της συμφωνίας που υπάρχει θα καλύψει ένα μεγάλο μέρος της αγοράς που αγγίζει τα 115 εκατ. ευρώ. Η Ελλάκτωρ θα έχει μεγάλη λογιστική υπεραξία και η Motor Oil θα ενισχύσει περαιτέρω των πυλώνα των εναλλακτικών καυσίμων της κυκλικής οικονομίας.
Υπενθυμίζεται πως έχει ανακοινώσει επενδυτικό πλάνο 4 δισ. ευρώ έως το 2030. Η Ηλέκτωρ είναι κορυφαία εταιρεία στη Ν.Α. Ευρώπη με εξειδίκευση στη διαχείριση απορριμμάτων και στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας. Έχει καθετοποιημένη λειτουργία και σχεδιάζει, κατασκευάζει και λειτουργεί μονάδες επεξεργασίας απορριμμάτων. Το 2023 είχε 4 μονάδες επεξεργασίας αστικών απορριμμάτων ετήσιας δυναμικότητας άνω των 700 χιλ. τόνων, δύο μονάδες επεξεργασίας ιατρικών αποβλήτων και 4 παραγωγής ενέργειας από βιοαέριο.
Στα 27,40 ευρώ από τα 24,80 αναθεώρησε την τιμή - στόχο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η Axia Χρηματιστηριακή με ένα upside 64%, καθώς το deal της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή αυξάνει την επενδυτική ισχύ του ομίλου. Παράλληλα, διατηρεί και τη σύσταση αγοράς (buy).
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Axia Χρηματιστηριακή, τον τελευταίο χρόνο, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αναδείχθηκε νικητής στο διαγωνισμό για την Αττική Οδό, αλλά και για το μεγαλύτερο έργο αυτοκινητοδρόμου στην Ευρώπη (ΒΟΑΚ), ενώ ανακοίνωσε την πώληση του ποσοστού συμμετοχής της στη θυγατρική ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ, για ποσό που είναι πάνω από 50% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης.Την ίδια στιγμή ο κατασκευαστικός βραχίονας αύξησε τη λειτουργική του κερδοφορία κατά 70% φτάνοντας τα 137 εκατ. ευρώ, ενώ ο τομέας θερμικής ενέργειας (ΗΡΩΝ) επέστρεψε στη μητρική εταιρεία μόνο μέσα στο 2023, 150 εκατ. ευρώ.
Μετά από αυτές τις εξελίξεις, η επενδυτική ισχύς του Ομίλου πλέον ανέρχεται σε 2 δισ. ευρώ - εκτός από τις δεσμεύσεις για χρηματοδότηση σε έργα που έχει ήδη εξασφαλίσει - τα οποία με την ανάλογη μόχλευση αντιστοιχούν σε έργα ύψους 9-10 δισ. ευρώ.
Όπως επισημαίναι η Axia, η μόχλευση δεν αποτελεί θέμα πλέον. «Δεδομένων των επενδύσεων εντάσεως κεφαλαίου που απαιτεί ο τομέας των υποδομών, η μόχλευση ήταν πάντα ένα θέμα συζήτησης σχετικά με το επενδυτικό story της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και κάθε επιτάχυνση του επενδυτικού προγράμματος εκλαμβάνονταν ως επιβάρυνση του ισολογισμού», αναφέρουν οι αναλυτές της Axia.
Μετά την πώληση της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, ο Όμιλος πλέον μπορεί να «κυνηγήσει» νέες επενδύσεις διατηρώντας μια πιο μετριοπαθή μόχλευση στον ισολογισμό που πλέον εναρμονίζεται με κορυφαίους δείκτες σε διεθνές επίπεδο. Πιο αναλυτικά, μετά και τη συναλλαγή, το καθαρό ταμείο της μητρικής εταιρείας εκτιμάται στα 600 εκατ. ευρώ με τα συνολικά ταμειακά διαθέσιμα στα 1,5 δισ. ευρώ.
Σε αυτό το πλαίσιο, η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι με βάση το σενάριο που έχει τρέξει για τα τρέχοντα επίπεδα αποτίμησης, φαίνεται η αγορά να δίνει μηδενική αξία στο χαρτοφυλάκιο των παραχωρήσεων παρόλο που περιλαμβάνει και έργα που βρίσκονται ήδη σε λειτουργία και επιστρέφουν μερίσματα.
Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, με μία άλλη ανάγνωση των δεδομένων, θα μπορούσε κάποιος να πει ότι η αγορά κάνει discount στην αξία του χαρτοφυλακίου των παραχωρήσεων περισσότερο από 16%. Μία αποτίμηση που δεν φαίνεται λογική για έργα τέτοιας ποιότητας. Μάλιστα, η Axia αναφέρει ως παράδειγμα το πρόσφατο IPO για το Αεροδρόμιο της Αθήνας, το οποίο αποτιμήθηκε με περίπου 8%.
Τη σύσταση αγοράς επαναλαμβάνει η Eurobank Equities για τη μετοχή της ΕΧΑΕ αυξάνοντας την τιμή στόχο στα 6,6 ευρώ από 6,4 ευρώ που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 47% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών. Η μετοχή όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA για το 2025 κάτω από 8,7 φορές που αντιστοιχεί σε discount 41% έναντι των ομοειδών και το οποίο είναι υψηλότερο από το μέσο ιστορικό discount.
Στην τιμή στόχο το discount θα έχει μειωθεί στο 5%. Όπως αναφέρει η Eurobank Equities ο οίκος MSCI δεν έβαλε την αγορά σε λίστα παρακολούθησης για αναβάθμισε σε ανεπτυγμένη αγορά και τώρα το ενδιαφέρον στρέφεται στον FTSE Russell και στον Stoxx. Ίσως ο FTSE μας βάλει στη λίστα στο τρίτο τρίμηνο ή ο Stoxx στις αρχές του 2025.
Κατά την άποψη της χρηματιστηριακής τα κριτήρια του Stoxx (4 μετοχές με κεφαλαιοποίηση 3,6 δισ. δολάρια και διασπορά 1,8 δισ. δολάρια) φαίνονται πιο εφικτά από εκείνα του FTSE, ενώ είναι ιδιαίτερα σημαντικά για τις τράπεζες. Αν και η αδράνεια του MSCI είναι κάπως απογοητευτική, οι επενδυτές δεν είναι τοποθετηθεί στην Ελλάδα για την προοπτική της watchlist. Η ΕΧΑΕ παραμένει στόρι κυκλικής ανάκαμψης με 23% αύξηση κερδών ανά μετοχή την περίοδο 2023-2026 και με τη συναλλακτική δραστηριότητα και την κεφαλαιοποίηση να είναι αυξημένες κατά 28-30%.
Το ποσό των 734 εκατ.ευρώ θα επενδύσει ο ΔΕΔΔΗΕ ως το 2028, για την αντικατάσταση των μετρητών ηλεκτρικού ρεύματος με «έξυπνους» μετρητές που ενσωματώνουν και τη δυνατότητα τηλεμέτρησης.
Μέσα στο τρέχον έτος θα διατεθούν 40 εκατ. ευρώ, ενώ από του χρόνου, με την έναρξη λειτουργίας των νέων ρολογιών, το ποσό αυτό θα ενισχυθεί σημαντικά, μιας και το προβλεπόμενο κονδύλι είναι 113 εκατ. ευρώ. Για το 2026 και το 2027 το ποσό θα φτάσει τα 195 εκατ. ευρώ, ενώ το 2028 το κονδύλι θα «αγγίξει» τα 190 εκατ. ευρώ. Ως τώρα, οι «έξυπνοι» μετρητές που έχουν εγκατασταθεί υπερβαίνουν τους 600.000, ενώ αναμένεται ότι από το 2025 έως το 2030, θα αυξάνονται μεταξύ ανά 800.000 - 1 εκατομμύριο κάθε χρόνο.
Η προμήθεια και εγκατάσταση «έξυπνων» μετρητών είναι ένα project που χρονίζει, καθώς συζητείται πάνω από μία δεκαετία. Ο τελευταίος διαγωνισμός, του 2014, δεν προχώρησε, εξαιτίας καταγγελιών και αναβολών. Το 2021 προκηρύχθηκε ο νέος διαγωνισμός, ο οποίος εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθεί εντός του 2024.
Ο διαγωνισμός που βρίσκεται σε εξέλιξη αφορά στην εγκατάσταση 7,3 εκατ. «έξυπνων» μετρητών ηλεκτρικής ενέργειας σε πελάτες χαμηλής τάσης σε όλη την ελληνική επικράτεια. Πρόκειται για 5,2 εκατ. μονοφασικούς και 2,1 εκατ. τριφασικούς καθώς και την ένταξή τους σε σύστημα τηλεμέτρησης δυναμικότητας 8 εκατ. μετρητικών σημείων.
Ως αρνητικό για την οικονομία της Γαλλίας χαρακτηρίζουν οι αναλυτές της γερμανικής τράπεζας Berenberg το εκλογικό αποτέλεσμα. Όπως αναφέρουν, παρόλο που οι Γάλλοι ψηφοφόροι δεν έδωσαν την απόλυτη πλειοψηφία ούτε στο RN, ούτε στο Νέο Λαϊκό Μέτωπο, ο κίνδυνος για την οικονομία οφείλεται σε δυο σημαντικούς παράγοντες.
Ο πρώτος είναι το ουσιαστικό τέλος των φιλοαναπτυξιακών μεταρρυθμίσεων του Μακρόν. Οι κεντρώοι θα πρέπει σχεδόν σίγουρα να δεχτούν κάποιες ανατροπές των μεταρρυθμίσεων (π.χ. μια πιθανή άμβλυνση της κρίσιμης μεταρρύθμισης του συνταξιοδοτικού συστήματος του Μακρόν) και πιθανώς προοδευτικές αυξήσεις φόρων που απαιτούνται από την αριστερά προκειμένου να εγκριθεί ένας προϋπολογισμός.
Ο δεύτερος είναι η ενδεχόμενη επιδείνωση των δημοσιονομικών προβλημάτων της Γαλλίας. Μετά από ένα έλλειμμα 5,5% του ΑΕΠ πέρυσι και ένα παρόμοιο έλλειμμα φέτος, ελλείψει διορθωτικών μέτρων, η Γαλλία θα δυσκολευτεί να εγκρίνει έναν προϋπολογισμό του 2025 που να συμμορφώνεται με τους δημοσιονομικούς κανόνες της ΕΕ.
Μακροπρόθεσμα, οι ανατροπές ορισμένων μεταρρυθμίσεων καθώς και η λιγότερο ευνοϊκή κυβέρνηση στην παγκόσμια επενδυτική κοινότητα πιθανότατα θα μειώσουν τον ρυθμό ανάπτυξης και θα αυξήσουν τον πληθωρισμό στη Γαλλία. Σε συνδυασμό με τις πιθανές υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας, αυτό θα αύξανε το κόστος χρηματοδότησης και θα επιδείνωνε τα δημοσιονομικά δεινά της χώρας. Σύμφωνα με την άποψη των αναλυτών της Berenberg, οι αποδόσεις των γαλλικών ομολόγων δεν πρέπει να είναι χαμηλότερες από αυτές της Ισπανίας.
Tα hedge funds που βιάστηκαν να ποντάρουν σε πτώση της Tesla «κάηκαν» από το ράλι της μετοχής. Μεγάλα πονταρίσματα για πτώση της μετοχής της κατασκευάστριας ηλεκτρικών αυτοκινήτων λίγο πριν ανακοινώσει αποτελέσματα πωλήσεων που πυροδότησαν ράλι στη μετοχή ζημίωσαν τα hedge funds. Γύρω στο 18% των περίπου 500 hedge funds που παρακολουθεί η πάροχος δεδομένων Hazeltree, ήταν σορταρισμένα στην Tesla στο τέλος Ιουνίου. Πρόκειται για το υψηλότερο ποσοστό εδώ και ένα χρόνο.
Τα αποτελέσματα πωλήσεων της Tesla που ανακοινώθηκαν στις 2 Ιουλίου έδειξαν οτι οι παραδόσεις αυτοκινήτων το δεύτερο τρίμηνο ξεπέρασαν τις προβλέψεις των αναλυτών παρά το γεγονός οτι ήταν πεσμένες. Η αντίδραση των επενδυτών ήταν να οδηγήσουν τη μετοχή σε υψηλό εξαμήνου. Η μετοχή της Tesla καταγράφει άνοδο 40% από το ξεκίνημα του Ιουνίου, άσχημα νέα για τα hedge funds που την σόρταραν.
Καθώς πλησιάζει η έναρξη των Ολυμπιακών Αγώνων, μία νέα επιχείρηση προσπαθεί να ετοιμάσει την δική της «απάντηση» στην μεγαλύτερη αθλητική διοργάνωση του αρχαίου και του σύγχρονου κόσμου. Η εταιρεία Enhanced Games φιλοδοξεί να οργανώσει το 2025 τους πρώτους αγώνες με αθλητές που θα μπορούν να χρησιμοποιούν φάρμακα και σκευάσματα για την ενίσχυση των επιδόσεών τους. Η Enhanced Games ιδρύθηκε το 2023 από τον Aron D’ Souza και τον Christian Angermayer και διοικείται από αυτούς και τον Maximilian Martin.
Οι βασικοί μέτοχοι της επιχείρησης είναι ο Angermayer, ο δισεκατομμυριούχος Peter Thiel (γνωστός από την PayPal και την Palantir) και ο venture capitalist Balaji Srinivasan. Από την διοικητική ομάδα, ο D’ Souza είναι δικηγόρος και venture capitalist, ο Angermayer είναι επιχειρηματίας και ασχολείται με τον χώρο της ψυχικής υγείας και των εναλλακτικών θεραπειών και ο Martin είναι πρώην επενδυτικός τραπεζίτης της Morgan Stanley και τώρα ανώτατο διευθυντικό στέλεχος της Northern Data (NBS XETRA).
Όπως μάθαμε από ρεπορτάζ του Bloomberg, η Enhanced Games βρίσκεται σε αναζήτηση χρηματοδότησης ύψους 300 εκατομμυρίων δολαρίων, τα οποία σκοπεύει να χρησιμοποιήσει για την ετοιμασία των πρώτων αγώνων που θα φέρουν την ονομασία της, και προβλέπεται να διεξαχθούν το 2025, σε άγνωστο τόπο και χρόνο. Σύμφωνα με τις πληροφορίες του Bloomberg, στους υποψήφιους επενδυτές και κάποια κρατικά επενδυτικά ταμεία.
Η Enhanced Games υποστηρίζει πως με τη σημερινή μορφή των Ολυμπιακών Αγώνων και των άλλων παγκόσμιων αθλητικών διοργανώσεων, οι αθλητές δεν αμείβονται ικανοποιητικά και δεν νοιώθουν ασφαλείς γιατί οι αθλητικές αρχές δεν εξετάζουν διεξοδικά την κατάσταση της υγείας των αθλητών πριν τους δώσουν την έγκριση για την συμμετοχή τους σε διοργανώσεις. Η εταιρεία υποστηρίζει πως στους αγώνες που θα διοργανώσει θα γίνεται ένας πληρέστατος έλεγχος της υγείας των αθλητών, ανάλογα με το άθλημα του καθενός.
Όπως βλέπει κανείς στην ιστοσελίδα της, θα γίνεται διεξοδικός έλεγχος της κατάστασης της καρδιάς τους καθώς και πολλών ζωτικών λειτουργιών τους. Επίσης, στα αθλήματα «επαφής» θα γίνεται εκτίμηση της κατάστασης του εγκεφάλου τους πριν τους επιτραπεί να αγωνιστούν στην αρένα της πυγμαχίας ή του ταε κβον ντο. Όσον αφορά στα χρήματα, η Enhanced Games δεσμεύεται πως θα αμείβει όλους τους διαγωνιζόμενους αθλητές, ενώ οι καλύτεροι από αυτούς θα έχουν εξασφαλισμένη μία πολύ ικανοποιητική αποζημίωση.
Για να δελεάσει κορυφαίους αθλητές, η εταιρεία έχει υποσχεθεί αμοιβή ενός εκατομμυρίου δολαρίων για τον πρώτο κολυμβητή που θα καταρρίψει το παγκόσμιο ρεκόρ στα 50 μέτρα ελεύθερης κολύμβησης. Η σημαντικότερη διαφορά από τους συμβατικούς αγώνες θα είναι όμως η ελευθερία του κάθε αθλητή και της κάθε αθλήτριας να χρησιμοποιούν οποιοδήποτε φάρμακο, σκεύασμα ή βοήθημα επιθυμεί για την βελτίωση των επιδόσεων του/της.
Αρκεί να είναι εγκεκριμένο από τον αμερικανικό οργανισμό τροφίμων και φαρμάκων και να λαμβάνεται υπό ιατρική επίβλεψη. Η Enhanced Games υποστηρίζει πως αυτό θα είναι εξαιρετικά ασφαλές ενώ πιστεύει πως το παρόν καθεστώς με τους ελέγχους αντιντόπινγκ είναι εντελώς διαβλητό και στην ουσία άχρηστο. Τα αθλήματα που θα περιλαμβάνονται στο πρόγραμμα των πρώτων αγώνων δεν είναι ακόμα λεπτομερώς γνωστά, αλλά εκτιμάται πως θα περιλαμβάνουν αγωνίσματα στίβου, γυμναστικής, κολύμβησης, μάχης και δύναμης.
Στην είσοδο του ιστότοπου της επιχείρησης βλέπουμε πως η εταιρεία εκτιμά πως μέσα από τους αγώνες που θα διοργανώνει θα έχουμε την ευκαιρία να δούμε το ανθρώπινο σώμα να ξεπερνά τα όριά του και θα ανοίξει ο δρόμος για τους «υπερανθρώπους». Φιλόδοξα σχέδια και δηλώσεις γεμάτες σιγουριά. Αν η εταιρεία εξασφαλίσει την χρηματοδότηση που ψάχνει, κάποια στιγμή θα μάθουμε αν θα καταφέρει να μας προφέρει τον πρώτο ζωντανό superman.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
