Ένα παράθυρο ευκαιρίας αρκετών μηνών για την ένταξη της χώρας μας στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, έδωσε σήμερα ο Mario Draghi, επεκτείνοντας την εφαρμογή του QE τουλάχιστον έως τον Δεκέμβριο του 2017. Πλέον, γίνεται ακόμη πιο σημαντική η ταχεία ολοκλήρωση της αξιολόγησης που θα ανοίξει το δρόμο για την αγορά ελληνικών τίτλων.
Πιο αναλυτικά, παράταση της ποσοτικής χαλάρωσης έως τα τέλη του 2017, αλλά με μείωση του όγκου των μηνιαίων αγορών, αποφάσισε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, στην κρίσιμη τελευταία συνεδρίασή της για φέτος. Οι αγορές θα συνεχιστούν με τον σημερινό ρυθμό των 80 δισ. ευρώ ανά μήνα έως το τέλος Μαρτίου, όμως για το επόμενο εννεάμηνο, μέχρι το τέλος Δεκεμβρίου του 2017, θα μειωθούν στα 60 δισ. ευρώ.
Ο Mario Draghi «παρέκαμψε» τα προβλήματα των ιταλικών τραπεζών, «αγνόησε» τους κινδύνους για το ευρώ, αρνήθηκε ότι είναι προκατειλημμένος υπέρ των χωρών του ευρωπαϊκού Νότου και υπεραμύνθηκε, όπως πάντα, τις αποφάσεις του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ. Αποτέλεσμα της στάσης του Draghi είναι η μεγάλη διολίσθηση του ευρώ έως και άνω του 1% έναντι των βασικών νομισμάτων.
Στα βασικά σημεία των αποφάσεων της ΕΚΤ, εκτός από την επέκταση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE) έως τον Δεκέμβριο του 2017 με παράλληλη μείωση των μηνιαίων αγορών ομολόγων στα 60 δισ. ευρώ από 80 δισ. ευρώ, είναι η χαλάρωση των κριτηρίων του QE από τον ερχόμενο μήνα.
Η ΕΚΤ αποφάσισε να χαλαρώσει τα κριτήρια επιλεξιμότητας των τίτλων που αγοράζει, σε μία προσπάθεια να μεγαλώσει τη διαθέσιμη δεξαμενή ομολόγων και να μην… ξεμείνει στην πορεία. Από τον Ιανουάριο του 2017 η ΕΚΤ θα αγοράζει ακόμη και ομόλογα ενός έτους, όταν σήμερα περιορίζεται σε τίτλους διετούς διάρκειας. Μία ακόμη παράμετρος που αλλάζει αφορά στην αγορά τίτλων με απόδοση χαμηλότερη από το επιτόκιο καταθέσεων που διαμορφώνεται στο -0,4%.
Σε ότι αφορά τις ιταλικές τράπεζες, ο Draghi εμφανίστηκε σίγουρος ότι η ιταλική κυβέρνηση θα βρει τον τρόπο να αντιμετωπίσει τα προβλήματα του κλάδου. Σε ερώτηση για το δάνειο ύψους 15 δισ. ευρώ που φέρεται να έχει ζητήσει η ιταλική κυβέρνηση από τον ESM, είπε ότι δεν γνωρίζει πολλά για το θέμα και παρέπεμψε στο άρθρο 3 του ESM για τους όρους χορήγησης κρατικής βοήθειας, σημειώνοντας ότι πρόκειται για ένα σύνθετο ζήτημα.
Ο Ιταλός υποστήριξε επίσης ότι το ευρώ δεν κινδυνεύει καθώς οι κίνδυνοι που εμφανίζονται περιορίζονται στο εσωτερικό των κρατών-μελών και αρνήθηκε κατηγορηματικά ότι είναι προκατειλημμένος υπέρ των χωρών του Νότου, τονίζοντας ότι αποστολή της ΕΚΤ είναι η διασφάλιση των ευρωπαϊκών στόχων και όχι των εθνικών.
Για τη διάρκεια του QE, ο Draghi είπε ότι το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ είναι έτοιμο να επανεξετάσει τις παραμέτρους, να παρατείνει εκ νέου τη διάρκεια αλλά και να αυξήσει το όριο των αγορών, στην περίπτωση που οι συνθήκες επιδεινωθούν.
Για φέτος η ΕΚΤ εκτιμά ότι η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη θα διατηρηθεί στο 1,6%, για το 2017 αναθεωρείται ελαφρώς προς τα πάνω η πρόβλεψη και συγκεκριμένα στο 1,7% από 1,6%, ενώ για το 2018 και για το 2019 προβλέπεται η ανάπτυξη να διαμορφωθεί στο 1,6%. Αμετάβλητες σε σχέση με τις προβλέψεις του Σεπτεμβρίου είναι και εκείνες που αφορούν την εξέλιξη του πληθωρισμού. Σε κάθε περίπτωση, όπως υποστήριξε ο Ευρωπαίος Κεντρικός Τραπεζίτης, η εξέλιξη του πληθωρισμού στην ευρωζώνη έως το 2019 αποκλίνει από τον στόχο 2% που έχει θέσει η ΕΚΤ.
Μετά τις σημερινές αποφάσεις της ΕΚΤ, το συνολικό ύψος του προγράμματος θα ξεπεράσει τα 2,4 τρισεκατομμύρια ευρώ. Στην πράξη, αυτό σημαίνει πως η Ελλάδα θα έχει περιθώριο ενός ακόμα έτους για να ενταχθεί στο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, εάν η Ευρωτράπεζα το επιτρέψει, καθώς η δεύτερη αξιολόγηση αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του Ιανουαρίου.
Αναλυτικά η ανακοίνωση της ΕΚΤ αναφέρει:
"Κατά τη σημερινή του συνεδρίαση, το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ αποφάσισε ότι το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης καθώς και τα επιτόκια της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης και της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 0,00%, 0,25% και -0,40% αντιστοίχως. Το Διοικητικό Συμβούλιο εξακολουθεί να αναμένει ότι τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ θα παραμείνουν στα σημερινά ή σε χαμηλότερα επίπεδα για παρατεταμένη χρονική περίοδο και πολύ πέραν του χρονικού ορίζοντα διενέργειας των καθαρών αγορών περιουσιακών στοιχείων.
Όσον αφορά τα μη συμβατικά μέτρα νομισματικής πολιτικής, το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε ότι θα εξακολουθήσει να διενεργεί μηνιαίες αγορές ύψους 80 δισεκ. ευρώ στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων (asset purchase programme - APP) μέχρι τα τέλη Μαρτίου του 2017. Από τον Απρίλιο του 2017 προβλέπεται ότι το ύψος των καθαρών αγορών περιουσιακών στοιχείων θα διαμορφωθεί σε 60 δισεκ. ευρώ μηνιαίως μέχρι τα τέλη Δεκεμβρίου του 2017 ή και αργότερα, εφόσον χρειαστεί, και πάντως έως ότου το Διοικητικό Συμβούλιο διαπιστώσει μια διαρκή προσαρμογή της πορείας του πληθωρισμού η οποία να είναι συμβατή με την επιδίωξή του για τον πληθωρισμό.
Εάν, στο μεταξύ, οι προοπτικές καταστούν λιγότερο ευνοϊκές ή οι χρηματοπιστωτικές συνθήκες παύσουν να υποστηρίζουν την περαιτέρω πρόοδο προς μια διαρκή προσαρμογή της πορείας του πληθωρισμού, το Διοικητικό Συμβούλιο προτίθεται να αυξήσει το μέγεθος και/ή τη διάρκεια του προγράμματος. Οι καθαρές αγορές θα πραγματοποιούνται παράλληλα με την επανεπένδυση ποσών από την εξόφληση τίτλων που έχουν αποκτηθεί στο πλαίσιο του προγράμματος APP κατά τη λήξη τους.
Προκειμένου να διασφαλιστεί η συνεχής ομαλή εφαρμογή των αγορών περιουσιακών στοιχείων από το Ευρωσύστημα, το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε να τροποποιήσει ορισμένες παραμέτρους του προγράμματος APP, οι οποίες θα ανακοινωθούν στη διάρκεια της σημερινής συνέντευξης Τύπου και σε ξεχωριστό δελτίο Τύπου".
