Με ένα νέο άρθρο τους οι δημοσιογράφοι της Wall Street Journal, Jean Eaglesham και Vicky Ge Huang, θεωρούν πως το χαμηλό μετοχικό κεφάλαιο που διατηρεί η εταιρεία που εκδίδει το μεγαλύτερο stablecoin, θα μπορούσε να προκαλέσει χάος στην αγορά κρυπτονομισμάτων, αν οι υποχρεώσεις της Tether υπερβούν τα περιουσιακά της στοιχεία.
Με το άρθρο τους οι αναλυτές ισχυρίζονται ότι ο ισολογισμός της Tether είναι σε τέτοια θέση που ακόμη και μια πτώση 0,3% στην αξία των αποθεματικών της θα μπορούσε να «καταστήσει την Tether τεχνικά αφερέγγυα».
«Μια πτώση 0,3% στα περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσε να καταστήσει την Tether τεχνικά αφερέγγυα - μια εξέλιξη που θα μπορούσε να μειώσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών και να δημιουργήσει ένα bank-run» αναφέρει το δημοσίευμα.
Η Tether αυτήν τη στιγμή διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία αξίας 67,74 δισεκατομμυρίων δολαρίων και έχει υποχρεώσεις αξίας 67,54 δισεκατομμυρίων δολαρίων, έχοντας πλεόνασμα μόλις 191 εκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με τον ιστότοπο της εταιρείας.
Οι εκδότες stablecoin, όπως η Tether και η Circle, διατηρούν την πλειονότητα των αποθεματικών τους σε βραχυπρόθεσμο χρέος της αμερικανικής κυβέρνησης αξίας. Με το σύνολο αυτών των θέσεων να ξεπερνάει τα 80 δισεκατομμύρια δολάρια, υπογραμμίζοντας το διευρυνόμενο ρόλο των νέων αυτών ψηφιακών νομισμάτων στις παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές αγορές.
Συγκεκριμένα, αυτές οι θέσεις αντιπροσωπεύουν το 2% της αγοράς για γραμμάτια του Δημοσίου , δηλαδή χρεόγραφα που χρησιμοποιούνται συνήθως ως ισοδύναμο μετρητών στους εταιρικούς ισολογισμούς, σύμφωνα με έρευνα της JPMorgan. Το μεγαλύτερο ποσοστό κατέχει η Berkshire Hathaway του Warren Buffett. Η JPMorgan στην έκθεση της αναφέρει ότι οι νεότεροι εκδότες έχουν «σημαντικό περιθώριο ανάπτυξης, εάν τα stablecoin αποτελέσουν μια μορφή ψηφιακής πληρωμής».
Η αυξανόμενη εξέχουσα θέση των εκδοτών stablecoin σε μια αγορά που ιστορικά κυριαρχείται από επενδυτές χαμηλότερου κινδύνου είναι ένας από τους παράγοντες που ωθούν τις παγκόσμιες χρηματοοικονομικές ρυθμιστικές αρχές να εντείνουν τον έλεγχο.
Ο επικεφαλής τεχνολογίας της Tether, Paolo Ardoino, υποβάθμισε τη σοβαρότητα των στενών περιθωρίων κέρδους της Tether, λέγοντας ότι αναμένει το κεφάλαιό της «να αυξηθεί σημαντικά τους επόμενους μήνες», προσθέτοντας: «Δε νομίζω ότι είμαστε ο συστημικός κίνδυνος στις αγορές κρυπτονομισμάτων».
Ο Ardoino επισήμανε επίσης ότι η εταιρεία δεν είχε προβλήματα με την εξαργύρωση κεφαλαίων πελατών και κατάφερε να εξαργυρώσει 7 δισεκατομμύρια δολάρια σε μόλις 24 ώρες, κατά τη διάρκεια μιας πρόσφατης κατάρρευσης της αγοράς κρυπτονομισμάτων.
Σύμφωνα με ανακοίνωση της Tether που δημοσιεύθηκε χθες, το πιο πρόσφατο άρθρο της Wall Street Journal κατά της Tether, είναι αβάσιμο. Το άρθρο επιδιώκει να δυσφημήσει την προσπάθεια που έχει κάνει η Tether για ειλικρινή επικοινωνία με τους επενδυτές.
«Η BDO θα συνεχίσει να έχει απεριόριστη πρόσβαση σε οποιαδήποτε σχετική πληροφορία για την εκτέλεση της εργασίας που της έχει ανατεθεί, και η Tether θα συνεχίσει να μοιράζεται τις βεβαιώσεις της, παρά τις συνεχείς προσπάθειες των μέσων ενημέρωσης να υποτιμήσουν τη φήμη της» σημειώνει η ανακοίνωση της εταιρείας.
«Η υπόθεση ότι τα κρατικά ομόλογα 3 μηνών είναι ένα μη ασφαλές περιουσιακό στοιχείο, έρχεται σε πλήρη αντίθεση με την κοινή πεποίθηση ότι ήταν το κορυφαίο ασφαλές περιουσιακό στοιχείο παγκοσμίως τις τελευταίες δεκαετίες.
Το να υποθέσουμε ότι η δραστηριότητα του Tether είναι ζημιογόνος, είναι λανθασμένη. Η Tether δεν έχει αποκαλύψει ποτέ κανένα μετοχικό κεφάλαιο παρά το γεγονός ότι είναι κερδοφόρα εδώ και αρκετά χρόνια. Αυτή η ίδια έκθεση κρίθηκε κατάλληλη από σημαντικά ενδιαφερόμενα μέρη και έγινε αποδεκτή από την NYAG» επισημαίνεται στην ανακοίνωση. Επιπροσθέτως, η Tether αναφέρει πως «η WSJ πιθανώς έχει μπερδέψει το Tether με κάποιους από τους ανταγωνιστές του… που έχουν ζημιογόνες δραστηριότητες».
Μάλιστα, η Tether στην ανακοίνωση της αναφέρει ότι ο βασικός ανταγωνιστής της (Circle) είναι ζημιογόνος. Άλλες ψευδείς αλήθειες που κυκλοφορούν, σύμφωνα με την εταιρεία, ότι το USDC της Circle, ρυθμίζεται είναι και αυτές αναληθείς. Ο ιστότοπος της Tether αναφέρει ότι «επί του παρόντος το 79,62% των αποθεματικών της υποστηρίζεται από μετρητά, ισοδύναμα μετρητών, άλλες βραχυπρόθεσμες καταθέσεις. Το υπόλοιπο αποτελείται από άλλες επενδύσεις αξίας 8,36%, συμπεριλαμβανομένων ψηφιακών κρυπτονομισμάτων, 6,77% σε εξασφαλισμένα δάνεια και 5,25% σε εταιρικά ομόλογα, αμοιβαία κεφάλαια και πολύτιμα μέταλλα».
Η φύση των αποθεμάτων της Tether αποτελεί μια μακροχρόνια ιστορία και προκαλεί προβληματισμό στον χώρο των κρυπτονομισμάτων, δεδομένης της κυριαρχίας του κρυπτονομίσματος στην αγορά του stablecoin και των συναλλαγών της εταιρείας με τις ρυθμιστικές αρχές.
Ως μέρος ενός διακανονισμού 18,5 εκατ. δολ. με το Γραφείο του Γενικού Εισαγγελέα της Νέας Υόρκης τον Φεβρουάριο του 2021, η Tether υποχρεούται νομικά να δημοσιεύει τριμηνιαίες εκθέσεις που αναλύουν τη συγκεκριμένη σύνθεση των αποθεματικών της.
Νωρίτερα αυτό το μήνα, η Tether υπέγραψε με τη μεγάλη λογιστική εταιρεία BDO Italia για να βοηθήσει τους στόχους της για την ενίσχυση της διαφάνειας, πραγματοποιώντας ανεξάρτητους λογιστικούς ελέγχους και εκδίδοντας βεβαιώσεις. Ωστόσο, δεν υπάρχει ακόμη πλήρης έλεγχος στην εταιρεία που θα εμβαθύνει στα οικονομικά της Tether και θα παρέχει το πλήρες εύρος των εργασιών της.
