Νέο ρεκόρ EBITDA, ιστορικά υψηλό ανεκτέλεστο παραγγελιών πάνω από 3 δις και δυνατά περιθώρια κερδοφορίας για τον όμιλο που σαρώνει τη μια σύμβαση μετά την άλλη στα διεθνή σαλόνια των μεγαλύτερων «πράσινων» έργων.
Στις 9 Νοεμβρίου στο αφιέρωμα της στήλης για τις μετοχές με την πιο ενδιαφέρουσα ειδησιογραφία αλλά και την πιο «αμυντική» συμπεριφορά στο χρηματιστηριακό ταμπλό, η Cenergy Holdings είχε καταλάβει δικαιωματικά το μεγαλύτερο μέρος του άρθρου.
Βλέπετε, η Cenergy είναι η εταιρεία με τη μεγαλύτερη ειδησιογραφία στον τομέα της ανάληψης έργων για τα έτη 2022 και 2023. Και δεν πρόκειται για απλά έργα, αλλά για έργα αυξημένης τεχνογνωσίας και αυστηρότατων προδιαγραφών που «σφραγίζουν» την Cenergy ως ένα από τα μεγαλύτερα brand names του κλάδου παγκοσμίως.
Τα καλώδια ενέργειας και τηλεπικοινωνιών για διάφορους τομείς, όπως η μεταφορά και διανομή ηλεκτρικής ενέργειας, οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, η βιομηχανία πετρελαίου και φυσικού αερίου, οι τηλεπικοινωνίες, οι κατασκευές και οι υποδομές της Hellenic Cables κατέχουν αυτή τη στιγμή επίπεδα απόδοσης και ποιότητας που πληρούν τα υψηλότερα πρότυπα σε διεθνή βάση.
Χάρη στα υψηλά standards της εταιρείας έχουν δημιουργηθεί συνεργασίες και δεσμοί με μερικούς εκ των σημαντικότερων οργανισμών στη Δανία, τη Σουηδία, το Βέλγιο, τη Γερμανία, τις Κάτω Χώρες, τον Καναδά και το Ηνωμένο Βασίλειο, με την εταιρεία να αναγνωρίζεται σήμερα ως μία από τις κορυφαίες εταιρείες του είδους της.
Η Σωληνουργεία Κορίνθου είναι επίσης ένας από τους κορυφαίους κατασκευαστές σωλήνων χάλυβα και κοίλων δοκών για τους τομείς της ενέργειας και των κατασκευών παγκοσμίως. Χάρη στην 50ετή εμπειρία της υλοποιεί και τα πλέον απαιτητικά έργα, χερσαία και υποθαλάσσια για κορυφαίες εταιρείες ενέργειας παγκοσμίως.
Φανταστείτε απλά ότι οι σωλήνες που έχει κατασκευάσει η Σωληνουργία Κορίνθου μόνο τα τελευταία 15 χρόνια, μπορούν να καλύψουν περισσότερο από τη μισή περίμετρο της Γης.
Δεδομένου ότι οι δυο επόμενες 10ετίες έχουν ως κύριο διακύβευμα την ενεργειακή μετάβαση, γίνεται κατανοητό ότι ανεξαρτήτως των ενίοτε καθυστερήσεων που εμφανίζονται στη συγκεκριμένη αγορά, είτε λόγω των προβλημάτων στις εφοδιαστικές αλυσίδες, είτε λόγω του υψηλού κόστους χρηματοδότησης, τα μεγάλα «πράσινα» έργα, αργά ή γρήγορα θα υλοποιηθούν.
Η Cenergy Holdings πλέον είναι ένας παγκόσμιος παίκτης που όχι μόνο κατασκευάζει μία από τις πιο ολοκληρωμένες γκάμες προϊόντων παγκοσμίως για χερσαίους αγωγούς φυσικού αερίου, υποθαλάσσιους αγωγούς μεγάλου βάθους και εξαιρετικά υψηλών προδιαγραφών, αγωγούς CO2, αγωγούς μεταφοράς υδρογόνου κλπ, αλλά χάρη στην τεχνολογική της υπεροχή προσφέρει αυτά τα προϊόντα σε ανταγωνιστική τιμή και υψηλή απόδοση, κάτι που επιβεβαιώνεται άλλωστε κάθε χρόνο από τους δείκτες ικανοποίησης των πελατών.
Το φυσικό επακόλουθο λοιπόν είναι ότι το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών θα αυξηθεί περαιτέρω, με τα χερσαία δίκτυα φυσικού αερίου και υδρογόνου, τα έργα δέσμευσης και αποθήκευσης άνθρακα να μπαίνουν σταδιακά στο προσκήνιο και να τροφοδοτούν τις θετικές προοπτικές, ενώ ο εξηλεκτρισμός και η ανάγκη για ενεργειακή ασφάλεια αποτελούν πλέον μια από τις κύριες τάσεις της δεκαετίας που διανύουμε αλλά και της επόμενης.
Τουτέστιν, η ανάγκη για παραγωγή περισσότερων καλωδίων και σωλήνων όλων των τύπων θα τροφοδοτήσουν περαιτέρω τον κύκλο εργασιών του ομίλου, κάτι που η διοίκηση έχει προβλέψει γι’αυτό και υλοποιεί την επέκταση της παραγωγικής δυναμικότητας του εργοστασίου υποβρυχίων καλωδίων στην Κόρινθο, με το μεγαλύτερο μέρος αυτής της πρόσθετης δυναμικότητας να έχει ήδη δεσμευτεί.
Μέσα από αυτή την οπτική γωνία, ως στήλη έχουμε εδώ και χρόνια καταθέσει την άποψη ότι πρόκειται για ένα από τα πιο δυνατά brands της ελληνικής οικονομίας, που μόνο περηφάνια προσφέρει σε όσους οραματίζονται μια διαφορετική Ελλάδα από εκείνη των περασμένων δεκαετιών. (σ.σ: Περισσότερα μπορείτε να διαβάσετε εδώ, εδώ και εδώ).
Δυνατά αποτελέσματα - Δυνατές προοπτικές
Επειδή αυτό που μετράει όμως εν τέλει για το ταμείο της εταιρείας, αλλά και των μετόχων, είναι τα περιθώρια στην κερδοφορία, τα αποτελέσματα 9μηνου που ανακοινώθηκαν αυτή την εβδομάδα ήταν κάτι παραπάνω από ικανοποιητικά.
Με πωλήσεις 1,17 δισ. ευρώ, ήτοι 12% υψηλότερες από τα 1,05 δις του εννεαμήνου του προηγούμενου έτους, η εταιρεία βελτίωσε τη λειτουργική της κερδοφορία στα 145 εκατ. ευρώ, ήτοι 53% υψηλότερη από την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Αυτό οφείλεται στα καλύτερα περιθώρια κέρδους - ξεπέρασαν το 15% - λόγω του βελτιωμένου μείγματος προϊόντων και ενεργειακών έργων.
Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους διαμορφώθηκαν σε 47,2 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 7% σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο.
Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών από 2,5 δις στα τέλη Ιουνίου ξεπέρασε τα 3 δισ. στις 30 Σεπτεμβρίου, με τον όμιλο να έχει «φουλάρει» τις μηχανές, συνεχίζοντας την επέκταση της παραγωγικής δυναμικότητας των υποβρυχίων καλωδίων και σχεδιάζοντας στοχευμένες επενδύσεις στον τομέα των σωλήνων χάλυβα προκειμένου να εξυπηρετηθεί το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών, το οποίο όπως αναλύσαμε στην αρχή, μέσα σε ένα περιβάλλον ενεργειακής μετάβασης αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται.
Η επικαιροποίηση λοιπόν από τη διοίκηση της εκτίμησης για τα αναπροσαρμοσμένα EBITDA του έτους 2023 μεταξύ 190 και 200 εκατ. ευρώ είναι μια απόλυτα λογική υπόθεση, λόγω της αναμενόμενης ανόδου στη ζήτηση για καλώδια και σωλήνες, γεγονός που συνεπάγεται εξαιρετικούς ρυθμούς ανάπτυξης, υψηλή απόδοση ιδίων κεφαλαίων και ένα ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο 3 δις για το 9μηνο του 2023, το οποίο εξασφαλίζει ισχυρή ορατότητα για την εκτέλεση έργων τα επόμενα χρόνια.
Το «κερασάκι» στην τούρτα
Ο όμιλος Cenergy Holdings συγκαταλέγεται μεταξύ των τεσσάρων μεγαλύτερων παικτών της αγοράς στην Ευρώπη, με πολύ ισχυρή θέση στα καλώδια μεταξύ συστοιχιών.
Πρόκειται για μια αγορά με εξαιρετικά υψηλά εμπόδια εισόδου, δεδομένου ότι τα υποβρύχια καλώδια μεταφοράς ενέργειας και οι διασυνδέσεις υψηλής τάσης απαιτούν σημαντική τεχνογνωσία, υψηλές επενδύσεις και μακρά διαδικασία για τις κανονιστικές πιστοποιήσεις.
Η αγορά τον έχει ήδη αναγνωρίσει ως έναν όμιλο υψηλής ανταγωνιστικότητας, με τη μετοχή να εμφανίζει απόδοση 126% από την αρχή του έτους.
Η πρόθεση της διοίκησης για διεύρυνση της ελεύθερης διασποράς είναι γνωστή και πιστεύουμε ότι η περίοδος που διανύουμε είναι κάτι παραπάνω από ιδανική.
Βλέπετε, η ελληνική αγορά κατατάσσεται πλέον στα μεγάλα σαλόνια των ανεπτυγμένων αγορών και το ενδιαφέρον για το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει ανέβει κάθετα, όπως άλλωστε κατέδειξε και το placement για τη διάθεση του 22% των μετοχών της Εθνικής Τράπεζας που κατείχε το ΤΧΣ. Το διεθνές «βιβλίο» συγκέντρωσε προσφορές ύψους 8,5 δις ευρώ, ενώ ανάμεσα στα μεγάλα ονόματα που πλέον συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο της Εθνικής Τράπεζας είναι οι Fidelity, Blackrock, Capital, Norgest, Lazard, Allianz, GIC, Robecco, RWC, Wellington και πολλά μεγάλα family offices.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
