Μακριά από τον… καλό τους εαυτό βρίσκονται τελευταία τα crypto. Η τιμή του bitcoin διαμορφώνεται στο μεγαλύτερο μέρος του Απριλίου κάτω από τα 67.000 δολάρια, ενώ μέσα στο μήνα έχει αγγίξει το επίπεδο των 70.000 δολαρίων μόλις τρεις φορές. Ο βασιλιάς των crypto απέχει 15% περίπου από το ιστορικό υψηλό που σημείωσε στα μέσα Μαρτίου, ενώ γενικότερα ο ντόρος γύρω από τα κρυπτονομίσματα έχει κάπως εξασθενήσει, σε σημείο μάλιστα που υπάρχουν ανησυχίες ακόμη και ότι μπορεί να βιώνουμε το σκάσιμο άλλης μίας φούσκας στη σύντομη ζωή των ψηφιακών νομισμάτων.
Υπενθυμίζεται ότι το Bitcoin έχει δει την τιμή του να «γκρεμίζεται» δύο φορές από το 2017 έως σήμερα. Η πρώτη ήταν μεταξύ Δεκεμβρίου 2017 - Φεβρουαρίου 2018, όταν έχασε το 68% της αξίας του και η δεύτερη μεταξύ Νοεμβρίου 2021 - Ιουνίου 2022, όταν έχασε το 72% της αξίας του. Στο πιο πρόσφατο sell-off, αυτό του 2022, εξαϋλώθηκαν συνολικά από την αγορά περί τα 2 τρισ. δολάρια και μόνο από το bitcoin πάνω από 900 δισ. δολάρια. Τα αστρονομικά ποσά που χάθηκαν καθιστούν την crypto φούσκα του 2022 μία από τις μεγαλύτερες όλων των εποχών στις αγορές.
Θα μπορούσε να… τριτώσει το κακό; Η αλήθεια είναι ότι υπό φυσιολογικές συνθήκες οι οιωνοί θα ήταν πολύ καλοί για το bitcoin και κατ’ επέκταση για ολόκληρη την αγορά. Διότι καταγράφονται μεγάλες εισροές κεφαλαίων από θεσμικούς επενδυτές, μέσω των spot bitcoin ETFs, ενώ παράλληλα το halving υπόσχεται να δώσει μεγάλη ώθηση στην τιμή του bitcoin μέσα στους επόμενους μήνες. Σκεφτείτε πως αν η τιμή του bitcoin ακολουθήσει το ίδιο μοτίβο με τα προηγούμενα halving, τότε από τα 63.000 δολάρια που ήταν η τιμή στο 4ο halving, μπορεί να φτάσει έως και τα 434.000 δολάρια το 2028 όταν θα λάβει χώρα το 5ο halving.
Αυτά στη θεωρία, γιατί στην πράξη υπάρχουν και οι δυνάμεις των αγορών. Όσο συνεχίζει να καλύπτει τις αγορές ένα πέπλο αβεβαιότητας, γύρω από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και σχετικά με το αν θα μειώσει εντέλει τα επιτόκια η Fed, τόσο οι επενδυτές μένουν μακριά από assets υψηλού ρίσκου, σε μία τάση που πλήττει τα crypto.
Τα κυριότερα κρυπτονομίσματα έχουν ανακάμψει σημαντικά από την κατάρρευση του 2022, ωστόσο, τελευταία δεν δείχνουν τη δυναμική των προηγούμενων μηνών. Ο βασικός λόγος που συμβαίνει αυτό, παρά τις πολύ κρίσιμες εξελίξεις για την αγορά, όπως η κυκλοφορία των πρώτων spot bitcoin ETFs μετά την έγκριση από την SEC, η αναβάθμιση του ethereum και το halving του bitcoin, είναι ότι επενδυτικά, τα crypto συνεχίζουν να θεωρούνται assets υψηλού ρίσκου. Χαρακτηρίζονται δε, από υπερβολική – σε σύγκριση π.χ. με τις μετοχές – μεταβλητότητα. Γι’ αυτό βλέπουμε τον S&P 500 να έχει υποχωρήσει περίπου 5% από τα ιστορικά του υψηλά και το bitcoin 15%.
Ενδεικτική του κλίματος είναι η χθεσινή αντίδραση στο άκουσμα της είδησης ότι η οικονομία των ΗΠΑ αναπτύχθηκε με ρυθμό 1,6% στο α’ τρίμηνο του 2024 και της πρόβλεψης ότι ο δομικός δείκτης PCE αναθερμάνθηκε τον Μάρτιο στο 3,7%. Οι βασικοί δείκτες της Wall Street σημείωσαν πτώση έως και άνω του 1,5%, ενώ η αγορά των crypto έχασε πάνω από το 3% της αξίας της. Ο δομικός δείκτης PCE (δείκτης τιμών προσωπικών δαπανών) είναι ο αγαπημένος της Fed και από τη στιγμή που «τσίμπησε» αρκετά προς τα πάνω τον Μάρτιο, τα χέρια του Τζερόμ Πάουελ είναι δεμένα σε ό,τι αφορά τη μείωση των επιτοκίων για την οποία ανυπομονούν οι αγορές. Δεν είναι τυχαίο ότι σύμφωνα με το FedWatch Tool, η πιθανότητα να μη μειωθούν καθόλου φέτος τα επιτόκια στις ΗΠΑ έχει αυξηθεί στο 20%.
