Αύξηση θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ, μείωση της ανεργίας και επιμονή του πληθωρισμού. Τα νέα στοιχεία υποχρεώνουν τις αγορές σε νέα τιμολόγηση και μείωση των πιθανοτήτων για αλλαγή πολιτικής των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες. Δηλώσεις αξιωματούχων της Fed και της EKT επιβεβαιώνουν πως η μείωση των επιτοκίων θα μετατεθεί για αργότερα μέσα στο έτος.
Οι αγορές στο άκουσμα των νέων δεδομένων στις ΗΠΑ τιμολόγησαν μείωση των πιθανοτήτων να ρίξει η Fed τα επιτόκια από 73% προηγουμένως σε 60%. Οι επενδυτές «κυκλώνουν» μια ημερομηνία: Την Πέμπτη 11 Ιανουαρίου όπου θα ανακοινωθεί ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ για τον Δεκέμβριο.
Οι αναλυτές αναμένουν αύξηση του ονομαστικού δείκτη τιμών καταναλωτή κατά 3,3% έναντι 3,1% τον Νοέμβριο, ωστόσο ο δομικός πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα κινηθεί χαμηλότερα στο 3,8% έναντι 4% τον Δεκέμβριο.
Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού η μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ θα περιμένει όπως φαίνεται για το καλοκαίρι. Αν και ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να κινείται σταδιακά χαμηλότερα, οι κεντρικοί τραπεζίτες θέλουν να είναι βέβαιοι ότι η πτωτική πορεία θα συνεχιστεί και αναμένουν τα στοιχεία για την αγορά εργασίας της Ευρωζώνης.
Το μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ, Μπόρις Βούτσιτς, το είπε ξεκάθαρα σε δηλώσεις του: «Δε μιλάμε για μείωση των επιτοκίων τώρα και πιθανότατα δε θα το κάνουμε πριν το καλοκαιρί».
Οι επενδυτές προβλέπουν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων τη φετινή χρονιά, καθώς ο πληθωρισμός έκανε μία μεγάλη «βουτιά», μεγαλύτερη από τις εκτιμήσεις, κοντά στο τέλος του 2023. Τελευταία, οι αγορές έχουν μειώσει τις εκτιμήσεις τους για το μέγεθος των μειώσεων, όμως συνεχίζουν να προβλέπουν μείωση κατά 25 μονάδες βάσης την άνοιξη.
Υψηλότερα το δολάριο – Ράλι στα ομόλογα
Η αλλαγή των προσδοκιών των επενδυτών για μειώσεις των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες ενισχύει το δολάριο. Ωστόσο, με την ανακοίνωση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ θα φανεί η τάση για την ισοτιμία, καθώς σε περίπτωση που δεν ικανοποιηθούν οι προσδοκίες της αγοράς, τότε θα υπάρξει νέα αρνητική τιμολόγηση για τις μειώσεις επιτοκίων από την Fed.
Την ίδια στιγμή ανοδικά θα κινηθούν οι τιμές των αμερικανικών ομολόγων, μετά την παύση που σημειώνεται στην αγορά αυτή την περίοδο, εκτιμούν οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan
Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου είναι πιθανό βραχυπρόθεσμα να αυξηθεί από το σημερινό επίπεδο του 4% εν μέσω της τάσης και των διακριτικών πιέσεων πώλησης. Ωστόσο, αναμένεται να υποχωρήσει στο πλαίσιο μιας «εκκολαπτόμενης μακροπρόθεσμης ανοδικής αγοράς» επισημαίνουν ο Μάρκο Κολανοβίτζ, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής για τις παγκόσμιες αγορές, και ο Τζέησον Χάντερ, ο οποίος επικεντρώνεται στα τεχνικά στοιχεία.
«Αναμένουμε ότι το ράλι θα αναπτυχθεί περαιτέρω αφού μια περίοδος παγίωσης ανακουφίσει τις τρέχουσες υπεραγορασμένες συνθήκες» σημειώνουν οι στρατηγικοί αναλυτές. «Αναζητήστε την αδυναμία των 10ετών ομολόγων στις πρώτες εβδομάδες του έτους για να βρείτε σταθερή στήριξη στο 4,25 με 4,30%, μια περιοχή όπου αναμένουν ουσιαστική αγοραστική πίεση» καταλήγουν οι αναλυτές.
