Τα μεγέθη που ανακοίνωσε η Cenergy είναι πράγματι εντυπωσιακά. Οι πωλήσεις στο πρώτο εξάμηνο του έτους ανήλθαν σε 812 εκατ. ευρώ με βελτιωμένα περιθώρια κέρδους και στους δύο κλάδους. Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA έφτασε στα 119,5 εκατ. ευρώ (+39% σε ετήσια βάση, περιθώριο κέρδους 14,7%), αποτυπώνοντας την ισχυρή δυναμική τόσο στον τομέα των καλωδίων, με το αναπροσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA να αυξάνεται περαιτέρω στο 14,2% (α’ εξάμηνο 2023: 12,1%), όσο και στον τομέα των σωλήνων χάλυβα, με το αναπροσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA να ανέρχεται σε 16,1%, σχεδόν διπλάσιο από το αντίστοιχο διάστημα του 2023.
Η εταιρεία παίρνει συνεχώς έργα και αναδεικνύεται σε διεθνή παίκτη οδηγώντας το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών σε 3,38 δισ. ευρώ. Η είδηση όμως κρύβεται αλλού. Στην άντληση κεφαλαίων έως 200 εκατ. ευρώ για την επιτάχυνση του στρατηγικού σχεδίου για επέκταση στις ΗΠΑ. Η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, εφόσον αποφασιστεί από τη ΓΣ των μετόχων, θα χρηματοδοτήσει επίσης και τις περαιτέρω βελτιώσεις στις υφιστάμενες εγκαταστάσεις του ομίλου στην Ελλάδα.
Τα δυνατά μεγέθη της εταιρείας έχουν οδηγήσει τη διοίκηση στην αναπροσαρμογή των στόχων και σε αύξηση του πήχη. Ειδικότερα, το αναπροσαρμοσμένο EBITDA για φέτος εκτιμάται μεταξύ 245 και 265 εκατ. ευρώ από 230 - 250 εκατ. ευρώ προηγουμένως.
H μετοχή της Motor Oil είναι στο επίκεντρο το τελευταίο διάστημα και θα παραμείνει, αφού σήμερα (28 Αυγούστου) μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης θα δημοσιεύσει αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου. Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών κάνουν λόγο για προσαρμοσμένα EBITDA (χωρίς την επίδραση της αποτίμησης των αποθεμάτων) 275 εκατ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο και δημοσιευμένα (μαζί με την επίδραση των αποθεμάτων) 265 εκατ. ευρώ.
Τα καθαρά κέρδη αντιστοίχως θα είναι στα 150 εκατ. ευρώ ή 140 εκατ. ευρώ αν προσμετρηθεί και η επίδραση των αποθεμάτων. Η Optima Bank στο εξάμηνο περιμένει καθαρά κέρδη 311 εκατ. ευρώ και EBIDA 598 εκατ. ευρώ. Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι παρά την υποχώρηση των περιθωρίων διύλισης θα μπορούσε να πετύχει EBITDA 1 δισ. ευρώ και όπως αντιλαμβάνεστε με αποτίμηση 2,4 δισ. ευρώ η μετοχή είναι αρκετά φθηνή.
Όμως η αναμενόμενη έξοδος της μετοχής από τον MSCI Standard Greece στο τέλος της συνεδρίασης της Παρασκευής αναμένεται να κρατήσει τη μετοχή στο επίκεντρο και να εκτοξεύσει τον όγκο συναλλαγών. Η στήλη μαθαίνει πως ήδη πολλές χρηματιστηριακές συστήνουν σταδιακές τοποθετήσεις μέχρι τέλος της εβδομάδας και αρχές της επόμενης, ενώ κοιτάζουν και την ανοικτή θέση του fund Millenium το οποίο αύξησε τη θέση στο 0,877%.
Μετά τη Motor Oil, η σκυτάλη των δημοσιεύσεων θα περάσει στην HelleniQ Energy, η οποία θα δημοσιεύσει το δικό της δεύτερο τρίμηνο στο τέλος της συνεδρίασης της Πέμπτης και μετά θα γίνει η ενημέρωση των αναλυτών. Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών αναμένουν προσαρμοσμένα EBITDA 222 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 80 εκατ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο. Και εδώ σε επίπεδο εξαμήνου αναμένεται υψηλή λειτουργική κερδοφορία 582 εκατ. ευρώ αυξημένη κατά 2% σύμφωνα με την Optima Bank στο εξάμηνο.
Τα καθαρά κέρδη αναμένεται να υποχωρήσουν 8% και στα 255 εκατ. ευρώ. Αν και τα περιθώρια έχουν υποχωρήσει παραμένουν λίγο πιο πάνω από τα κανονικά και η Optima Bank αναφέρει ότι θεωρεί ότι η μετοχή έχει υποστεί υπερβολικές απώλειες μετά την ανακοίνωση της έκτακτης φορολογίας και λαμβάνοντας υπόψη την ελκυστική αποτίμηση των 3,4 φορών σε όρους EV/EBITDA ή 4,5 φορών αν υπολογιστεί και ο έκτακτος φόρος για το 2024, η μετοχή προσφέρει ένα ελκυστικό σημείο εισόδου λέει η Optima Bank.
Πιο ήρεμοι είναι οι διαχειριστές των αμοιβαίων κεφαλαίων το τελευταίο διάστημα καθώς, όπως αναφέρουν στη στήλη, η πρόσφατη άνοδος κάλυψε τη ζημιά που είχαν υποστεί τα χαρτοφυλάκια στις αρχές Αυγούστου. Τώρα περιμένουν τα αποτελέσματα αλλά και τις αξιολογήσεις της ελληνικής οικονομίας από την DBRS στις 6 Σεπτεμβρίου, αλλά κυρίως από τη Moody’s στις 13 Σεπτεμβρίου.
Αν μας αναβαθμίσει η Moody’s τονίζουν πως θα είναι μία αρκετά θετική εξέλιξη για το ελληνικό χρηματιστήριο. Από την άλλη, κάποια στελέχη της αγοράς προβληματίζονται καθώς βλέπουν ελκυστικές αποτιμήσεις αλλά δεν εμφανίζονται αγοραστές. Μεταξύ των μετοχών της υψηλής κεφαλαιοποίησης και αν εξαιρέσεις την Eurobank και την Πειραιώς οι οποίες έχουν και φαίνεται μεγάλους αγοραστές οι υπόλοιπες υστερούν.
Υστερεί για παράδειγμα η Aegean η οποία είχε εξαιρετική κερδοφορία το 2023 και φέτος ο τουρισμός πάει πολύ καλά, υστερεί η Viohalco, ειδικά αν συγκρίνει κάποιος την αποτίμησή της με αυτή της θυγατρική της, τη Cenergy, υστερούν τα διυλιστήρια, η Jumbo θεωρείται φθηνή παρά την υποβάθμιση των εκτιμήσεων, η Lamda Dev. επίσης, η ΔΕΗ, ο ΟΠΑΠ και αρκετές ακόμα. Περιμένουν οι επενδυτές μέχρι να αυξηθεί το ενδιαφέρον με το σύνολο των παραπάνω μετοχών να έχουν σημαντικά περιθώρια ανόδου.
Αυξάνονται οι πιθανότητες για την εξαγορά της Paramount από το επενδυτικό σχήμα στο οποίο συμμετέχει η BC Partners. Όπως αναφέρουν πληροφορίες, η διεθνής εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων με επικεφαλής τον Νίκο Σταθόπουλο ενίσχυσε οικονομικά την προσπάθεια του Έντγκαρ Μπρόνφμαν τζούνιορ και άλλων επενδυτών όπως της Fortress, του επιχειρηματία των crypto Μπροκ Πιρς και τον κινηματογραφικό παραγωγό Στίβεν Πολ, να βελτιώσουν την προσφορά τους για την Paramount, για την οποία είχε ενδιαφερθεί η Skydance Media.
Συγκεκριμένα, με τη στήριξη της της BC Partners ο Μπρόνφμαν κατάφερε να αυξήσει την προσφορά του για την εξαγορά της Paramount από 4,3 σε 5,5 δισ.δολάρια. Με τον τρόπο αυτό η συμφωνία μεταξύ Paramount και Skydance, που θεωρείτο σίγουρη, δεν ευοδώθηκε, παρά τις πολύμηνες διαπραγματεύσεις.
Ο Έντγκαρ Μπρόνφμαν είναι επιχειρηματίας, σκηνοθέτης και θεατρικός παραγωγός, εκ των κληρονόμων της οικογένειας Σίγκραμ, η οποία στο παρελθόν είχε υπό τον έλεγχό της τα Universal Studios και την εταιρεία PolyGram. Ο αμερικανικός πολυεθνικός Όμιλος Paramount, εκτός από παραγωγός blockbuster ταινιών ελέγχει μεταξύ άλλων το τηλεοπτικό δίκτυο CBS News και το MTV.
Στενεύουν τα περιθώρια για την αντιμετώπιση του προβλήματος των ληξιπρόθεσμων υποχρεώσεων της κλωστοϋφαντουργίας Ελευθέριος Μουζάκης, προς την εταιρεία Ήλιος Βιομηχανία Πλεκτικής ΑΕΒΕ παρά το γεγονός ότι η πρώτη έλαβε προσωρινή διαταγή ανακοπής για τη διαταγή πληρωμής που έλαβε από την Εθνική Τράπεζα στις 15 Ιουλίου, για οφειλή 4,93 εκατ. ευρώ υπέρ της δεύτερης εταιρείας.
Η γενική συνέλευση των μετόχων της Ελευθέριος Μουζάκης έλαβε πρόσφατα απόφαση για έκδοση ομολογιακού δανείου μετατρέψιμου σε μετοχές, ύψους ως 5 εκατ. ευρώ. Το ζητούμενο ήταν αν θα συγκεντρωθεί το ποσό των 5 εκατ. ευρώ της έκδοσης προκειμένου να αντιμετωπιστεί το πρόβλημα της διαταγής πληρωμής.
Οι μέτοχοι της εταιρείας και η οικογένεια Μουζάκη έχουν εκφράσει την πρόθεσή τους να συμμετάσχουν στην έκδοση ενώ παράλληλα η εταιρεία ανακοίνωσε ότι βρίσκεται σε διαβούλευση και με στρατηγικούς επενδυτές με στόχο τη διεύρυνση της μετοχικής βάσης, η οποία εκτός από νέα κεφάλαια θα συνεισφέρει και στην αύξηση της διασποράς της μετοχής.
Βεβαίως, το σημαντικότερο θέμα είναι το πώς η εισηγμένη κλωστοϋφαντουργία θα μπορέσει να επαναφέρει τις δραστηριότητές της σε κερδοφόρα πορεία, καθώς το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων προέρχεται από εκμετάλλευση της μεγάλης ακίνητης περιουσίας που διαθέτει.
Σε χαμηλά επίπεδα εκτιμάται ότι θα παραμείνουν οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου στο επόμενο δωδεκάμηνο καθώς η παγκόσμια παραγωγή θα βαίνει αυξανόμενη. Την πρόβλεψη αυτή έκαναν η Goldman Sachs και η Morgan Stanley, οι οποίες προβλέπουν τώρα ότι οι τιμές του brent πετρελαίου θα κινηθούν κατά μέσο όρο χαμηλότερα από τα 80 δολάρια το βαρέλι, με την εκτίμηση της Goldman Sachs να υποβαθμίζεται στα 77 δολάρια και της Morgan Stanley στα 75 με 78 δολάρια.
Ειδικότερα, οι αναλυτές της Goldman Sachs εκτιμούν ότι οι τιμές θα μπορούσαν να πέσουν ακόμη και στα 60 δολάρια εάν η ζήτηση στην Κίνα παραμείνει στάσιμη, στα 63 δολάρια εάν οι ΗΠΑ επιβάλουν δασμούς 10% σε όλες τις εισαγωγές και στα 61 δολάρια εάν ο OPEC αντιστρέψει πλήρως τις επιπλέον περικοπές παραγωγής των 2,2 εκατ. βαρελιών ημερησίως έως τον Σεπτέμβριο του 2025.
Η πρόσφατη απόφαση του OPEC+ να αντιστρέψει τις εθελοντικές μειώσεις στην παραγωγή ενδέχεται να σημαίνει ότι στοχεύει στη «στρατηγική πειθαρχία των εκτός του OPEC προμηθειών», εκτιμά η Goldman Sachs, προειδοποιώντας, μάλιστα, ότι οι τιμές θα μπορούσαν να πέσουν και χαμηλότερα από τις αναθεωρημένες εκτιμήσεις του οίκου, σε διάφορα σενάρια.
Όπως επισημαίνεται, το πετρέλαιο έχει υποχωρήσει τους τελευταίους μήνες, παραδίδοντας πρόσκαιρα όλα τα κέρδη του για τη χρονιά, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για την επιβράδυνση της ζήτησης στην Κίνα, την αύξηση των προμηθειών εκτός του OPEC+ καθώς και τα σχέδιά του να χαλαρώσει τους περιορισμούς στην παραγωγή.
Tην «τραγική κατάσταση» που έχει περιέλθει η ΕΑΣ (Ελληνικά Αμυντικά Συστήματα) αναδεικνύει σωματείο εργαζομένων. Όπως αναφέρει, η κατάσταση είναι δραματική για την εταιρεία, καθώς τα έσοδα έχουν υποχωρήσει αισθητά και οι ζημιές έχουν εκτιναχθεί. Μάλιστα, όπως υπογραμμίζει το σωματείο, έχουν ακυρωθεί και συμβάσεις με το εξωτερικό. Η κατάσταση φαίνεται έκρυθμη και πλέον γίνεται σαφές πως πρέπει να δοθεί λύση για τα την ΕΑΣ. Τα παραπάνω αναφέρει, μεταξύ άλλων, η Ομοσπονδία Εργατοϋπαλλήλων Χημικής Βιομηχανίας Ελλάδας.
Πριν μερικούς μήνες, η μεγαλύτερη εξορυκτική εταιρεία στον κόσμο, η BHP (BHP LONDON, NYSE, SYDNEY) τάραξε τα επιχειρηματικά νερά με την – με δεσμευτική – πρόταση εξαγοράς που υπέβαλε στη διοίκηση της Anglo American (AAL LONDON). Η προσπάθεια αυτή απέτυχε αλλά σύμφωνα με τις πληροφορίες του διεθνούς Τύπου και τις εκτιμήσεις των χρηματιστηριακών αναλυτών, η BHP θα ήθελε πολύ να αποκτήσει τα ορυχεία χαλκού της Anglo American σε διάφορες χώρες του κόσμου.
Είναι γνωστό πως η BHP και ο διευθύνων σύμβουλος Mike Henry πιστεύουν πολύ στις προοπτικές του χαλκού για τα επόμενα χρόνια. Απόδειξη αυτού του ενδιαφέροντος είναι η εξαγορά της αυστραλιανής Oz Minerals το 2023, η οποία κόστισε πάνω από 6 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ αλλά και η πολύ πρόσφατη συμφωνία για την εξαγορά της Filo Corporation. Δεδομένου λοιπόν του ενδιαφέροντος της BHP για το χαλκό, τα χθεσινά σχόλια του Mike Henry για τις εξελίξεις στην παγκόσμια αγορά χαλκού έχουν ένα ξεχωριστό ενδιαφέρον.
Μιλώντας στους δημοσιογράφους και τους αναλυτές κατά την παρουσίαση των οικονομικών αποτελεσμάτων της επιχείρησης, ο διευθύνων σύμβουλός της εμφανίστηκε αρκετά επιφυλακτικός για το ισοζύγιο προσφοράς και ζήτησης για τους επόμενους μήνες. Παρουσιάζοντας τις εκτιμήσεις των στελεχών της επιχείρησής του για τα διάφορα ορυκτά και μέταλλα που εξορύσσει, ο Henry ανέφερε πως η ζήτηση χαλκού από την Κίνα, η οποία καταναλώνει σχεδόν το 50% της παγκόσμιας παραγωγής, αναμένεται να υστερήσει για το 2024 σε σχέση με τα αρχικώς αναμενόμενα.
Σύμφωνα με τους ειδικούς της BHP, μετά το 2023 που αποδείχθηκε μία πολύ καλή χρονιά, το 2024 και το 2025 η ζήτηση θα ανεβεί οριακά, καθώς κάποιοι τομείς της οικονομίας είναι σε καλή και κάποιοι άλλοι σε κακή κατάσταση, με την οικοδομική δραστηριότητα να ξεχωρίζει αρνητικά. Σαν αποτέλεσμα της κατάστασης στην Κίνα, οι αναλυτές της BHP εκτιμούν πλέον πως προς το τέλος του χρόνου η προσφορά χαλκού θα υπερβεί οριακά τη ζήτηση σε παγκόσμιο επίπεδο. Εκτός από την αναιμική κινεζική ζήτηση, ρόλο σε αυτό θα παίξει και η αναμενόμενη ανάκαμψη της παραγωγής των αφρικανικών ορυχείων.
Ακόμα πιο ενδιαφέρον όμως είναι το γεγονός πως οι αναλυτές της επιχείρησης βλέπουν πως το πλεόνασμα προσφοράς θα συνεχίσει να υφίσταται και το 2025 και μάλιστα λίγο αυξημένο σε αυτό του τέλους του 2024. Η BHP διευκρίνισε πως το πλεόνασμα προσφοράς δεν θα είναι πολύ σημαντικό και δήλωσε σαφώς πως δεν έχει αλλάξει η μακροπρόθεσμη εκτίμησή της για τον χαλκό. Πρόσθεσε μάλιστα πως η αύξηση των αποθεμάτων που θα προκαλέσει η μειωμένη ζήτηση δεν θα είναι σε καμία περίπτωση αρκετή για να καλύψει την αύξηση της ζήτησης για χαλκό που αναμένεται για το δεύτερο μισό της τρέχουσας δεκαετίας.
Οι αναλυτές της επιχείρησης, όπως και η διοίκησή της, εξακολουθούν να πιστεύουν πως κάποιες μακροπρόθεσμες τάσεις της παγκόσμιας οικονομίας, όπως η συνεχής άνοδος των οικονομιών της Ασίας και της Αφρικής και η στροφή προς την ηλεκτροκίνηση και την πράσινη οικονομία, καθιστούν βέβαιη την σταθερή αύξηση της ζήτησης για χαλκό τα επόμενα χρόνια. Αυτό όμως δεν σημαίνει πως αδιαφορούν για τη βραχυπρόθεσμη κατάσταση, καθώς ήδη η εταιρεία τους πιέζεται από τη χειροτέρευση της αγοράς σιδηρομεταλλεύματος, από την οποία έρχεται το μεγαλύτερο μέρος των κερδών της εταιρείας (και άλλων μεγάλων του κλάδου).
Αν η ανάκαμψη της ζήτησης για το κόκκινο μέταλλο δεν έρθει προς το τέλος του 2025, όπως προβλέπουν πλέον οι αναλυτές της BHP, τότε τα πράγματα θα δυσκολέψουν για αυτήν και τις μεγάλες ανταγωνίστριές της που θα πρέπει να συνεχίσουν τις μεγάλες επενδύσεις τους ψάχνοντας με διάφορους τρόπους για περισσότερο χαλκό, έχοντας όμως λιγότερα κέρδη.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
