Wall Street: Πονοκέφαλος για Τραμπ και επενδυτές η επιμονή του πληθωρισμού

Τίποτα δε βοήθησε την επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο περισσότερο από τον πληθωρισμό. Σήμερα όμως εξελίσσεται σε πονοκέφαλο για τον νέο πρόεδρο επίσης. 

Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ δείχνει επίμονος καθώς η κυβέρνηση Τραμπ ξετυλίγει τις πολιτικές υψηλότερων δασμών και φοροελαφρύνσεων.  

Η συνολική επίπτωση στον πληθωρισμό από την αύξηση των δασμών μπορεί να μην αποδειχτεί μεγάλη. Όμως, το πρόβλημα είναι ότι ο Τραμπ κληρονόμησε έναν πληθωρισμό πάνω από τον στόχο του 2% της Fed και οι πολιτικές του ρισκάρουν να διατηρηθεί εκεί, κάτι που θα δυσκολέψει τη μείωση των επιτοκίων. 

Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν το πρόβλημα. Ο δομικός πληθωρισμός που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και ενέργειας έτρεχε με 3,3% τον Ιανουάριο, υψηλότερος από τις προβλέψεις των οικονομολόγων. 

Η Wall Street παρακολουθεί στενά την τάση των καταναλωτικών δαπανών. Η κατανάλωση αντιστοιχεί σε πάνω από δύο τρίτα της οικονομικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ. Το πόσο επηρεάζει ο πληθωρισμός τη συμπεριφορά των καταναλωτών μπορεί να φανεί από τα αποτελέσματα της Walmart την ερχόμενη Πέμπτη. 

Τα αποτελέσματα της μπορεί να δείξουν κατά πόσο οι υψηλότερες τιμές τροφίμων και βενζίνης διαβρώνουν τις προαιρετικές δαπάνες των καταναλωτών.  

Ο μετοχικός δείκτης αναφοράς S&P500 καταγράφει άνοδο 3% μέχρι στιγμής φέτος. Την εβδομάδα που πέρασε τα στοιχεία για τον πληθωρισμό τον Ιανουάριο έδειξαν τη μεγαλύτερη επιτάχυνση εδώ και 1,5 χρόνια, πιέζοντας τις μετοχές. Οι διοικήσεις των επιχειρήσεων δείχνουν να προβληματίζονται με τις επιπτώσεις των δασμών.  

Με σχεδόν τα τρία τέταρτα των εταιρειών που απαρτίζουν τον S&P500 να έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα, τα κέρδη τους κατά μέσο όρο αυξήθηκαν 15,2% στο τέταρτο τρίμηνο του 2024 σε ετήσια βάση.  

Οι προσδοκίες για την κερδοφορία το 2025, ωστόσο, είναι συγκρατημένες λόγω των πιθανών επιπτώσεων από τους δασμούς στις εισαγωγές. Πώς θα επηρεάσουν τα κέρδη και τον πληθωρισμό; 

Μετά τη Walmart θα ακολουθήσουν τα αποτελέσματα και άλλων εταιρειών λιανικής όπως των Home Depot, TJX Cos και Target. 
Πέρα από την καλή πρώτη εικόνα από τις επιδόσεις του τέταρτου τριμήνου, μια βαθύτερη ματιά δείχνει μια ανησυχία που μπορεί να  χαλάσει το επιχείρημα των «ταύρων» στη Wall Street. 

Από τις εταιρείες που έδωσαν guidance για τα επόμενα τρίμηνα, στις περισσότερες οι προβλέψεις ήταν χαμηλότερες από τις εκτιμήσεις των αναλυτών για τα μελλοντικά κέρδη. 

Το ενδεχόμενο να ξεσπάσει ένας εμπορικός πόλεμος θα επηρεάσει τη ζήτηση για τις εξαγωγές αλλά και τα κέρδη των πολυεθνικών στο εξωτερικό. Στο εσωτερικό, ο πληθωρισμός δείχνει να επιμένει και η Fed δεν βιάζεται με τις μειώσεις επιτοκίων. 

Την 1η Φεβρουαρίου ο Τραμπ ανακοίνωσε δασμούς 25% στις εισαγωγές από τον Καναδά και το Μεξικό. Στη Morgan Stanley οι οικονομολόγοι εκτίμησαν ότι οι δασμοί αυτοί θα αυξήσουν αρχικά τον πληθωρισμό κατά 0,3% έως 0,6%. Οι αγορές τιμολόγησαν ένα 0,2%. Μετά ο Τραμπ πάγωσε το σχέδιο για 30 ημέρες. 

Την εβδομάδα που πέρασε ανακοίνωσε δασμούς 25% σε όλες τις εισαγωγές χάλυβα και αλουμινίου.