Η υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητα της κινεζικής εταιρείας real estate Country Garden Holdings, από τον οίκο αξιολόγησης Moody’s, στο Caa1 από το Β1, ήρθε να πιστοποιήσει πως η κρίση των κινεζικών ακινήτων και συνεπακόλουθα του συνόλου της κινεζικής οικονομίας είναι ακόμα παρούσα. Και μάλιστα με χαμηλές προσδοκίες για το ξεπέρασμα της σε σύντομο χρονικό διάστημα.
Τι διαπίστωσε η Moody’s; Διαπίστωσε ότι η Country Garden Holdings, αντιμετωπίζει προβλήματα ρευστότητας και αδυναμία αναχρηματοδότησης του χρέους της. Η δε υποβάθμισή της σχετίζεται με την αβεβαιότητα σχετικά με την εκπλήρωση των δανειακών υποχρεώσεων της μέσα στους επόμενους 6 με 12 μήνες. Ήδη η Country Garden, δεν κατάφερε να πληρώσει τα κουπόνια λήξεως 6 Αυγούστου, αξίας μόλις $22,5 εκατ. Και κάνει χρήση της περιόδου χάριτος των 30 ημερών, προσπαθώντας να βρει λύσεις χωρίς να κάνει default στον εταιρικό της δανεισμό.
Τα προβλήματα της εταιρείας αντικατοπτρίζουν την δυσχερή κατάσταση που βρίσκεται ο κλάδος της εμπορικής και οικιστικής ανάπτυξης στην Κίνα. Διότι η Country Garden είναι μεγάλος παίκτης καθώς διαθέτει περισσότερα από 200 εκατ. τετραγωνικά μέτρα κτισμάτων σε διάφορες πόλεις της Κίνας. Οι συστάσεις που δίνει η Moody’s που αποτελούν και προϋπόθεση για την εκ νέου αναβάθμιση του πιστωτικού προφίλ της εταιρείας είναι η αύξηση των πωλήσεων των διαθέσιμων ακινήτων, η βελτίωση της ρευστότητας και η εξεύρεση νέων πηγών χρηματοδότησης.
Μέχρι τώρα γνωρίζαμε πως ο μεγάλος ασθενής ή αόρατος ελέφαντας των κινεζικών ακινήτων, ήταν η Evergrande. Την οποία με νύχια και δόντια, η κινεζική κυβέρνηση προσπαθεί να κρατήσει όρθια. Η Moody’s ανέδειξε έναν ακόμα δυνητικό κίνδυνο. Την Country Garden.
Το πρόβλημα της οικιστικής ανάπτυξης στην Κίνα, είναι ίσως το δεύτερο πιο σημαντικό, μετά τη νεανική ανεργία που αρχίζει να αποκτά κοινωνικές διαστάσεις που έχουν οδηγήσει σε έκφραση έντονης δυσφορίας και αμφισβήτησης απέναντι στο καθεστώς του Πεκίνου. Το όνειρο πίσω από την αστικοποίηση του κινεζικού πληθυσμού, ήταν μέχρι πρότινος η απόκτηση κατοικίας. Ωστόσο, η κρίση της Evergrande, ο μεγάλος αριθμός αδιάθετων διαμερισμάτων, η κατεδάφιση οικιστικών συγκροτημάτων και ουρανοξυστών, καθώς και η διαρκής υποχώρησης των τιμών των ακινήτων στα κινεζικά αστικά κέντρα, έχουν θρυμματίσει αυτό το όνειρο.
Η διαπίστωση ότι οι τιμές των ακινήτων όχι μόνο δεν ανεβαίνουν, αλλά υποχωρούν, μαζί με την έλλειψη εμπιστοσύνης για την παράδοση των κατοικιών, έχουν αναστρέψει για τα καλά την επιθυμία απόκτησης κατοικίας. Μέχρι σήμερα η επένδυση σε ακίνητα αποτελούσε αυτοσκοπό για τον μέσο Κινέζο πολίτη, αφού αφενός λόγω των capital controls δεν μπορούσε να επενδύσει στο εξωτερικό και αφετέρου οι εγχώριες «ανώριμες» κεφαλαιαγορές δεν εξασφάλιζαν τα κεφάλαια των επενδυτών.
Σαν αποτέλεσμα οι TOP30 real estate ιδιωτικές και κρατικές επιχειρήσεις στην Κίνα, παρουσιάζουν μείωση στις πωλήσεις νέων κατοικιών από 30% έως 50%. Οι δε τιμές πώλησης των ακινήτων ανά τετραγωνικό μέτρο έχουν υποχωρήσει κατά 26%.
Η υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητα της Country Garden Holdings από τον οίκο αξιολόγησης Moody’s, αποδεικνύει πως το πρόβλημα της οικιστικής ανάπτυξης παραμένει ανοικτό. Και είναι ένα πρόβλημα που μπορεί να λάβει εκρηκτικές διαστάσεις και να απειλήσει ολόκληρο το κινεζικό τραπεζικό σύστημα.
