H έκθεση της DBRS μετά το sell off της Δευτέρας αναφέρει πως ίσως να πρόκειται για μια «αυτοεκπληρούμενη προφητεία» που τελικά θα οδηγήσει σε ύφεση, προειδοποίησαν οι αναλυτές του γνωστού οίκου αξιολόγησης.
«Κατά την άποψή μας, ο άμεσος αντίκτυπος αυτών των απότομων πτώσεων της αγοράς είναι περιορισμένος», ανέφεραν σε ανάλυση που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα.
Γιατί το sell off δείχνει ύφεση
«Η μεγαλύτερη ανησυχία μας είναι ότι το sell off θα γίνει μια “αυτοεκπληρούμενη προφητεία” που θα οδηγήσει τους CEO των επιχειρήσεων να περικόψουν τις επενδύσεις και τους καταναλωτές να περιορίσουν τις δαπάνες τους, οδηγώντας σε περαιτέρω περικοπές και ύφεση», πρόσθεσαν οι αναλυτές.
Οι αγορές άρχισαν να καταρρέουν από τέλος της περασμένης εβδομάδας, με τον ιαπωνικό Nikkei να υποχωρεί πάνω από 12% τη Δευτέρα και τον αμερικανικό S&P 500 να σημειώνει τη χειρότερη ημέρα από το 2022 τη Δευτέρα Οι τεχνολογικές και τραπεζικές μετοχές ήταν μεταξύ των μετοχών που επλήγησαν περισσότερο.
Πού οφείλεται το sell off
Πάντως, οι αγορές ανέκτησαν μέρος των απωλειών της Δευτέρας την Τρίτη.
Η απότομη πτώση των αγορών ήρθε μετά τα άσχημα – και μη αναμενόμενα - στοιχεία για την απασχόληση που δημοσιεύθηκε από τις ΗΠΑ την Παρασκευή.
Οι μη γεωργικές μισθοδοσίες ανήλθαν σε μόλις 114.000 τον Ιούλιο, πολύ κάτω από τις προβλεπόμενες 185.000 και πολύ κάτω από το ποσοστό του προηγούμενου μήνα. Παράλληλα, το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 4,3%.
Τα στοιχεία προκάλεσαν ανησυχία για την κατάσταση της οικονομίας tτων ΗΠΑ και για το αν οδεύει προς ύφεση, εγείροντας επίσης ερωτήματα σχετικά με το αν η Fed έκανε λάθος που δεν μείωσε τα επιτόκια κατά τη συνεδρίασή της την περασμένη εβδομάδα.
Ανθεκτικές οι αμερικανικές τράπεζες
Οι αναλυτές της DBRS σχολίασαν ότι τα οικονομικά στοιχεία υποδεικνύουν μια «επιβραδυνόμενη, αλλά ακόμη αναπτυσσόμενη» αμερικανική οικονομία και σημείωσαν ότι το ποσοστό ανεργίας εξακολουθεί να είναι κάτω από το λεγόμενο «φυσικό επίπεδο» του 4,4% που αναμένει το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου.
Εν τω μεταξύ, τα έκτακτα στοιχεία για το ΑΕΠ των ΗΠΑ έδειξαν ανάπτυξη 2,8% το β' τρίμηνο, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν τον Ιούνιο.
Οι αναλυτές ανέφεραν επίσης ότι ο αντίκτυπος της αστάθειας της αγοράς στις τράπεζες είναι πιθανό να είναι περιορισμένος, ακόμη και αν υπάρξουν περαιτέρω πτώσεις στην αγορά ή αν οι ΗΠΑ εισέλθουν σε ύφεση.
«Παρά τις απότομες πτώσεις των χρηματιστηριακών αγορών παγκοσμίως, εξακολουθούμε να θεωρούμε ότι οι τράπεζες στις ΗΠΑ και σε άλλες μεγάλες αγορές είναι ανθεκτικές, έχοντας επαρκή αποθέματα κεφαλαίου και ρευστότητας, ακόμη και αν η χρηματιστηριακή αγορά συνεχίσει να υποχωρεί ή οι ΗΠΑ εισέλθουν σε ύφεση», αναφέρεται στην έκθεση.
Οι περισσότερες αμερικανικές τράπεζες έχουν μόνο μικρή έκθεση σε μετοχές στα χαρτοφυλάκια τίτλων τους και στους ισολογισμούς τους και ο αντίκτυπος στις αμοιβές διαχείρισης πλούτου και περιουσιακών στοιχείων που καταβάλλονται στις τράπεζες θα αντισταθμιστεί από το γεγονός ότι προηγουμένως θα ενισχυθούν από τις υψηλότερες αποτιμήσεις της αγοράς, εξήγησαν οι αναλυτές.
«Οι παράγοντες των κεφαλαιαγορών συνήθως επωφελούνται από τη μεταβλητότητα, αν και οι ταχείες αλλαγές στην αποτίμηση μπορούν να οδηγήσουν σε δυνητικά υψηλότερες ζημίες, εάν δεν αντισταθμιστούν σωστά», σημείωσαν.
Επίσης, δεν αναμενόταν «ουσιώδης αντίκτυπος» για τη διαχείριση κεφαλαίου από τις τράπεζες στην Ιαπωνία, μια περιοχή που επίσης είδε απότομες μειώσεις.
*Η αυτοεκπληρούμενη προφητεία είναι, αρχικά, ένας εσφαλμένος ορισμός μιας κατάστασης που προκαλεί μια νέα συμπεριφορά, η οποία οδηγεί στο να γίνει πραγματικότητα η αρχικά εσφαλμένη σύλληψη της κατάστασης. Αυτή η απατηλή ισχύς της αυτοεκπληρούμενης προφητείας διαιωνίζει την κυριαρχία του λάθους.
