Μέσα στην εβδομάδα θα λάβει χώρα μια εξαιρετικά σημαντική συνάντηση: Το κορυφαίο νομοθετικό όργανο της Κίνας, η 14η Διαρκής Επιτροπή της Εθνικής Νομοθετικής Επιτροπής (NPCSC), θα συνέλθει για τη δωδέκατη σύνοδό της από τις 4 έως τις 8 Νοεμβρίου 2024.
Γιατί είναι σημαντική η συνεδρίαση; Οι αδύναμες οικονομικές συνθήκες έχουν αναγκάσει τις κινεζικές αρχές να λάβουν έκτακτα μέτρα το τελευταίο διάστημα, καθώς ο χρόνος στενεύει για να επιτύχουν το στόχο τους για αύξηση 5% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος.
Το ΑΕΠ της Κίνας, το γ' τρίμηνο του 2024, αυξήθηκε 4,6% σε ετήσια βάση, σηματοδοτώντας τον βραδύτερο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης από το α' τρίμηνο του 2023. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο προέβλεψε επίσης ότι η οικονομία της Κίνας θα αναπτυχθεί κατά 4,8% φέτος, υπολειπόμενο του στόχου του 5%.
Δεδομένου ότι ο χρόνος αρχίζει να πιέζει, δεν αποκλείεται να υπάρξουν και νέα μέτρα προς το τέλος του έτους από τις κινεζικές αρχές, μετά τις διαβεβαιώσεις των φορέων χάραξης πολιτικής ότι είναι «απολύτως βέβαιοι» για την επίτευξη του στόχου ανάπτυξης. Ο πρόεδρος Σι Τζινπίνγκ απηύθυνε επίσης «ολομέτωπο» κάλεσμα συσπείρωσης προς αυτή την κατεύθυνση.
Τυχόν αποτυχία επίτευξης του στόχου μπορεί να επηρεάσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών στην ικανότητα των φορέων χάραξης πολιτικής να στηρίξουν την οικονομία, ενώ παράλληλα μπορεί να εκληφθεί και ως ένδειξη δυσκολίας στην αντιμετώπιση της κρίσης στον τομέα των ακινήτων και της αδύναμης καταναλωτικής δαπάνης, γεγονός που μπορεί με τη σειρά του να επηρεάσει την ανάληψη κινδύνου στις κινεζικές μετοχές.
Το Σεπτέμβριο, οι αρχές της Κίνας δρομολόγησαν μια σειρά οικονομικών μέτρων για τη σταθεροποίηση της οικονομίας της, τα οποία περιλαμβάνουν τη μείωση των επιτοκίων, τη μείωση των επιτοκίων υποθηκών για τους υφιστάμενους ιδιοκτήτες κατοικιών και τη μείωση του ποσοστού υποχρεωτικών αποθεματικών για τις τράπεζες κατά 0,5%.
Ενώ τα νομισματικά μέτρα μπορούν να στηρίξουν περαιτέρω τη ρευστότητα, η περιορισμένη επιτυχία των προηγούμενων μέτρων, μέχρι στιγμής, υποδηλώνει ότι μπορεί να μην είναι αρκετά για να οδηγήσουν στην επιθυμητή οικονομική ανάκαμψη. Συνεπώς, οι αγορές ελπίζουν σε περισσότερες δημοσιονομικές πολιτικές για την περαιτέρω σταθεροποίηση τομέων, όπως η αγορά κατοικίας και η καταναλωτική αγορά.
Τι να περιμένουμε στην επικείμενη συνεδρίαση; Μέχρι στιγμής, η δημοσιευμένη ατζέντα δεν αναφέρεται σε εξειδικευμένες δημοσιονομικές πολιτικές, αλλά σε μια συνέντευξη Τύπου του Οκτωβρίου από το Υπουργείο Οικονομικών αναφέρθηκε ότι αρκετά δημοσιονομικά μέτρα με στόχο την τόνωση της οικονομίας της Κίνας βρίσκονται στα σκαριά.
Σε δημοσίευμα του Reuters αναφέρεται ότι η Κίνα σταθμίζει την έγκριση πρόσθετου δανεισμού, άνω των 10 τρισεκατομμυρίων γουάν τα επόμενα χρόνια. Μπορεί το συνολικό ποσό να φαίνεται τεράστιο (οι αναλυτές ανέμεναν 2 - 4 τρισεκατομμύρια γουάν, η κρίση του 2008 ήταν ένα πακέτο δαπανών 4 τρισεκατομμυρίων), αλλά δεδομένου ότι το ποσό επικεντρώνεται στην παροχή βοήθειας στις τοπικές αρχές για την επίλυση του εκτός ισολογισμού χρέους τους και τη χρηματοδότηση των αγορών αδρανών εκτάσεων και ακινήτων από τις περιφερειακές κυβερνήσεις, ο πραγματικός δημοσιονομικός αντίκτυπος στην οικονομία παραμένει αμφίβολος.
Τα μέτρα φαίνεται να επικεντρώνονται περισσότερο στην αποτροπή περαιτέρω οικονομικής ύφεσης, παρά στην ενίσχυση της ανάκαμψης της ανάπτυξης, γεγονός που μπορεί να μην είναι αρκετό για να αναζωογονήσει την εμπιστοσύνη στην οικονομία της Κίνας.
Οι αγορές εξακολουθούν να ελπίζουν ότι θα δουν περισσότερα άμεσα κίνητρα ζήτησης, με στόχο την κατανάλωση στην προσεχή συνεδρίαση. Βέβαια, υπάρχει η πιθανότητα οι αρχές να περιμένουν να δουν ποιος θα καθίσει στην προεδρική καρέκλα των ΗΠΑ, προτού δεσμευτούν για τα μέτρα τόνωσης της οικονομίας, προκειμένου να αντιμετωπίσουν τυχόν οικονομικές πιέσεις από ενδεχόμενη αλλαγή στην πολιτική εισαγωγών των ΗΠΑ.
Οι τομείς που θα επικεντρωθούν, αφορούν την ενίσχυση της τεχνολογίας και της καινοτομίας, τη στήριξη του λιανικού εμπορίου και των υπηρεσιών, τις περιβαλλοντικές πράσινες πρωτοβουλίες, τα έργα υποδομής, μαζί με την υγεία και την εκπαίδευση.
Οποιαδήποτε πρόσθετη δημοσιονομική δράση, για άμεση τόνωση της οικονομίας, μπορεί να τύχει θετικής υποδοχής από την αγορά, συνεχίζοντας το ράλι των κινεζικών μετοχών. Από την άλλη πλευρά, υπάρχει ο κίνδυνος η αγορά να απογοητευθεί, εφόσον διαπιστωθεί αναβλητικότητα ή οποιαδήποτε ασάφεια ή έλλειψη σαφήνειας γύρω από τα επερχόμενα σχέδια.
