Το liberal συνεχίζει να εστιάζει στις μικρές και μεσαίες εταιρείες του Χρηματιστηρίου Αθηνών, αναλύοντας σήμερα, την εισηγμένη εταιρεία Lavipharm.
Θα δούμε μέρος από την πλούσια ιστορία της, τη δραστηριότητα και την εξέλιξη των μεγεθών και τα σχέδια, τις επενδύσεις που έφεραν και την έξοδο μετά από χρόνια από την κατηγορία της επιτήρησης, τους στόχους και την πορεία της μετοχής.
Δραστηριότητα και ιστορία
Η Lavipharm είναι μια φαρμακευτική εταιρεία με πλούσια κληρονομιά στην προαγωγή της φροντίδας των ασθενών μέσω της παροχής πρωτοποριακών λύσεων υγείας. Από το 1911, οπότε ξεκίνησε τη λειτουργία της στην Ελλάδα, έχει ισχυρή παρουσία στην εγχώρια αγορά φαρμακευτικών προϊόντων και μη συνταγογραφούμενων φαρμάκων, ενώ είναι διεθνώς αναγνωρισμένη για την εξειδίκευσή της στην ανάπτυξη και παρασκευή Διαδερμικών Συστημάτων Χορήγησης Φαρμάκων. Στρατηγική της εταιρείας είναι η αύξηση της παραγωγικότητας, η έμφαση στην έρευνα και ανάπτυξη καινοτόμων προϊόντων, η διεθνής παρουσία και η ενίσχυση των συγκριτικών πλεονεκτημάτων που ήδη έχει εξασφαλίσει.
Η εταιρεία εισήχθη στο Χρηματιστήριο Αθηνών το 1995 και ένα χρόνο μετά εξαγόρασε ερευνητικά εργαστήρια στις ΗΠΑ με εξειδίκευση σε μεθόδους χορήγησης υψηλής τεχνολογίας. Το 1997 κυκλοφόρησε το επιδερμικό σύστημα κατά της ακμής από τη L’Oreal σε 40 χώρες και το 1998 απέκτησε αποκλειστικά δικαιώματα παραγωγής και προώθησης του Betadine στην Ελλάδα. Το 2006 έλαβε έγκριση από τον FDA για την κυκλοφορία του διαδερμικού συστήματος φεντανύλης στις ΗΠΑ και το 2007 κυκλοφόρησε στην Ελλάδα, ενώ σταδιακά πήγε και σε άλλες χώρες. Το 2020 υπέγραψε συμφωνία συνεργασίας με την Ζentiva στην Ελλάδα, ενώ το 2021 ο Τηλέμαχος Λαβίδας ανέλαβε τα ηνία της επιχείρησης. Το 2022 εξαγόρασε τα δικαιώματα διαδερμικού συστήματος κλονιδίνης και υπέγραψε στρατηγική συνεργασία με την Τikun για τη φαρμακευτική κάνναβη. Το 2023 εξαγόρασε καταξιωμένα φάρμακα, ενώ η αύξηση κεφαλαίου που πραγματοποίησε έβγαλε την εταιρεία μετά από αρκετά χρόνια από την Κατηγορία της Επιτήρησης και επέστρεψε στην Κύρια Αγορά. Πρόσφατα υπέγραψε εμπορική συμφωνία με την iNova για τη διανομή του νέου της αντισηπτικού φαρμάκου σε 60 χώρες.
Η ανάληψη της διοίκησης από τον Τηλέμαχο Λαβίδα το 2021 μετά τον αιφνίδιο θάνατο του πατέρα του Θανάση Λαβίδα, έφερε σημαντικές αλλαγές με σπουδαιότερη τη χρηματιστηριακή ανάκαμψη της μετοχής, μετά από αρκετά χρόνια που ήταν στην κατηγορία της Επιτήρησης. Η πετυχημένη αύξηση κεφαλαίου ενίσχυσε τα ίδια κεφάλαια και πρόσφερε ρευστότητα, βγάζοντας το 2023 τη μετοχή από την Κατηγορία της Επιτήρησης, ενώ η στροφή σε νέες συνεργασίες, με παράλληλε διακοπή ή πώληση δραστηριοτήτων που δεν είχαν αυξημένη συσχέτιση με τη βασική δραστηριότητα της εταιρείας ενίσχυσε περαιτέρω την οικονομική της θέση.
Στο εννεάμηνο του 2024 τα μεγέθη έδειξαν περαιτέρω βελτίωση. Τα EBITDA αυξήθηκαν 21,2% και ανήλθαν στα 9,08 εκατ. ευρώ από 7,55 εκατ. ευρώ. Οι ενοποιημένες Πωλήσεις προ Clawback & Rebates ανήλθαν σε 47,38 εκατ. ευρώ έναντι 40,85 εκατ. την αντίστοιχη περσινή περίοδο, σημειώνοντας διψήφια αύξηση κατά 16%. Τα συνολικά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε 9,22 εκατ. έναντι ποσού 2,10 εκατ. κατά το Εννεάμηνο 2023 σημειώνοντας εκρηκτική άνοδο κατά 338,6% λόγω της αναγνώρισης αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης που προέρχεται από την απόφαση του Ομίλου να θέσει σε εκκαθάριση θυγατρικές εταιρείες οι οποίες στο παρελθόν είχαν σωρεύσει σημαντικές ζημίες. Ο καθαρός δανεισμός του Ομίλου κατά την 30/09/2024 διαμορφώθηκε σε 26,04 εκατ. ευρώ.
Σχέδια και επενδύσεις
Η διοίκηση έχει δώσει μία προοπτική στην επενδυτική κοινότητα καθώς έχει διατυπώσει εκτιμήσεις για την μελλοντική πορεία των μεγεθών και επίσης έχει δώσει έμφαση στη σωστή και γρήγορη ενημέρωση, όπως με τη δημοσίευση αποτελεσμάτων πρώτου και τρίτου τριμήνου, που δεν έχει υποχρέωση δημοσίευσης.
Έχει επενδύσει σημαντικά κεφάλαια σε εξαγορές φαρμάκων, τα οποία από φέτος αρχίζουν να αποδίδουν.
Πιο συγκεκριμένα εξαγόρασε τα φάρμακα Lonalgal και του Flagyl, αλλά και το διαδερμικό Catapresan ενώ τώρα η συμφωνία με την iNova που κατέχει το καταξιωμένο Betadine, αναμένεται να δώσει επιπλέον ώθηση στα μελλοντικά μεγέθη του ομίλου. Επιπλέον σύμφωνα με πληροφορίες η διανομή των προϊόντων φαρμακευτικής κάνναβης, σε συνεργασία με την Tikun αρχίζει να δίνει σημαντικά αποτελέσματα τα οποία θα φανούν στη φετινή χρήση. Η συνεργασία με την Tikun επεκτάθηκε μέχρι το Δεκέμβριο του 2033 έναντι πρόσθετου τιμήματος 3,2 εκατ. ευρώ.
Να σημειωθεί πως με απόφαση της διοίκησης τροποποιήθηκε η απόφαση για τη διάθεση των κεφαλαίων από την αύξηση κεφαλαίου που έγινε στα τέλη του 2022 και για εξαγορές φαρμάκων έχει υπολογιστεί ποσό 4,2 εκατ. ευρώ.
Αξίζει επίσης να τονιστεί πως η διοίκηση έχει δεσμευτεί για διανομή μερίσματος ξανά μετά από χρόνια, από τα κέρδη της χρήσης 2024.
Στόχοι
- Ενίσχυση των πωλήσεων του διαδερμικού επιθέματος κλονιδίνης στην Ιταλία υπό την εμπορική επωνυμία Catapresan και τη διείσδυση του σε λοιπές ευρωπαϊκές χώρες.
- Ανάπτυξη, αδειοδότηση, παραγωγή και εμπορική εκμετάλλευση νέων φαρμακευτικών προϊόντων που κυρίως προορίζονται για τις διεθνείς αγορές.
- Αναζήτηση νέων ευκαιριών για εξαγορά φακέλων
- Διεύρυνση της συνεργασίας με την εταιρεία παραγωγής γενοσήμων ZENTIVA μέσω της προώθησης στην ελληνική αγορά νέων γενοσήμων φαρμακευτικών προϊόντων.
Εντός του Απριλίου 2024 ο Όμιλος ήρθε σε συμφωνία για την επέκταση της συνεργασίας έως τον Ιούνιο του 2029.
- Στρατηγική συνεργασία με την TIKUN Europe, για τη διανομή των νέων προϊόντων της. Η Lavipharm, στο πλαίσιο της συνεργασίας, θα αναλάβει την εμπορική διάθεση των προϊόντων της Tikun. Εντός του Φεβρουαρίου 2024 ξεκίνησε η διάθεση στην ελληνική αγορά του πρώτου τοπικώς παραγόμενου συνταγογραφούμενου σκευάσματος φαρμακευτικής κάνναβης.
- Κυκλοφορία νέων επώνυμων προϊόντων στην αγορά του ConsumerHealthCare
- Eγκατάσταση της νέας γραμμής παραγωγής διαδερμικών η οποία θα διπλασιάζει τις δυνατότητες παραγωγής των συγκεκριμένων φαρμακευτικών προϊόντων.
Πορεία Μετοχής
Η αύξηση κεφαλαίου ήταν καταλυτική για τη μετοχή και έδωσε τη δυνατότητα στους παλιούς μετόχους να αγοράσουν σε χαμηλή τιμή βελτιώνοντας τη μέση τιμή κτήσης. Η μετοχή βγήκε από την Επιτήρηση, όπου οι όγκοι ήταν περιορισμένη και πλέον έχει πολύ καλή εμπορευσιμότητα, ενώ από τα 0,35 ευρώ που ήταν η τιμή στα τέλη του 2022, σήμερα βρίσκεται πάνω από τα 0,80 ευρώ με το υψηλό 52 εβδομάδων σε ενδοσυνεδριακή βάση να είναι στο 1 ευρώ.
