Ένα δελεαστικό κάλεσμα στους διεθνείς επενδυτές έστειλαν οι διοικήσεις των 4 συστημικών ελληνικών Τραπεζών, από το βήμα του συνεδρίου της JP Morgan για τις τον τραπεζικό κλάδο σε Κεντρική και ΝΑ Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική, το οποίο ή ίδια η JP Morgan ως διοργανωτής υιοθέτησε, επιδοκίμασε και απέστειλε σε όλες τις γωνιές του κόσμου, τοποθετώντας τις ως κορυφαίες επενδυτικές επιλογές για φέτος.
Η μεγαλύτερη τράπεζα του κόσμου προέβαλε ιδιαίτερα το μεταρρυθμιστικό πρόγραμμα της κυβέρνησης και το φιλικό κλίμα για επενδύσεις στην Ελλάδα, αλλά και την πρόοδο που έχουν κάνει οι ελληνικές Τράπεζες οι οποίες αναμένουν αύξηση της κερδοφορίας και απόδοση ιδίων κεφαλαίων 8%-10%. Αναφέρθηκε ακόμα και τις προοπτικές ανάπτυξης που φέρνουν τα κεφάλαια του Ταμείου Ανάκαμψης για διατηρήσιμη ανάπτυξη και κερδοφορία.
Σε αυτό το κλίμα το μήνυμα των ελληνικών τραπεζών ταξίδεψε προς όλο τον κόσμο καθώς οι ελληνικές Τράπεζες είχαν κεντρική θέση στις παρουσιάσεις του συνεδρίου της JP Morgan. Η οποία αναφέρει, ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν στείλει ένα αισιόδοξο μήνυμα για το 2022 και εκτιμά ότι οι μετοχές τους έχουν σημαντικά περαιτέρω περιθώρια ανόδου με αποτέλεσμα να τις τοποθετεί στις κορυφαίες επιλογές της για το τρέχον έτος.
Ειδικότερα όπως προκύπτει από τα συμπεράσματα του αμερικανικού οίκου:
- Η ελληνική κυβέρνηση συνεχίζει το μεταρρυθμιστικό της πρόγραμμα με γνώμονα την ανάπτυξη.
- Ο τραπεζικός κλάδος πλησιάζει σε μονοψήφιους δείκτες μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) και πλέον το ενδιαφέρον στρέφεται μετά από χρόνια δυσκολιών και εμποδίων, στη βιώσιμη ανάπτυξη των δανειακών χαρτοφυλακίων και στη βελτίωση των αποδόσεων.
- Τα projects που συνδέονται με το Ταμείο Ανάκαμψης δεν έχουν ακόμη ξεκινήσει και οι πρώτες εκταμιεύσεις θα ακολουθήσουν στο δεύτερο και στο τρίτο τρίμηνο της χρονιάς, γεγονός που δίνει σημαντική προοπτική για τη συνέχεια.
- Σύμφωνα με την JP Morgan, οι διοικήσεις των ελληνικών Τραπεζών εκτιμούν πως θα επιτύχουν δείκτες απόδοσης απτών ιδίων κεφαλαίων (ROTE) 8% - 10% για το 2022-2023, γεγονός που σημαίνει μεγάλη αύξηση της κερδοφορίας τους.
- Οι καταλύτες που προβάλλουν οι Τράπεζες για αύξηση της κερδοφορίας τους συμβαδίζουν με τις επενδυτικές προσδοκίες και σηματοδοτούν την πρόθεση των τραπεζών για τη διανομή μερισμάτων.
Περιθώρια ανόδου 12%- 31% βλέπει JP Morgan για τις τραπεζικές μετοχές
Ο αμερικανικός οίκος ήταν εξαρχής και παραμένει πολύ αισιόδοξος «bullish» για τις ελληνικές τράπεζες το 2022 και μάλιστα δίνει σύσταση για αύξηση των τοποθετήσεων στις μετοχές των Alpha Bank, Eurobank και Εθνικής Τράπεζας με συμβουλή «overweight».
Η JP Morgan δίνει τις εξής τιμές στόχους:
- Για την Alpha Bank δίνει την τιμή στόχο στα 1,60 ευρώ, με περιθώρια ανόδου 16% από τις τρέχουσες τιμές.
- Για τη μετοχή της Eurobank τα 1,30 ευρώ, με περιθώρια ανόδου περίπου 19% από τις τρέχουσες τιμές
- Για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας δίνει τιμή στόχο τα 4 ευρώ, με περιθώρια ανόδου 12% από τις τρέχουσες τιμές.
- Για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς διατηρεί «ουδέτερη» θέση, με τιμή στόχο στα 2 ευρώ, με περιθώρια ανόδου 31% από τις τρέχουσες τιμές.
Ο οίκος εκτιμά, ότι για συγκεκριμένες τράπεζες τα έσοδα παραμένουν βασικός οδηγός των μελλοντικών επιδόσεων, αντισταθμίζοντας τις πληθωριστικές πιέσεις κόστους και το κόστος εξομάλυνσης του κινδύνου. Οι αποδοτικότητες ROE (κερδοφορία), μπορούν να φτάσουν σε νέα υψηλά επίπεδα, παρέχοντας ένα περαιτέρω στήριγμα στις αποτιμήσεις παρά τα ήδη υψηλά επίπεδα.
Σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο, οι τράπεζες της ευρύτερης περιοχής Σε Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική, διαπραγματεύονται με δείκτη ενσώματης λογιστικής αξίας TBV 1,3, για το 2023 και σε δείκτης τιμής (P/E) προς κέρδη στο 9, με το μέσο περιθώριο ανόδου να είναι 23% σε σύγκριση με τη δίκαιη τιμή τους (fair value). Έτσι, η JP Morgan προτιμά μεταξύ άλλων τις ελληνικές τράπεζες.
