Ακόμη και οι πιο φανατικοί «ταύροι» κατά βάθος ήξεραν ότι το ανοδικό σερί δεν μπορούσε να τραβήξει για πάντα. Ταραγμένη από τη βουτιά της περασμένης εβδομάδας η Wall Street θα περπατήσει στο ναρκοπέδιο αποτελεσμάτων του Big Tech την εβδομάδα που έρχεται.
Τα αποτελέσματα των κολοσσών κεφαλαιοποίησης στον κλάδο τεχνολογίας θα τεστάρουν την ανοχή των επενδυτών σε ενδεχόμενες απογοητεύσεις στα κέρδη, καθώς μετά το φετινό ράλι οι αποτιμήσεις των μετοχών θεωρούνται τραβηγμένες.
Πέρα από τα αποτελέσματα, η χρηματιστηριακή αγορά θα ζυγίσει τη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της Fed και τα νέα στοιχεία από την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ. Όλα αυτά θα καθορίσουν τη βραχυπρόθεσμη πορεία των μετοχών μετά το πρόσφατο ταρακούνημα και το επόμενο διάστημα μπορεί να επιφυλάσσει μεταβλητότητα.
Αυτήν την εβδομάδα ανακοινώνουν αποτελέσματα η Microsoft, η Apple, η Amazon και η Meta Platforms.
O δείκτης S&P 500 βρίσκεται μόνο 5% κάτω από το ιστορικό υψηλό του και καταγράφει άνοδο 14% φέτος με τους επενδυτές ανήσυχους μήπως η Wall Street ήταν υπερβολικά αισιόδοξη για την πορεία των κερδών, κάτι που καθιστά τις μετοχές ευάλωτες αν τα αποτελέσματα δεν ικανοποιήσουν τις προσδοκίες.
Η προσοχή της αγοράς θα είναι στραμμένη επίσης στις δηλώσεις των αξιωματούχων μετά τη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της Fed την Τετάρτη για ενδείξεις αν η κεντρική τράπεζα προετοιμάζεται για μειώσεις επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, όπως ευρέως αναμένεται.
Προς το τέλος της εβδομάδας τα φρέσκα στοιχεία από την αγορά εργασίας θα δείξουν αν η πρόσφατη αποθέρμανση βαίνει επιδεινούμενη.
Βρισκόμαστε σε σημαντικό σημείο για την αγορά καθώς οι επενδυτές διερωτώνται αν πληρώνουν ακριβά για τις επιχειρήσεις της Τεχνητής Νοημοσύνης. Παράλληλα, η αγορά ανησυχεί μήπως η Fed χάσει την ευκαιρία για μία απαλή προσγείωση της αμερικανικής οικονομίας.
Οι τελευταίες εβδομάδες έχουν δείξει μία στροφή από τις «υπέροχες 7» μετοχές που οδήγησαν την κούρσα σε κλάδους που έμειναν πίσω, όπως τη μικρή κεφαλαιοποίηση και τις μετοχές αξίας.
Ο δείκτης Russell 2000 εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης κερδίζει σχεδόν 9% αυτόν το μήνα, ενώ ο S&P 500 χάνει 1%.
Οι αγορές δείχνουν σχεδόν βέβαιες σήμερα ότι η Fed θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο, τιμολογώντας συνολικά 66 μονάδες βάσης μειώσεων μέχρι το τέλος της χρονιάς με βάση τα επιτοκιακά futures.
Τα στοιχεία από την αγορά εργασίας προς το τέλος της εβδομάδας μπορεί να επηρεάσουν τις πιθανότητες αν δείξουν ότι η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου επιβραδύνθηκε με πιο γρήγορο ρυθμό απ' ό,τι προβλεπόταν ή, αντίστροφα, αν η εικόνα δείξει ότι η ανάπτυξη ανακάμπτει.
Το πρόσφατο sell off μπορεί να χαρακτηριστεί ως μία υγιής αντίδραση ενός bull market που αφαιρεί υπερβολικό «αφρό».
Ωστόσο, σημάδια ότι η Fed βλέπει επιβράδυνση στην οικονομία που υπερβαίνει τις προβλέψεις μπορεί να τεστάρουν την ψυχραιμία των επενδυτών, ανατρέποντας το αφήγημα αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού και ανθεκτικής ανάπτυξης που στήριξε τις αγορές τους τελευταίους μήνες.
Οι επαγγελματίες διαχειριστές κεφαλαίων επιμένουν ότι το να «παρκάρει» κανείς σε μετρητά σε περιόδους νευρικότητας στις αγορές αποτελεί λάθος επιλογή. Έρευνα της Fidelity που προσπάθησε να μετρήσει το κόστος του να χάσει κανείς έστω και μερικές ημέρες ανάκαμψης στη χρηματιστηριακή αγορά έδειξε ότι η διαφορά σε απόδοση θα ήταν τεράστια.
Αν υποθετικός επενδυτής άρχιζε με τοποθέτηση $10.000 και παρέμενε επενδυμένος στον S&P 500 από την 1η Ιανουαρίου 1980 μέχρι τις 30 Ιουνίου 2022 ή έχανε τις 5, 10, 30 ή 50 καλύτερες ημέρες την περίοδο αυτή, η διαφορά στην απόδοση θα ήταν πολύ μεγάλη.
Ο επενδυτής που παρέμεινε στην αγορά, επανεπενδύοντας τα μερίσματα, θα είχε στο τέλος της περιόδου $1,1 εκατ. Αντίθετα, ο επενδυτής που βρέθηκε εκτός αγοράς τις 5, 10, 30 ή 50 καλύτερες ημέρες τελικά θα είχε χαμηλότερη απόδοση κατά 38%, 55%, 84% και 93%, αντίστοιχα.
