Αρκετά πάνω από τον πήχη πέρασε η Eurobank, δημοσιεύοντας αποτελέσματα ανώτερα των προβλέψεων. Εντυπωσιακές όλες οι γραμμές, με τις δραστηριότητες εκτός Ελλάδας να φέρνουν το 48% των συνολικών κερδών και την απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων να ανέρχεται στο 18,5%. Τα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν στα 0,39 ευρώ και η διοίκηση προτείνει μέρισμα 0,105 ευρώ ανά μετοχή σε μετρητά και θα γίνουν και επαναγορές ιδίων μετοχών ύψους 288 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 1,484 δισ. ευρώ, λίγο πάνω από τις μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών. Τα ίδια κεφάλαια ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα 2,31 ευρώ που σημαίνει πως ο δείκτης P/TBV είναι μόλις λίγο πάνω από μία φορά.
Όμως με βάση την πορεία του 2025 ο δείκτης είναι στη μία φορά ακριβώς και με τα κεφάλαια του 2027 που αναμένονται στα 3,20 ευρώ ανά μετοχή στις 0,78 φορές. Το βλέμμα βέβαια έχει στραφεί στο 2025 όπου οι στόχοι είναι αρκετά φιλόδοξοι και θα ικανοποιήσουν την επενδυτική κοινότητα. Πλέον η τράπεζα θα διανέμει πάνω από το 50% των καθαρών κερδών, ενώ η απόδοση των κεφαλαίων αναμένεται στο 15% για την περίοδο 2025-2027.
Αναφορικά με τις διανομές τα ποσά που θα δώσει στην τριετία θα είναι διπλάσια της περιόδου 2022-2024. Ο διευθύνων σύμβουλος της τράπεζας, Φωκίων Καραβίας είπε πως το διαφοροποιημένο επιχειρηματικό μοντέλο και η δραστηριοποίηση σε μια περιοχή υψηλής ανάπτυξης εντός της Ευρωζώνης εξασφαλίζουν την διαχρονική επίτευξη των στόχων.
Μετά από μια χρονιά ρεκόρ το 2024, οι προοπτικές της τράπεζας για το 2025 και την επόμενη τριετία παραμένουν ιδιαίτερα θετικές. Βασικός μοχλός ανάπτυξης για την τράπεζα θα είναι η οργανική ανάπτυξη και περιμένει μέση σταθμική αύξηση δανείων την περίοδο 2025-2027 κατά περίπου 7,5%.
Μετά την Ελληνική Τράπεζα, την CNP Aσφαλιστική και το άνοιγμα γραφείων σε Ινδία και Aμπoύ Ντάμπι (εντός επόμενου χρονικού διαστήματος), ο CEO άνοιξε το παράθυρο για νέες εξαγορές. Ειδικότερα, η τράπεζα αναζητά ευκαιρίες για εξαγορά στις ασφάλειες και τις τράπεζες, στις χώρες που ήδη δραστηριοποιείται. Ενώ, ιδιαίτερη βαρύτητα θα πέσει και στο asset, wealth management μέσω Λουξεμβούργου, όπου έχει δυνατή παρουσία.
Πολλαπλά είναι τα οφέλη της επιχειρηματικής κίνησης που έκανε η Alpha Bank για την εξαγορά στοιχείων ενεργητικού και παθητικού της κυπριακής AstroBank. Πρόκειται για ένα deal που ενισχύει την παρουσία της ελληνικής τράπεζας στην Κύπρο με μερίδιο αγοράς περίπου 10% με τη συμφωνία να αγγίζει τα 205 εκατ. ευρώ.
Η συναλλαγή θα χρηματοδοτηθεί από το πλεονάζον κεφάλαιο του ομίλου, ενώ σημαντικό είναι το γεγονός πως δεν θα επηρεαστεί η πολιτική μερισμάτων. Μέσω αυτής της κίνησης αναμένεται αύξηση των κερδών ανά μετοχή 5%, αύξηση ROTE κατά 60 μονάδες βάσης και 40% απόδοση επί του κανονιστικού κεφαλαίου.
Επιπροσθέτως, η συναλλαγή θα διπλασιάσει την κερδοφορία της θυγατρικής της Alpha Bank στην Κύπρο, ενώ η ενοποιημένη τραπεζική οντότητα στην Κύπρο αναμένεται να συνεισφέρει πάνω από €100 εκατομμύρια επαναλαμβανόμενα καθαρά κέρδη στον όμιλο Alpha Bank. Την ίδια στιγμή οι νέοι πελάτες του ομίλου στην Κύπρο θα αυξηθούν κατά περίπου 50.000 δημιουργώντας ένα νέο «pool» εσόδων, ενώ το deal αναμένεται να έχει αντίκτυπο περίπου 40 μονάδων βάσης.
Το γεγονός δε πως η εξαγορά εξαιρεί μέρος των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων της AstroBank, καθιστούν μηδενική την επίπτωση NPEs στον όμιλο. Πρόκειται αναμφίβολα για μια στρατηγική συναλλαγή που βελτιώνει την οικονομική απόδοση για τον όμιλο, δημιουργεί αξία για τους μετόχους και αυξάνει σημαντικά το αποτύπωμα της τράπεζας στην περιοχή.
Σε προσαρμοσμένη βάση τα EBITDA της HelleniQ Energy ξεπέρασαν το 1 δισ. ευρώ παρά το δύσκολο περιβάλλον διύλισης. Οι επιδόσεις ήταν ισχυρές σε όλες τις δραστηριότητες και παρά την επιβολή έκτακτης φορολογίας, συνολικά οι μέτοχοι θα λάβουν 0,75 ευρώ ανά μετοχή, στο οποίο όμως περιλαμβάνεται και το ποσό από την πώληση της ΔΕΠΑ Εμπορίας. Ο όμιλος έχει δώσει προμέρισμα 0,20 ευρώ ανά μετοχή, άρα το υπόλοιπο ανέρχεται στα 0,50 ευρώ. Η μερισματική απόδοση ανέρχεται σε περίπου 10%. O όμιλος πραγματοποίησε επενδύσεις 434 εκατ. ευρώ το 2024 με το 50% να είναι σε αναπτυξιακές κινήσεις και το 35% σε ΑΠΕ.
Οι λειτουργικές ταμειακές ροές ήταν και πάλι ισχυρές και ανήλθαν στα 700 εκατ. ευρώ, εξέλιξη που κράτησε στα ίδια περίπου επίπεδα τον καθαρό δανεισμό. Σύμφωνα με τον Ανδρέα Σιάμισιη, ολοκληρώθηκε μαζί με τα αποτελέσματα και ο πρώτος κύκλος στρατηγικού μετασχηματισμού (Vision 2025). Η στόχευση ήταν μία ισορροπημένη και ρεαλιστική ενεργειακή μετάβαση και τα αποτελέσματα ήταν καλύτερα από το πλάνο. Η πώληση της ΔΕΠΑ Εμπορίας και η εξαγορά της Elpedison έκλεισαν τις εκκρεμότητες και τώρα ο επόμενος κύκλος στρατηγικού προγραμματισμού θα γίνει σε μία άλλη βάση με άλλα δεδομένα, αλλά η εμπειρία που έχει θα φέρει περαιτέρω αξία.
Ο τουρισμός θα συνεχίσει να στηρίζει την εγχώρια οικονομία και το ΧΑ έχει δυστυχώς, περιορισμένες επιλογές στον κλάδο. Έχουμε το Αεροδρόμιο Αθηνών και την Aegean Airlines. Και τα δύο χαρτιά αποτελούν επιλογές με καλά μερίσματα και θεμελιώδη. Η Alpha Finance εκτιμά ότι η μετοχή της Aegean Airlines έχει ισχυρά περιθώρια ανόδου και ξεκίνησε την κάλυψη με τιμή στόχο στα 14,60 ευρώ, που υποδηλώνει αναμενόμενη απόδοση 34% από τα τρέχοντα επίπεδα ή 42% συμπεριλαμβανομένου του μερίσματος από τα κέρδη του 2024. Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της Aegean θα ενισχυθούν τα επόμενα χρόνια μεσώ της εφαρμογής του στρατηγικού σχεδίου της εταιρείας για αύξηση του στόλου της, εισαγωγή νέων προορισμών και μεγαλύτερη συχνότητα πτήσεων, σε συνδυασμό με την προβλεπόμενη ισχυρή ζήτηση για αεροπορικά ταξίδια από και προς την Ελλάδα.
Η άρρηκτα συνδεδεμένη σχέση του κλάδου της αεροπορίας με εκείνη του τουρισμού στην Ελλάδα αναμένεται να προσδώσει ένα ιδιαίτερα ισχυρό momentum στην επιβατική κίνηση. Ενδεικτικά τον Ιανουάριο του 2025 καταγράφηκε αύξηση 12,4% σε ετήσια βάση. Με βάση τις εκτιμήσεις για μια ακόμη θετική χρονιά, η Alpha Finance αναμένει αύξηση των εσόδων για το 2025 για την Aegean κατά 9% στα 1,9 δισ. ευρώ και των EBITDA κατά 12% στα 440 εκατ. ευρώ.
Τέλος η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η Aegean θα είναι σε θέση να προσφέρει υψηλά μερίσματα και τα επόμενα χρόνια, υποστηριζόμενη από την ισχυρή παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών και την υγιή καθαρή χρηματική θέση της εταιρείας με μερισματική απόδοσή που ανέρχεται με βάση την τωρινή τιμή της μετοχής σε 8.2% to 2025. Η μετοχή της για το 2025 διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA 3,5 φορές και P/E 6,1 φορές.
Μετά την είσοδο του γαλλικού fund Meridiam στο επενδυτικό σχήμα της ηλεκτρικής διασύνδεσης Ελλάδας-Κύπρου-Ισραήλ, σειρά έχουν τώρα τα Εμιράτα.
Όπως μαθαίνουμε, η Εθνική Εταιρεία Ενέργειας του Άμπου Ντάμπι (TAQA) εκδήλωσε και αυτή το ενδιαφέρον της για να επενδύσει και να στηρίξει την υλοποίηση του mega έργου της διασύνδεσης των τριών χωρών.
Να αναφέρουμε πως αρκετοί ήταν οι «μνηστήρες» που ήθελαν είτε να εισέλθουν ως μέτοχοι στο έργο, είτε να το δανειοδοτήσουν, από διάφορες πλευρές, ακόμα και από το κρατικό ταμείο των Ηνωμένων Πολιτειών DFC ενώ έντονο ήταν το ενδιαφέρον και από την πλευρά του Ισραήλ.
Φαίνεται, όμως, ότι το τετ α τετ που είχε ο υπουργός Ενέργειας Κύπρου με στελέχη της εμιρατινής TAQA στο περιθώριο του Investopia 2025, διεθνούς επενδυτικού συνεδρίου που διεξάγεται στο Άμπου Ντάμπι, για να συζητήσουν την πρόοδο του έργου Great Sea Interconnector (GSI) απέδωσε καρπούς.
Ταυτοχρόνως, τα Εμιράτα δεν ενδιαφέρονται να μπουν μόνο στο project του καλωδίου, καθώς «σκανάρουν» τώρα και την κυπριακή ΑΟΖ. Η Εθνική Εταιρεία Πετρελαίου του Άμπου Ντάμπι (ADNOC) εξέφρασε το ενδιαφέρον της για την κυπριακή ΑΟΖ, εστιάζοντας σε περιουσιακά στοιχεία που είναι έτοιμα να προχωρήσουν για εκμετάλλευση.
Η ADNOC είχε δείξει ενδιαφέρον για τον τομέα του φυσικού αερίου στην Κύπρο και στο παρελθόν, αλλά τώρα φαίνεται πως θα προχωρήσει στην πράξη.
Μία ημέρα μετά την επί τα βελτίω αναθεώρηση της αξιολόγησης της Τράπεζας Πειραιώς από την JP Morgan, ο ελβετικός χρηματοπιστωτικός και επενδυτικός οίκος UBS προβαίνει σε αύξηση της τιμής - στόχου στα 6,30 ευρώ έναντι 5,70 ευρώ, διατηρώντας, επίσης, τη σύσταση «Buy» (αγορά).
Στην κίνηση αυτή οδήγησε κατά κύριο λόγο η ισχυρότερη από τις προβλέψεις της UBS αύξηση των εξυπηρετούμενων δανείων καθώς και το guidance για έσοδα 45 δισ.ευρώ ως το 2028, το οποίο είναι κατά 9% υψηλότερο από τις εκτιμήσεις της ελβετικής τράπεζας.
Οι αναλυτές της UBS διευκρινίζουν ακόμη ότι η πρόσφατη αδυναμία της τιμής της μετοχής οφείλεται στην πώληση 35 εκατ. μετοχών (ποσοστό 2,8%) από την Paulson & Co στα 4,58 ευρώ ανά μετοχή. Πάντως, όπως αναφέρει η τράπεζα, η Paulson & Co εξακολουθεί να παραμένει ο μεγαλύτερος μέτοχος της Τράπεζας Πειραιώς με ποσοστό 14%.
Αναφορικά με το νέο guidance της Τράπεζας Πειραιώς, σύμφωνα με την UBS δείχνει άνοδο των καθαρών εσόδων από τόκους καθώς και ισχυρές προσδοκίες για την αύξηση των δανείων, ενώ τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου ήταν ισχυρά, όπως αναμενόταν από την αγορά.
Αυτό που ξένισε τους αναλυτές της UBS ήταν η μη επαναγορά μετοχών ως μέρος του μερίσματος για το 2024. Για το θέμα αυτό η διοίκηση της Πειραιώς εξήγησε ότι ήθελε να παγιώσει μια ισχυρή ταμειακή απόδοση ως βάση για τη μετοχή της. Οι επαναγορές, πρόσθεσε, θα αξιολογηθούν σε ετήσια βάση στο μέλλον. Η μερισματική απόδοση σε μετρητά είναι επίσης υψηλότερη.
Για τις 30 Απριλίου έχει καθοριστεί ο επαναληπτικός πλειστηριασμός του μεγάλου κεντρικού κτιρίου γραφείων της MLS Πληροφορική στη Θεσσαλονίκη, μετά από δύο αναστολές που έχουν προηγηθεί.
Το ακίνητο θα εκπλειστηριαστεί με τιμή εκκίνησης τα 2 εκατ.ευρώ. Αποτελείται, δε, από ένα οικόπεδο στη Β.Ε.ΠΕ. Τεχνόπολης Θεσσαλονίκης, στην περιφέρεια του Δήμου Πυλαίας, εμβαδού 1.410 τετραγωνικών μέτρων. Στο οικόπεδο βρίσκεται τετραώροφο κτίριο γραφείων με υπόγειο χώρο στάθμευσης για την εγκατάσταση επιχειρήσεων πληροφορικής και υψηλής τεχνολογίας, συνολικής επιφάνειας 1.832 τετραγωνικών μέτρων.
Το ακίνητο βρίσκεται εντός των ορίων του Πάρκου Επιχειρήσεων Υψηλής Τεχνολογίας - Τεχνόπολη Θεσσαλονίκης. Η Τεχνόπολη Θεσσαλονίκης αποτελεί το πρώτο Πάρκο Επιχειρήσεων Υψηλής Τεχνολογίας στην Ελλάδα στο οποίο μπορούν να εγκατασταθούν επιχειρήσεις της νέας οικονομίας καθώς και ερευνητικές και εκπαιδευτικές δραστηριότητες.
Το κτίριο περιήλθε στην πλήρη κυριότητα της MLS Πληροφορική τον Φεβρουάριο του 2008. Όμως, από το φθινόπωρο του 2019, όταν έγιναν γνωστά τα προβλήματα ρευστότητας της εταιρείας, η διοίκηση αναζήτησε στρατηγικό επενδυτή, κίνηση η οποία, τελικά δεν ευοδώθηκε με αποτέλεσμα η εταιρεία να περιέλθει σε κρίση και να παρουσιάζει μηδενική δραστηριότητα.
Τα αποτελέσματα της Nvidia ήταν πάνω από τις προβλέψεις των αναλυτών με αύξηση 78% στις πωλήσεις του τέταρτου τριμήνου. Ωστόσο, το τέλος στους τριψήφιους ρυθμούς αύξησης των πωλήσεων που ενθουσίαζαν την αγορά φαίνεται μάλλον αναπόφευκτο το 2025 και ο πήχης του εντυπωσιασμού θα είναι πολύ υψηλά από εδώ και πέρα μετά από την εκρηκτική άνοδο της μετοχής κατά 1.800% τα τελευταία πέντε χρόνια.
Παράλληλα, υπάρχουν ανησυχίες ότι υπήρξαν υπερβολικές δαπάνες στο χώρο της Τεχνητής Νοημοσύνης που σε συνδυασμό με τον ανταγωνισμό από το εξωτερικό δημιουργούν ερωτηματικά για το μέλλον. Η Nvidia ανακοίνωσε ότι τα περιθώρια μικτού κέρδους στο πρώτο τρίμηνο του 2025 θα συρρικνωθούν στο 71% από 73,5%, δηλαδή θα είναι χαμηλότερα από το 72,2% που εκτιμούσε η Wall Street. Το στενότερο μικτό περιθώριο κέρδους οφείλεται στη μετάβαση στα νέα προϊόντα της σειράς μικροεπεξεργαστών Blackwell.
Ύστερα από πολλά χρόνια εκρηκτικής ανάπτυξης, φαίνεται πως ήρθε η ώρα της ξεκούρασης για την πιο μεγάλη αγορά φωτοβολταϊκών συστημάτων στον κόσμο, την Κίνα. Όπως είδαμε σε χθεσινό άρθρο του Bloomberg, η Κινεζική Ομοσπονδία της Φωτοβολταϊκής Βιομηχανίας (China Photovoltaic Industry Association, CPIA) εκτιμά πως η δυναμικότητα των νέων φωτοβολταϊκών συστημάτων που θα εγκατασταθούν το 2025 στην χώρα αναμένεται να κινηθεί ανάμεσα από τα ξεπεράσει τα 215 Gigawatt και τα 255 GW. Ο αριθμός αυτός είναι από μόνος του εντυπωσιακός, αφού ξεπερνά άνετα το σύνολο της εγκατεστημένης δυναμικότητας των φωτοβολταϊκών συστημάτων στις ΗΠΑ. Είναι όμως σαφώς μικρότερος του ρεκόρ που επιτεύχθηκε πέρυσι, όταν οι νέες εγκαταστάσεις ήταν συνολικής δυναμικότητας 277 GW, καταρρίπτοντας το ρεκόρ των 217 GW του 2023.
Δύο είναι οι βασικοί λόγοι για την αναμενόμενη επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης των φωτοβολταϊκών συστημάτων παραγωγής ηλεκτρικού ρεύματος στην Κίνα. Ο πρώτος είναι το γεγονός πως η πολύ μεγάλη ανάπτυξη της ηλεκτρικής ενέργειας που παράγεται από τον ήλιο και τον άνεμο έχει αρχίσει να σκοντάφτει στην αδυναμία του υπάρχοντος δικτύου μεταφοράς ενέργειας να απορροφήσει όλο το ηλεκτρικό ρεύμα που παράγεται όταν λάμπει ο ήλιος και φυσούν άνεμοι. Πολλοί επενδυτές είναι πλέον διστακτικοί, φοβούμενοι πως η έλλειψη καλωδίων μεταφοράς ρεύματος μπορεί να τους προκαλέσει μεγάλη ζημιά, καθώς ένα σημαντικό μέρος της παραγόμενης ενέργειας κινδυνεύει να πάει χαμένο.
Ο δεύτερος λόγος είναι η αλλαγή του τρόπου υπολογισμού της τιμής του ηλεκτρικού ρεύματος, η οποία αναμένεται να μπει σε εφαρμογή από την 1η του προσεχούς Ιουνίου. Σύμφωνα με το Bloomberg, με αυτή την αλλαγή θα ελευθερωθεί μέχρις ενός σημείου η αγορά ηλεκτρισμού που προέρχεται από ΑΠΕ και για ένα πολύ σημαντικό μέρος της η τιμή του ρεύματος θα καθορίζεται από την ελεύθερη αγορά. Όπως παρατηρεί το διεθνές πρακτορείο, το πιθανότερο είναι να πέσουν οι τιμές, κάτι που δεν χαροποιεί και πολύ τους παραγωγούς ρεύματος και κάνει πιο επιφυλακτικούς τους δυνητικούς επενδυτές.
Όσες εγκαταστάσεις ολοκληρωθούν πριν την έναρξη εφαρμογής των νέων κανονισμών θα είναι προστατευμένες μέχρις ενός σημείου, καθώς οι διάφορες συμφωνίες για την πώληση ηλεκτρικού ρεύματος που βρίσκονται σε ισχύ δεν πρόκειται να ακυρωθούν αμέσως. Ανεξάρτητα όμως από το τι θα γίνει τους επόμενους μήνες, η Κίνα είναι με μεγάλη διαφορά η μεγαλύτερη δύναμη στον τομέα των φωτοβολταϊκών συστημάτων, ενώ κατέχει την πρώτη θέση και στον τομέα της παραγωγής αυτών των συστημάτων.
Οι κινεζικές επιχειρήσεις είναι πραγματικά κυρίαρχες και σχεδόν μονοπωλούν την διεθνή παραγωγή ηλιακών πάνελ. Ο ανταγωνισμός τους μάλιστα είναι τόσο μεγάλος που έχει ξεσπάσει εδώ και αρκετό καιρό ένας ανελέητος ανταγωνισμός που έχει οδηγήσει πολλές από τις κατασκευάστριες εταιρείες στην καταγραφή μεγάλων οικονομικών ζημιών που απειλούν πλέον την βιωσιμότητά τους. Η συνολική εγκατεστημένη δυναμικότητα των κινεζικών φ/β εγκαταστάσεων στο τέλος του 2024 ήταν περίπου 886 GW και αν επαληθευθούν οι εκτιμήσεις της ομοσπονδίας CPIA, στο τέλος του τρέχοντος έτους θα έχει ξεπεράσει τα 1.100 GW.
Για να πάρουμε μία εικόνα της κινεζικής παγκόσμιας κυριαρχίας, αρκεί να αναφέρουμε πως στο τέλος του 2024, η συνολική εγκατεστημένη δυναμικότητα των αντίστοιχων συστημάτων στην Ευρωπαϊκή Ένωση ήταν 338 GW και προβλέπεται να πλησιάσει τα 750 GW προς το 2030, ενώ η δυναμικότητα των νέων εγκαταστάσεων έφθασε τα 65,5 GW για το 2024. Η διαφορά με τις ΗΠΑ είναι ακόμα μεγαλύτερη, αφού το 2024 εγκαταστάθηκαν συστήματα δυναμικότητας 40,5 GW και η συνολική εγκατεστημένη δυναμικότητα υπολείπεται των 200 GW στο τέλος του 2024. Όσο και να επιβραδυνθεί ο ρυθμός εγκατάστασης νέων φ/β συστημάτων στην Κίνα, η πρώτη θέση της δεν πρόκειται να απειληθεί για πολύ καιρό ακόμα.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
