Τα Πλαστικά Θράκης μετά τα κέρδη ρεκόρ της περιόδου της πανδημίας έχουν επιστρέψει στην κανονικότητα που ορίζεται από τη δραστηριότητα των Τεχνικών Υφασμάτων και της Συσκευασίας. Η σημαντική ρευστότητα που δημιουργήθηκε στην περίοδο 2020 -2022 αξιοποιήθηκε για τη μείωση του δανεισμού (κάποια στιγμή ο καθαρός δανεισμός ήταν αρνητικός) και την υλοποίηση επενδύσεων που ξεπέρασαν τα 150 εκατ. ευρώ σε υποδομές και εξοπλισμό. Παράλληλα, μοιράστηκαν μερίσματα ύψους 1,09 ευρώ/μετοχή σε μια περίοδο τεσσάρων χρήσεων επιστρέφοντας έτσι στο μέτοχο ένα σημαντικό μερίδιο της επιτυχίας.
Φέτος η αδυναμία που παρουσιάζει ο τομέας των τεχνικών υφασμάτων έχει επιδράσει στην κερδοφορία του ομίλου. Συγκεκριμένα αν και οι πωλήσεις του υποκλάδου παρουσιάζουν σταθερότητα, τα λειτουργικά αποτελέσματα είναι μειωμένα κατά 15,9%. Στον αντίποδα η συσκευασία έχει αντοχή εμφανίζοντας αύξηση κατά 13,7%. Το όλον αθροίζει σε μια οριακή αρνητική μεταβολή 2,9% στο εννεάμηνο για τον όμιλο. Τα αποτελέσματα έχουν επιβαρυνθεί και από υψηλότερα χρηματοοικονομικά κόστη (+650 χιλ. ευρώ) και υψηλότερους φόρους κατά 100 χιλ. ευρώ περίπου.
Παρόλα αυτά η χρήση με βάση τις εκτιμήσεις της διοίκησης θα κλείσει στα περυσινά μεγέθη, επομένως θα πρέπει να αναμένουμε ένα δ’ τρίμηνο ελαφρώς βελτιωμένο σε σχέση με το δ’ τρίμηνο. Στα θετικά της περιόδου η μείωση του καθαρού δανεισμού κατά 4 εκατ. ευρώ συμπεριλαμβανομένων και των χρηματοδοτικών μισθώσεων, αποτέλεσμα της καλύτερης διαχείρισης του κεφαλαίου κίνησης και της αύξησης των οργανικών ταμειακών ροών κατά 4 εκατ. ευρώ.
Η πορεία ωστόσο των αποτελεσμάτων δεν θα είναι στατική, καθώς οι επενδύσεις μαζί με τη φετινή ενίσχυση του δυναμικού αναμένεται σε δύο χρόνια να αυξήσουν τα λειτουργικά αποτελέσματα στα 55 εκατ. ευρώ έναντι 45 εκατ. ευρώ το 2024. Αυτό είναι το βασικό σενάριο, καθώς εφόσον αποκατασταθούν οι συνθήκες στην Μ. Ανατολή ή παύσει ο πόλεμος στην Ουκρανία η ζήτηση για τα τεχνικά υφάσματα θα παρουσιάσει ένταση, ενώ και το κόστος παραγωγής θα πέσει λόγω του εξορθολογισμού του ενεργειακού κόστους βελτιώνοντας περιθώρια και κερδοφορία.
Η περίπτωση των Πλαστικών Θράκης έχει ενδιαφέρον διότι η κεφαλαιοποίηση της εταιρίας στο ταμπλό δεν αντανακλά επαρκώς την αξία της εταιρίας. Αφενός η σχέση με την καθαρή θέση βρίσκεται στο 0,61 σε μια εταιρία που οι παγιοποιήσεις και οι συμμετοχές σε κοινοπραξίες ανέρχονται σε 205 εκατ. ευρώ. Η σχέση της επιχειρηματικής αξίας με τα λειτουργικά αποτελέσματα είναι στις 4,6 φορές, ενώ το ΡΕ με το ζόρι βρίσκεται στο 12.
Η συνθήκη του μερίσματος όχι μόνο έχει αποκατασταθεί αλλά πλέον μοιράζεται κάθε χρόνο και προμέρισμα. Πέρυσι η εταιρία είχε διανείμει αθροιστικά 24 λεπτά. Φέτος θα μοιράσει σχεδόν το ίδιο προμέρισμα (0,0685 ευρώ/μετοχή) με ημερομηνία αποκοπής την 23η Ιανουαρίου και πληρωμής την 29η Ιανουαρίου 2025. Για όλους αυτούς του λόγους η μετοχή έχει ενδιαφέρον και οι αποτίμηση των 70 εκατ. ευρώ καθιστούν ίσως την πιο υποσχόμενη εταιρία με βιομηχανικό αντικείμενο στη μικρή κεφαλαιοποίηση.
Πώς κινήθηκε το εννεάμηνο και το γ’ τρίμηνο των Πλαστικών Θράκης
