Του Κωνσταντίνου Μαριόλη
Με την ολοκλήρωση της εξαγοράς της Eurolife από την Fairfax, ο εγχώριος ασφαλιστικός κλάδος αναμένει δύο πολύ σημαντικά deals μέσα στους επόμενους μήνες που εκτιμάται ότι θα αλλάξουν το τοπίο. Η πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής και της ΑΤΕ Ασφαλιστικής είναι οι βασικές «εκκρεμότητες» καθώς αφενός αποτελούν δύο κυρίαρχες εταιρείες και αφετέρου βρίσκονται στο πλαίσιο των δεσμεύσεων των τραπεζικών ομίλων.
Παρά το γεγονός ότι η Fairfax αποτελεί τον μεγαλύτερο ιδιώτη μέτοχο της Eurobank, με αποτέλεσμα να μην ήταν εντελώς απρόσμενη η εξαγορά της Eurolife, η είσοδος της καναδικής εταιρείας συμμετοχών στην ελληνική ασφαλιστική αγορά ενισχύει το προφίλ του κλάδου. Διότι η εταιρεία συμμετοχών του Ινδοκαναδού μεγαλοεπενδυτή Prem Watsa επενδύει σημαντικά κεφάλαια σε ασφαλιστικές και αντασφαλιστικές εταιρείες σε ολόκληρο τον κόσμο και έχει μακροπρόθεσμο χαρακτήρα.
Μάλιστα, ο Prem Watsa έχει δηλώσει ενθουσιασμένος για την επένδυση στην Eurolife τονίζοντας ότι με την ύπαρξη πολιτικής σταθερότητας ο κλάδος θα αναπτυχθεί και θα σημειωθούν σημαντικές εισροές επενδυτικών κεφαλαίων.
Πληροφορίες του liberal.gr αναφέρουν πως η είσοδος της Fairfax έχει... ανοίξει την όρεξη και άλλων διεθνών επενδυτών, οι οποίοι προς το παρόν αναμένουν περισσότερες ενδείξεις για την σταθεροποίηση της οικονομίας. Δεν αποκλείεται, λοιπόν, να υπάρξει ενδιαφέρον – και μάλιστα ουσιαστικό - για ελληνικές ασφαλιστικές και από άλλα διεθνή σχήματα, από τη στιγμή που η ολοκλήρωση της αξιολόγησης του ελληνικού προγράμματος ανοίγει το δρόμο για τον περιορισμό της αβεβαιότητας.
Και μπορεί μέχρι στιγμής η ελληνική κυβέρνηση να μην δείχνει διατεθειμένη να συνεργαστεί με την ιδιωτική ασφαλιστική αγορά, επιμένοντας σε ένα ασφαλιστικό σύστημα εξολοκλήρου βασισμένο στον πρώτο πυλώνα, ωστόσο αναλυτές εκτιμούν ότι η σύμπραξη δημόσιου και ιδιωτικού τομέα είναι μελλοντικά αναπόφευκτη.
Επιπλέον, η εφαρμογή του Solvency II που θέτει εξαιρετικά αυστηρά κεφαλαιακά κριτήρια είναι πολύ πιθανό να ενεργοποιήσει το ενδιαφέρον για συγχωνεύσεις μικρότερων εταιρειών. Παράγοντες του κλάδου υποστηρίζουν ότι η περίπτωση της International Life δείχνει πως όλοι οι εμπλεκόμενοι φορείς θα πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεχτικοί στις ανάγκες που θα προκύψουν για μικρότερους παίκτες.
Μετά τη Finansbank, η σειρά της Εθνικής Ασφαλιστικής
Η πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής αποτελεί τη σημαντικότερη εξέλιξη που δεδομένα απασχολεί την εγχώρια ασφαλιστική αγορά. Η... περιζήτητη και ιστορική ασφαλιστική εταιρεία θεωρείται δεδομένο ότι θα αλλάξει μετοχική σύνθεση μέσα στους επόμενους μήνες αλλάζοντας τις ισορροπίες σε μία αγορά με τεράστια περιθώρια ανάπτυξης.
Η Εθνική Τράπεζα έχει δεσμευτεί να διαθέσει το 75% της μεγαλύτερης ασφαλιστικής εταιρείας στην Ελλάδα μέσα στο 2016, όμως οι λεπτομέρειες της στρατηγικής που θα ακολουθήσει θα εξαρτηθούν από μία σειρά παραγόντων. Είναι, επίσης, πιθανό να μετατεθεί χρονικά η πώλησή της κατά λίγους μήνες, δεδομένων των καθυστερήσεων στην αξιολόγηση.
Αν και η φημολογία γύρω από την... καταγωγή των «μνηστήρων» της Εθνικής Ασφαλιστικής καλά κρατεί, και οι τιμές που έχουν προσφερθεί δεν είναι ανάλογες της αξίας της, είναι δεδομένο ότι οι ενδιαφερόμενοι θα αυξάνονται όσο εξομαλύνονται οι συνθήκες στην οικονομία. Υπό αυτή την έννοια, η ΕΤΕ θέλει να εξαντλήσει όλα τα περιθώρια με στόχο να εξασφαλίσει το καλύτερο δυνατό όφελος από τη συναλλαγή.
Σύμφωνα με πληροφορίες, η διοίκηση της ΕΤΕ έχει αποφασίσει να ολοκληρώσει την πώληση άλλων στοιχείων ενεργητικού (π.χ. θυγατρικές στη ΝΑ Ευρώπη) πριν ανοίξει τη διαδικασία για την Εθνική Ασφαλιστική. Στο ίδιο πλαίσιο, αναμένεται να καταβληθούν προσπάθειες για να διατηρηθούν οι δεσμοί της τράπεζας με την ασφαλιστική και να αξιοποιηθούν οι δυνατότητες συνεργασίας με το νέο σχήμα που θα προκύψει από την είσοδο στρατηγικού επενδυτή.
Τελευταίο (;) επεισόδιο στο σίριαλ της ΑΤΕ Ασφαλιστικής
Την ώρα που η ΑΤΕ Ασφαλιστική συνεχίζει την κερδοφόρο πορεία της εμφανίζοντας αύξηση προ φόρων κερδών το 2015, επανέρχονται στο προσκήνιο οι συζητήσεις με τη γερμανική Ergo, σχεδόν δύο χρόνια από τον Αύγουστο του 2014 όταν υπογράφηκε προσύμφωνο μεταξύ της Τρ. Πειραιώς και της Ergo.
Η Τρ. Πειραιώς έχει δεσμευτεί, στο πλαίσιο του σχεδίου αναδιάρθρωσης, να προχωρήσει στην πώληση της ΑΤΕ Ασφαλιστικής και έχει θέσει ως στόχο την αποδέσμευση της θυγατρικής της μέχρι το τέλος του 2016.
Πληροφορίες που δεν επιβεβαιώνονται αναφέρουν ότι με την ολοκλήρωση της αξιολόγησης το deal με την Ergo θα μπει την τελική ευθεία αν και δεν αποκλείεται η έκπληξη της τελευταίας στιγμής, από τη στιγμή που έχει καθυστερήσει σημαντικά η ολοκλήρωσή του. Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, ο Ιούνιος είναι ο μήνας μέσα στον οποίο θα κριθεί το τελευταίο επεισόδιο του.. σίριαλ, καθώς έχουν διευθετηθεί τα νομικά και κεφαλαιακά θέματα που έθεταν οι δύο πλευρές.
Σημειώνεται ότι η ΑΤΕ Ασφαλιστική εμφάνισε κέρδη προ φόρων ύψους 21,7 εκατ. ευρώ το 2015, έναντι 19,9 εκατ. ευρώ το 2014, με τη συνολική παραγωγή ασφαλίστρων να διαμορφώνεται στα 124,7 εκατ. ευρώ. Η εταιρεία κατέβαλε ασφαλιστικές αποζημιώσεις της τάξης των 79 εκατ. ευρώ και ενίσχυσε τα κεφάλαιά της, καλύπτοντας τις απαιτήσεις του Solvency II.
Ολοκληρώνεται το deal Fairfax-Eurolife
Με την έγκριση από την Κομισιόν, η μεταβίβαση του 80% της Eurolife στην Fairfax βαίνει προς ολοκλήρωση αυτή την εβδομάδα, με την εδρεύουσα στο Λουξεμβούργο εταιρεία συμμετοχών OPG (θυγατρική του καναδικού συνταξιοδοτικού ταμείου OMERS) να συνδράμει στην χρηματοδότηση του deal.
Η OMERS θα αποκτήσει το 40% της Eurolife, ποσοστό που θα επαναγοράσει η Fairfax μέσα στην επόμενη πενταετία. Το καναδικό Ταμείο OMERS διαχειρίζεται ένα παγκόσμιο χαρτοφυλάκιο που απαρτίζεται από μετοχές, ομόλογα, ακίνητα, ιδιωτικές συμμετοχές και επενδύσεις σε έργα υποδομής. Η Eurobank θα διατηρήσει το 20% της ασφαλιστικής στοχεύοντας στη συνεργασία των δύο πλευρών σε επίπεδο διανομής προϊόντων στην Ελλάδα και στη Ρουμανία.
