Η μεταβλητότητα στις παγκόσμιες αγορές εκτόξευσε την ισοτιμία του ελβετικού φράγκου σε υψηλό δεκαετίας έναντι του ευρώ καθώς η βουτιά των χρηματιστηρίων, οι ανησυχίες για την ανάπτυξη στις ΗΠΑ και η ένταση στη Μέση Ανατολή οδηγούν επενδυτικά κεφάλαια σε ασφαλή καταφύγια.
Το φράγκο έχει ενισχυθεί 3,5% έναντι του ευρώ μετά την απόφαση της Fed να διατηρήσει αμετάβλητα τα παρεμβατικά της επιτόκια την προηγούμενη εβδομάδα.
Τη Δευτέρα (5/8) το φράγκο σκαρφάλωσε έως τα 1,0856 ευρώ, στο υψηλότερο επίπεδό του από τον Ιανουάριο του 2016, τότε που η κεντρική τράπεζα της Ελβετίας απέσυρε την οροφή που είχε επιβάλλει στην ισοτιμία έναντι του ευρώ.
Οι αξιωματούχοι στην ελβετική κεντρική τράπεζα απέφυγαν να σχολιάσουν αν η νομισματική αρχή σκέπτεται να παρέμβει στην αγορά συναλλάγματος για να περιορίσει την άνοδο του φράγκου.
Η Swiss National Bank έχει προβεί σε δύο μειώσεις επιτοκίων φέτος εν μέσω ανησυχιών στον κλάδο της βιομηχανίας ότι η ισχύς του νομίσματος πλήττει τις εξαγωγικές δραστηριότητες.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις οικονομολόγων της UBS, η ενίσχυση του φράγκου τις τελευταίες ημέρες σε μία περίοδο που η ελβετική κεντρική τράπεζα μειώνει τα επιτόκια μπορεί να την οδηγήσει σε παρέμβαση μέσω αγορών ξένων νομισμάτων.
Σε κάθε περίπτωση, αν το επιτελείο της SNB ανησυχεί σοβαρά με την ενίσχυση του ελβετικού νομίσματος, έχει περιθώρια να μειώσει περαιτέρω το παρεμβατικό της επιτόκιο κάτω από το 1,25%, εκτιμούν οι οικονομολόγοι της UBS.
Στην αγορά ομολόγων οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών χρεογράφων ανέκαμπταν από τα χαμηλά της Δευτέρας και τμήμα της καμπύλης που παρακολουθούν στενά οι αγορές, ανεστράφη και πάλι.
Οι ομολογιακές αποδόσεις έπεσαν τη Δευτέρα (5/8) λόγω ανησυχιών για επερχόμενη ύφεση μετά την άνοδο της ανεργίας στις ΗΠΑ και τις λιγότερες από τις αναμενόμενες προσλήψεις που έδειξαν τα στοιχεία του Ιουλίου την Παρασκευή.
Τα φρέσκα στοιχεία προκάλεσαν γρήγορη ανατιμολόγηση των προσδοκιών για το πότε και κατά πόσο θα μειώσει το κόστος χρήματος η αμερικανική κεντρική τράπεζα.
Οι αποδόσεις των ομολόγων ανέκαμψαν από τα χαμηλά της Δευτέρας μετά τις δηλώσεις του πρόεδρου της Fed Σικάγου, Austan Goolsbee, ότι τα στοιχεία από την αγορά εργασίας δεν αποτελούν σημάδι ύφεσης και ότι η Fed παρακολουθεί στενά τις μεταβολές στην αμερικανική οικονομία για να μην διατηρεί πολύ ανασταλτικά επιτόκια.
Από τις ήπιες φωνές στη Fed, οι δηλώσεις του Goolsbee δεν έδειξαν ότι χτύπησε κάποιος συναγερμός στη Fed και ήταν καθησυχαστικές.
Οι traders τιμολογούν σήμερα 86% πιθανότητα ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά μισή ποσοστιαία μονάδα στην επόμενή της συνεδρίαση τον Σεπτέμβριο, ενώ δεν αποκλείουν και έκτακτη κίνηση πριν από τον Σεπτέμβριο.
Η απόδοση στα διετή κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ που είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα στις μεταβολές των επιτοκίων έπεσε μέχρι το 3,65% για να ανακάμψει στο 3,88%. Η απόδοση στα 10ετη έφτασε το 3,77% μετά τη βουτιά στο 3,66%.
Η διαφορά απόδοσης ανάμεσα στα 10ετή και διετή κρατικά ομόλογα γύρισε αρνητική στις -11 μονάδες βάσης έχοντας προηγουμένως γυρίσει θετική στις 1,50 μβ για πρώτη φορά από τον Ιούλιο του 2022.
Αντιστροφή σε αυτό το τμήμα της καμπύλης αποδόσεων παραδοσιακά αποτελεί ένδειξη ότι μια ύφεση είναι πιθανή τα επόμενα ένα με δύο χρόνια, παρόλο που αυτή η αντιστροφή έχει ήδη διαρκέσει πολύ περισσότερο από προηγούμενα επεισόδια.
Η κατρακύλα στα χρηματιστήρια και οι γεωπολιτικές ανησυχίες στη Μέση Ανατολή αύξησαν τη ζήτηση για ασφαλέστερα «λιμάνια» όπως θεωρούνται τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
