Την κατάσταση που επικρατεί στην Ευρώπη αλλά και σε ολόκληρο τον κόσμο με την τρομακτική άνοδο των τιμών, σχολιάζει στο liberal.gr, ο Τζακ Άλεν-Ρέινολντς, αναλυτής της Capital Economics, υπεύθυνος για την ευρωπαϊκή οικονομία. Σύμφωνα με τον ίδιο, η ευρωπαϊκή οικονομία θα συνεχίσει να ανακάμπτει, παρά την αυξημένη αβεβαιότητα που προκαλεί ο πόλεμος στην Ουκρανία, όμως ο πληθωρισμός θα περιορίσει την ταχύτητα ανάκαμψης. Παρ’ όλα αυτά, ο αναλυτής της Capital Economics θεωρεί απίθανο να επιστρέψουμε στους διψήφιους ρυθμούς πληθωρισμού που επικρατούσαν πριν από 30 ή 40 χρόνια. Τι θα αποφασίσει η ΕΚΤ στις 10 Μαρτίου;
Συνέντευξη στον Κωνσταντίνο Μαριόλη
Πόσο μεγάλη πιστεύετε ότι θα είναι η ζημιά που θα κάνει ο πληθωρισμός στο ΑΕΠ της Ευρωζώνης, στο σενάριο που επιβεβαιωθούν οι προβλέψεις της Capital Economics και εκτιναχθεί άνω του 6% τους επόμενους μήνες και τελειώσει το 2022 γύρω στο 4%;
Είναι αλήθεια ότι ο αυξημένος πληθωρισμός θα αποτελέσει «βαρίδι» για την οικονομική ανάπτυξη γιατί θα μειώσει την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών. Παρ’ όλα αυτά, τα υψηλά επίπεδα οικονομιών που έβαλαν στην άκρη τα νοικοκυριά μέσα στην πανδημία, τους προσφέρει μία ασπίδα προστασίας έναντι σοβαρών απωλειών του πραγματικού εισοδήματος. Είναι επίσης πιθανό να υπάρξει μεγάλη συσσωρευμένη ζήτηση για υπηρεσίες που θα απελευθερωθούν καθώς μειώνονται τα κρούσματα του κορονοϊού και οι περιορισμοί αίρονται. Ως αποτέλεσμα, εκτιμούμε ότι η οικονομία θα συνεχίσει να ανακάμπτει.
Πόσο πραγματικός είναι ο κίνδυνος στασιμοπληθωρισμού στην Ευρώπη, σε μία παρόμοια κατάσταση με αυτή που βίωσαν οι Ηνωμένες Πολιτείες τη δεκαετία του ΄70;
Εκτιμούμε ότι η επιστροφή σε διψήφιους ρυθμούς πληθωρισμού είναι απίθανη. Σε σύγκριση με την κατάσταση που επικρατούσε πριν από 30 ή 40 χρόνια, οι παγκόσμιες δυνάμεις που επηρεάζουν τον πληθωρισμό είναι πολύ ισχυρότερες, όπως η παγκοσμιοποίηση, ενώ η διαπραγματευτική ικανότητα των εργαζόμενων είναι αρκετά πιο αδύναμη. Αυτό καθιστά πολύ λιγότερο πιθανό να σημειωθεί ένα ντόμινο ώθησης των τιμών μέσω των μισθών, με τους εργαζόμενους να ζητούν συνεχώς υψηλότερους μισθούς για να καλύψουν τη διαρκή άνοδο του πληθωρισμού. Η στόχευση των κεντρικών τραπεζών κατά του πληθωρισμού είναι επίσης πιθανό να έχει παίξει ρόλο στη διατήρηση των πληθωριστικών προσδοκιών σε χαμηλά επίπεδα.
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη εκτινάχθηκε σε νέο υψηλό τον Φεβρουάριο, φέρνοντας την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μπροστά σε μία δύσκολη επιλογή. Από τη μία πρέπει να υποστηρίζει την ανάκαμψη της οικονομίας και από την άλλη να συγκρατήσει την άνοδο των τιμών. Τι πιστεύετε ότι θα αποφασίσει η ΕΚΤ στη συνεδρίαση της 10ης Μαρτίου;
Στη συνεδρίαση της ερχόμενης Πέμπτης, η ΕΚΤ είναι πολύ πιθανό να αφήσει ανοιχτά όλα τα ενδεχόμενα. Ενώ ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί σε πολύ υψηλότερα επίπεδα φέτος από αυτά που ανέμεναν οι κυβερνήσεις, η οικονομική ανάπτυξη θα είναι ελαφρώς χαμηλότερη από τις αρχικές εκτιμήσεις. Παράλληλα, ο πόλεμος στην Ουκρανία ενισχύει σημαντικά την αβεβαιότητα, επομένως οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν θα θελήσουν να δέσουν τα χέρια τους, προχωρώντας σε δεσμευτικές υποσχέσεις. Αντιθέτως, εκτιμούμε ότι θα θελήσουν να καθησυχάσουν τις αγορές ότι θα κάνουν οτιδήποτε είναι απαραίτητο για να διατηρηθούν οι χρηματοπιστωτικές συνθήκες σε ικανοποιητικά επίπεδα.
