Εκτός ακραίου απροόπτου ο Γενικός Δείκτης Τιμών του Χρηματιστηρίου Αθηνών μπορεί να φθάσει και ίσως να ξεπεράσει το νέο «ψυχολογικό φράγμα» των 1.500 μονάδων στο δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.
Στην εκτίμηση αυτή προβαίνουν οι αναλυτές της NBG Securities σε σχετικό τους report, καθώς βλέπουν ότι η αυξημένη μεταβλητότητα που επικρατεί στις διεθνείς αγορές, κυρίως σε αυτές της ευρωζώνης, λόγω των επερχομένων γαλλικών εκλογών αλλά και λόγω των εκλογών στις ΗΠΑ κάποια στιγμή θα εκλείψει. Αυτό θα συμβεί όταν «σβήσει» η πολιτική αβεβαιότητα. Έτσι θα ανοιχτεί ο δρόμος για νέο κύκλο υπεραπόδοσης της ελληνικής αγοράς.
Οι αναλυτές της NBG Securities θεωρούν ότι η βελτίωση του κλίματος στην ελληνική αγορά οφείλεται αφενός στο αποτέλεσμα των εκλογών του 2023, το οποίο χαρακτηρίζουν ως φιλικό προς την αγορά και αφετέρου στην αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας, στην επενδυτική βαθμίδα. Η εξέλιξη αυτή δημιούργησε τις προϋποθέσεις για θετικές αποδόσεις των ελληνικών μετοχών το 2023, που είχαν ως αποτέλεσμα την άνοδο του Γενικού Δείκτη Τιμών κατά 39%.
Παράλληλα, οι αναλυτές της NBG Securities αναφέρονται και στη μέχρι στιγμής θετική πορεία της ελληνικής αγοράς με τον Γενικό Δείκτη να έχει κερδίσει 7%, στηριζόμενος από την άνοδο του δείκτη των τραπεζών που διαμορφώνεται στο 14%.
Δεν παραβλέπουν, βέβαια, ότι το 2024 θα είναι μια δύσκολη χρονιά για αποδόσεις μεγάλου ύψους, όμως υπάρχει το στοιχείο ότι η ελληνική οικονομία προσελκύει το ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών μετά από μια δεκαετία.
Διατηρούνται οι προϋποθέσεις ανόδου της ελληνικής αγοράς
Η πολιτική σταθερότητα, η οικονομική ανάπτυξη με το ΑΕΠ να αυξάνεται περισσότερο από τους μέσους όρους της Ε.Ε., η εμπιστοσύνη των επενδυτών, η αυξημένη ρευστότητα αλλά και οι ελκυστικές αποτιμήσεις και η κερδοφορία των εισηγμένων, παράγοντες που συνέβαλαν στη μέχρι στιγμής θετική απόδοση του χρηματιστηρίου, παραμένουν και φέτος.
Ακόμη και αν κάποιος υποστηρίξει ότι αυτοί οι παράγοντες έχουν προεξοφληθεί ή είναι αποτιμημένοι στα σημερινά επίπεδα, εν τούτοις, οι αναλυτές της NBG Securities θεωρούν ότι συνεχίζουν να διατηρούν θετική και ελκυστική εικόνα για την ελληνική αγορά αντισταθμίζοντας ως ένα βαθμό τον αρνητικό αντίκτυπο από την ευρωπαϊκή πολιτική αναταραχή που εκδηλώθηκε μετά τις ευρωεκλογές, ανοίγοντας το δρόμο για περαιτέρω υπεραπόδοση.
Σε περίπτωση, μάλιστα, που δεν υπάρξει κάποιο σημαντικό γεγονός, προερχόμενο από το εξωτερικό και το οποίο θα μπορούσε να προκαλέσει «σοκ» στην αγορά, τότε ο Γενικός Δείκτης θα μπορεί να φθάσει και πως να υπερβεί και το επίπεδο των 1.500 μονάδων ως το τέλος του τρέχοντος έτους.
Τα top picks
Με δεδομένη την αυξημένη μεταβλητότητα, η οποία οφείλεται σε πολιτικούς και γεωπολιτικούς παράγοντες οι αναλυτές της NBG Securities θεωρούν ότι οι επενδυτές θα πρέπει να στραφούν σε μετοχές μεγάλων εταιρειών, υψηλής ρευστότητας και με καλά θεμελιώδη μεγέθη, σαφή διεθνή προσανατολισμό, ισχυρούς ισολογισμούς, βιώσιμα μερίσματα και ελκυστικές αποτιμήσεις, που συνδυάζουν χαρακτηριστικά αξίας και ανάπτυξης.
Ακόμη, θεωρούν ως καλή επιλογή τις «αμυντικές» μετοχές μερισμάτων με πιο ανθεκτικές ταμειακές ροές θα πρέπει να συμβάλλουν στον περιορισμό της πτώσης κατά τη διάρκεια οποιασδήποτε διόρθωσης της αγοράς.
Με αυτά τα δεδομένα, οι επιλογές για το β’ εξάμηνο του 2024 που συγκεντρώνουν τα παραπάνω χαρακτηριστικά είναι η Metlen και η Cenergy Holdings. Και αυτό γιατί, όπως εξηγεί η NBG Securities, προσφέρουν την καλύτερη έκθεση στο πολλά υποσχόμενο θέμα της ενεργειακής μετάβασης. Μια άλλη καλή επιλογή θεωρείται η Τιτάν, η οποία έχει ισχυροποιηθεί στη μετά covid εποχή, η Aegean, που έχει πολύ καλή μερισματική απόδοση και η Τράπεζα Πειραιώς, η οποία θεωρείται από τους αναλυτές της NBG Securities ότι παραμένει αδικαιολόγητα υποτιμημένη σε σχέση με τις υπόλοιπες ελληνικές συστημικές τράπεζες.
Η τιμή-στόχος για τη Metlen διαμορφώνεται στα 51 ευρώ με 46% περιθώριο ανόδου, για τη Cenergy στα 11 ευρώ με 13% περιθώριο ανόδου, για την Titan στα 38,2 ευρώ με 29% περιθώριο ανόδου, για την Aegean στα 19,20 ευρώ με 74% περιθώριο ανόδου και για την Τράπεζα Πειραιώς στα 5,30 ευρώ με περιθώριο ανόδου της τάξης του 58%.
Οι υπόλοιπες μετοχές που συγκεντρώνουν παρόμοια χαρακτηριστικά είναι οι Optima Bank, με τιμή-στόχο τα 12,4 ευρώ, από 10,40 ευρώ πριν και με σύσταση outperform από neutral, η EXAE, με τιμή-στόχο τα 6,9 ευρώ από 6,3 ευρώ πριν και σύσταση outperform, ο OTE, με σύσταση υπό αναθεώρηση από outperform, η ΟΠΑΠ, με τιμή στόχο τα 19,5 ευρώ από 18 ευρώ με outperform, η ElvalHalcor, με τιμή-στόχο τα 2,65 ευρώ από 2,45 ευρώ πριν με σύστασή outperform, η Jumbo, με τιμή-στόχο τα 35 ευρώ από 32,3 ευρώ πριν και σύσταση outperform, η Autohellas, με σύσταση υπό αναθεώρηση από outperform και ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών (ΔΑΑ), με τιμή-στόχο στα 8,6 ευρώ από 8,30 ευρώ πριν και με σύσταση neutral.
