Οι εκλογές του Νοεμβρίου στις ΗΠΑ έχουν θέσει στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος τις πιθανές οικονομικές επιπτώσεις που θα προκύψουν από τις προτάσεις των υποψηφίων, με ιδιαίτερη έμφαση στις προοπτικές ανάπτυξης και τα δημοσιονομικά ελλείμματα.
Οι αναλυτές της Deutsche Bank εξέτασαν λεπτομερώς τις δημοσιονομικές επιπτώσεις που ενδέχεται να προκύψουν ανάλογα με το ποιος υποψήφιος θα εξασφαλίσει την προεδρία και πώς θα διαμορφωθεί το Κογκρέσο μετά τις εκλογές.
Ο πρώην πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ και η αντιπρόεδρος Καμάλα Χάρις έχουν αμφότεροι υποβάλει προτάσεις που αποκλίνουν ως προς τις οικονομικές τους επιπτώσεις.
Το βασικό σενάριο της Deutsche Bank λαμβάνει υπόψιν την πλήρη επέκταση του νόμου περί περικοπών φόρων και απασχόλησης του 2017 και μετρά τα σχέδια των δύο υποψηφίων σε σχέση με αυτό το σημείο αναφοράς.
Η πλατφόρμα του Τραμπ, όπως αναλύεται από την Deutsche Bank, περιλαμβάνει τη μείωση της φορολογίας των επιχειρήσεων στο 15% και την κατάργηση των φόρων στις παροχές κοινωνικής ασφάλισης.
Ωστόσο, η εμπορική του πολιτική, ιδίως ο προτεινόμενος καθολικός δασμός 10% και ένας πιθανός δασμός 60% στα κινεζικά προϊόντα, ενέχει σημαντικούς κινδύνους για την ανάπτυξη.
Ενώ τα έσοδα από τους δασμούς θα μπορούσαν να αντισταθμίσουν ορισμένες μειώσεις φόρων, ο συνολικός αντίκτυπος θα μπορούσε να οδηγήσει σε βραδύτερη ανάπτυξη.
Ελλείψει δασμών, οι πολιτικές του Τραμπ αναμένεται να δώσουν βραχυπρόθεσμη ώθηση στο ΑΕΠ, η οποία όμως εξασθενεί καθώς διευρύνεται το έλλειμμα, με αποτέλεσμα να έχει αρνητικό αντίκτυπο στην ανάπτυξη έως το 2028.
Η Χάρις, από την άλλη πλευρά, προτείνει την επαναφορά της φορολογίας των επιχειρήσεων στο 28%, την αύξηση των ανώτατων οριακών φορολογικών συντελεστών εισοδήματος για τους υψηλά αμειβόμενους και την επέκταση των κοινωνικών παροχών, όπως η παιδική μέριμνα και η αμοιβόμενη γονεϊκή άδεια.
Οι πολιτικές αυτές επικεντρώνονται περισσότερο στην αναδιανομή και παρόλο που παράγουν έσοδα για τη χρηματοδότηση κοινωνικών προγραμμάτων, είναι πιθανό να ασκήσουν επιβάρυνση στην οικονομική ανάπτυξη βραχυπρόθεσμα, ιδίως αν εφαρμοστούν πλήρως.
Ωστόσο, η Deutsche Bank σημειώνει ότι υπό την προεδρία της Χάρις, εάν το Κογκρέσο παραμείνει διχασμένο, ορισμένες από τις πιο επεκτατικές φορολογικές πολιτικές της θα μπορούσαν να μετριαστούν, αμβλύνοντας ενδεχομένως τις επιπτώσεις τους στην ανάπτυξη, διατηρώντας παράλληλα τα ελλείμματα κάπως περιορισμένα.
Τα σχέδια και των δύο υποψηφίων ενέχουν κινδύνους για το ομοσπονδιακό έλλειμμα. Η ανάλυση της Deutsche Bank δείχνει ότι σε σενάρια όπου θα εφαρμοστούν οι προτάσεις του Τραμπ, συμπεριλαμβανομένων των δασμών, το ομοσπονδιακό έλλειμμα θα μπορούσε να συρρικνωθεί ελαφρώς, αν και αυτό οφείλεται περισσότερο στα υψηλότερα έσοδα από τους δασμούς παρά στη δημοσιονομική πειθαρχία.
Σε περίπτωση επικράτησης της Χάρις, το έλλειμμα προβλέπεται να αυξηθεί λιγότερο απότομα από ό,τι στο πλαίσιο των δασμολογικών πολιτικών του Τραμπ, αν και εξακολουθεί να θέτει προκλήσεις για τη μακροπρόθεσμη δημοσιονομική βιωσιμότητα.
Η Deutsche Bank επισημαίνει ότι η σύνθεση του Κογκρέσου θα μπορούσε να έχει μετριοπαθή επίδραση στα αποτελέσματα της πολιτικής.
Συγκεκριμένα, ένα διαιρεμένο Κογκρέσο, ανεξάρτητα από το ποιος θα κερδίσει την προεδρία, θα μπορούσε να δώσει θετική ώθηση στην ανάπτυξη σε σύγκριση με μια ενιαία κυβέρνηση, προωθώντας τη διαπραγμάτευση και τον συμβιβασμό, εκτός από τον τομέα του εμπορίου, όπου οι δασμοί θα παραμείνουν τροχοπέδη.
Η παρουσία ελέγχων και ισορροπιών είναι πιθανό να αποτρέψει την εφαρμογή των πιο ακραίων στοιχείων της δημοσιονομικής ατζέντας και των δύο υποψηφίων, περιορίζοντας έτσι τις επιπτώσεις στο έλλειμμα και προωθώντας μια πιο ισορροπημένη οικονομία.
