Οι δύο τραπεζικοί οίκοι επισημαίνουν ότι τόσο τα αποτελέσματα του α'' τριμήνου όσο και πολύ περισσότερο η στρατηγική που έχει εκπονήσει για το 2020 η Τράπεζα Πειραιώς, αποτελούν στοιχεία που επιβεβαιώνουν τους φιλόδοξους αλλά ρεαλιστικούς στόχους της Τράπεζας.
Ειδικότερα, η UBS υπογραμμίζει το γεγονός ότι η Τράπεζα Πειραιώς παρουσίασε λειτουργικά αποτελέσματα τα οποία ευθυγραμμίζονται με τις εκτιμήσεις και μάλιστα σε ένα δύσκολο τρίμηνο, όπως ήταν το α'' τρίμηνο του 2017. Η UBS στέκεται επίσης στο ότι η χρηματοδότηση από το Ευρωσύστημα μειώθηκε αισθητά, κατά 5,5 δισ ευρώ στα 15,5 δισ, ευρώ ενώ τονίζει ότι τόσο τα NPEs επίσης υποχώρησαν κατά 1,3 δισ. ευρώ σε τριμηναία βάση.
Η UBS τονίζει επίσης τη σημασία της νέας στρατηγικής "Agenda 2020", η οποία εστιάζει στην απομείωση των κινδύνων του ισολογισμού της τράπεζας, με την εφαρμογή ενός κερδοφόρου και βιώσιμου επιχειρηματικού μοντέλου, το οποίο περιλαμβάνει εξάλειψη της χρηματοδότησης από τον ELA και χορήγηση μιας νέας γενιάς δανείων. Σύμφωνα με τη UBS οι νέοι στόχοι για τα έσοδα είναι φιλόδοξοι αλλά ρεαλιστικοί σε ένα περιβάλλον περισσότερο υποστηρικτικό, ενώ οι στόχοι για μείωση των NPLs και των NPEs είναι σε μεγάλο βαθμό εστιασμένοι στην επίτευξη των στόχων που έχει θέσει ο SSM.
Η Agenda 2020, προβλέπει επίσης το διαχωρισμό του Ομίλου σε δύο λειτουργικούς πυλώνες, την Τράπεζα Πειραιώς και την Piraeus Legacy Unit, ώστε να μεγιστοποιηθεί η αξία της κύριας τραπεζικής δραστηριότητας του Ομίλου.
Από τη μεριά της η Morgan Stanley σημειώνει ότι πέρα από τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου, η Πειραιώς παρουσίασε μια εντυπωσιακή στρατηγική έως το 2020.
Παρά την αδύναμη εκκίνηση στο α'' τρίμηνο εξαιτίας των καθυστερήσεων στο κλείσιμο της αξιολόγησης και στην πορεία των διαπραγματεύσεων για το ελληνικό χρέος, η ποιότητα του χαρτοφυλακίου της Τράπεζας Πειραιώς δείχνει υποσχόμενη.
Η σύσταση που δίνει η Morgan Stanley είναι equal-weight και η τιμή στόχος στα 0,28 ευρώ.
Τονίζει επίσης ότι τα αποτελέσματα της Τράπεζας Πειραιώς ήταν ευθυγραμμισμένα με τις προβλέψεις ενώ κάνει λόγο για κέρδη 89 εκατ. ευρώ τα οποία εκτιμά ότι θα έχει η Τράπεζα στο τέλος του 2017.
Στους κινδύνους για τη μη επίτευξη του στόχου της Πειραιώς, η Morgan Stanley τοποθετεί την αργή και εύθραυστη ανάκαμψη του μακροοικονομικού περιβάλλοντος, αλλά και το δυσμενές σενάριο της εξόδου της Ελλάδας από την Ευρωζώνη.
Στους συνδέσμους που ακολουθούν είναι διαθέσιμες οι αναλύσεις της UBS και της Morgan Stanley.
