Έχει περάσει σχεδόν ένας μήνας από τότε που ο γενικός δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών ξεπέρασε για λίγο τις 1.350 μονάδες, σημειώνοντας την υψηλότερη τιμή του εδώ και εννέα χρόνια.
Από εκεί κει μετά μπήκε σε μία φάση διόρθωσης, της πρώτης που κράτησε για σχετικά μεγάλο διάστημα μετά τον περασμένο Μάρτιο. Την προηγούμενη εβδομάδα ο δείκτης πλησίασε τις 1.260 μονάδες, καταγράφοντας απώλειες λίγο μεγαλύτερες από 6%. Τα αίτια της διόρθωσης, η οποία ούτως ή άλλως δεν μπορεί να θεωρηθεί και πολύ σημαντική, δεν είναι δύσκολο να αναζητηθούν.
Τα κέρδη για μεγάλο αριθμό μετοχών ήταν πολύ σημαντικά από τον περσινό Οκτώβριο και το διεθνές χρηματιστηριακό περιβάλλον δεν ήταν πολύ υποστηρικτικό με τις αμερικανικές και ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές να είναι και αυτές σε ελαφρώς πτωτική φάση. Την κατάσταση επηρέασε σίγουρα και το γεγονός πως μεγάλο μέρος των συναλλασσόμενων, Ελλήνων και διεθνών, προτιμούσε τις προηγούμενες μέρες να ασχολείται με τα θαλάσσια μπάνια και όχι με την οθόνη του χρηματιστηρίου.
Όμως, με την έναρξη της τρέχουσας εβδομάδας η κατάσταση έχει αλλάξει και πάλι, προς το καλύτερο αυτή τη φορά. Αρκετά εύκολα ανέκτησε σχεδόν τις μισές απώλειες, μετριάζοντας τους φόβους για μεγαλύτερη πτώση που είχαν αρχίσει να εκφράζονται. Δεδομένων των αρνητικών νέων σχετικά με την οικονομική δραστηριότητα στην Ευρωπαϊκή Ένωση και εν αναμονή της ομιλίας του διοικητή της Fed Τζέι Πάουελ την Παρασκευή το απόγευμα, η στάση αναμονής κοντά στις 1.300 μονάδες φαίνεται αρκετά λογική.
Η επιστροφή της ζήτησης και η σχετική ανάκαμψη της αγοράς μπορούν να εξηγηθούν, κατά την άποψή μας τουλάχιστον, αρκετά εύκολα. Πρώτα απ’ όλα, οι τέσσερις πτωτικές εβδομάδες είχαν προκαλέσει σε αρκετές από τις πιο σημαντικές μετοχές του Χρηματιστηρίου Αθηνών απώλειες μεγαλύτερες από 10%, κάτι που προσέλκυσε οπωσδήποτε τους κυνηγούς ευκαιριών. Κάτι άλλο σημαντικό είναι και το ότι οι μεγάλες ξένες χρηματιστηριακές αγορές βελτίωσαν και αυτές τις επιδόσεις τους και βοήθησαν εμμέσως και την δική μας.
Δεν πρέπει να ξεχνάμε και το γεγονός πως μεγάλο μέρος των επενδυτών του Χ.Α. έχει πλέον επιστρέψει και παρακολουθεί από κοντά τις καθημερινές συνεδριάσεις. Κάτι άλλο που βοήθησε οπωσδήποτε την κατάσταση είναι και οι εκθέσεις χρηματιστηριακών αναλυτών από την Ελλάδα και – κυρίως – το εξωτερικό. Οι εκθέσεις αυτές ήταν σαφώς θετικές και θύμισαν στους επενδυτές πως η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά εξακολουθεί να βρίσκεται στο στόχαστρο της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας. Την Πέμπτη 17 Αυγούστου είχαμε την έκθεση των αναλυτών της Morgan Stanley οι οποίοι ασχολούνται με τις αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής.
Οι αναλυτές επανέλαβαν την προτίμησή τους σε δύο από αυτές τις αγορές, δηλαδή την ελληνική και αυτή των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων. Σχετικά με την ελληνική αγορά, επισήμαναν πως παρά τις εξαιρετικές αποδόσεις που έχει δώσει εξακολουθεί να είναι φθηνή και μπορεί να δώσει αρκετά κέρδη ακόμα σε όσους την εμπιστευθούν.
Μία ημέρα μετά ήρθε η έκθεση των αναλυτών της HSBC, οι οποίοι επιβεβαίωσαν την πολύ θετική τους στάση για δύο από τις μεγάλες εταιρείες του Χρηματιστηρίου Αθηνών, τη JUMBO (ΜΠΕΛΑ) και τον ΟΠΑΠ (ΟΠΑΠ), δίνοντάς στις μετοχές του στόχους αρκετά πάνω από τις τωρινές τιμές. Την Τρίτη 22 Αυγούστου ήταν η τιμητική των ελληνικών τραπεζών, καθώς δημοσιεύθηκαν δύο σχετικές εκθέσεις, η μία από τους αναλυτές της ελληνικής χρηματιστηριακής εταιρείας EUROXX και η άλλη από τους συναδέλφους τους στην Deutsche Bank.
Και οι δύο εκθέσεις ήταν σαφώς θετικές για τις προοπτικές των ελληνικών τραπεζών και για τις μελλοντικές τους επιδόσεις. Οι αναλυτές της γερμανικής τράπεζας ανέβασαν τους στόχους για τις μετοχές των τεσσάρων μεγάλων ελληνικών τραπεζών, δίνοντας για κάποιες από αυτές περιθώριο ανόδου κοντά στο 30% (από τις χθεσινές τιμές).
Οι Έλληνες συνάδελφοί τους στην EUROXX ήταν ακόμα πιο θετικοί και οι στόχοι που έδωσαν για τις μετοχές των 4 τραπεζών τους δίνουν ανοδικό περιθώριο από 33% μέχρι και 50%. Η «ομοβροντία» θετικών εκθέσεων συμπληρώθηκε χθες από τους αναλυτές της JPMorgan Chase, οι οποίοι ασχολήθηκαν με τις προοπτικές των μετοχών του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Η άποψή τους είναι πως η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά έχει ακόμα σημαντικά περιθώρια ανόδου με βάση τις τωρινές αποτιμήσεις των μετοχών, τις εκτιμήσεις για τις οικονομικές επιδόσεις των εταιρειών το επόμενο χρονικό διάστημα και τις προοπτικές της Ελληνικής Οικονομίας.
Φυσικά, οι θετικές εκθέσεις και οι καλές προοπτικές δεν αρκούν από μόνες τους για να δώσουν ανοδική ώθηση στις μετοχές του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Πρέπει να βοηθά και το κλίμα στις διεθνές χρηματιστηριακές αγορές και τα οικονομικά και γεωπολιτικά νέα.
Αν τα πράγματα σε αυτά τα μέτωπα εξελιχθούν με θετικό τρόπο, δεν αποκλείεται σε λίγο να δούμε τον γενικό δείκτη του Χ. Α. να προσπαθήσει να πλησιάσει τα υψηλά του Ιουλίου. Αν όχι, τότε η υποχώρηση προς το σημείο από το οποίο αντέδρασε η χρηματιστηριακή αγορά την προηγούμενη εβδομάδα δεν μπορεί να αποκλειστεί. Όπως πάντα, η ίδια η αγορά θα μας δείξει προς τα που είναι πιο εύκολο να κινηθεί.
