Πακέτο 2,6 δισ. ευρώ κόκκινων δανείων παίρνει σειρά για να πωληθεί στη δευτερογενή αγορά «κόκκινων δανείων», για να επιταχύνει τις διαδικασίες στην συγκεκριμένη αγορά, και με αυτό τον τρόπο να επιστρέψει ταχύτερα ρευστότητα, ενώ αναμένεται να ακολουθήσουν κι άλλα. Μετά ακολουθεί και δεύτερο μεγάλο πακέτο 1 δισ. ευρώ, ενώ έχουν ήδη προγραμματισθεί άλλα μικρότερα.
Μεταξύ άλλων η αγορά αναμένει κινητοποίηση για τα εξής πακέτα:
- Πακέτο από το Cairo το οποίο σχεδιάζει να μεταπωλήσει η doValue ακαθάριστης λογιστικής αξίας 2,6 δισ. ευρώ και θα είναι το μεγαλύτερο deal στη δευτερογενή αγορά έως τώρα και αφορά τμήμα μεγαλύτερο από το 1/3 του συνολικού πακέτου.
- Πακέτο του Frontier από τη doValue ακαθάριστης αξίας 1 δισ. ευρώ
- Το κλαδικό πακέτο των ξενοδοχείων από τα Sunrise και Vega που φέρνει η Intrum για πώληση ακαθάριστης λογιστικής αξίας 300 εκατ. ευρώ.
Οι συναλλαγές θα ανακινήσουν τη δευτερογενή αγορά NPLs και ενδέχεται να αποτελέσουν καταλύτη, όχι μόνο για την κινητικότητα στα «Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια», αλλά και για αλλαγές στο τοπίο της αγοράς, όπου οι υστερήσεις εσόδων στις πρώτες τιτλοποιήσεις εσόδων είναι χαρακτηριστικές.
Αποδίδονται από τους παράγοντες της αγοράς στις ιδιαίτερες συνθήκες που επέφερε αρχικά η πανδημία. Οι χρονικές προθεσμίες που προβλέπει το πλαίσιο του Ηρακλή σε συνδυασμό με τον οξυνόμενο πληθωρισμό όμως, έχουν εντείνει τα προβλήματα, σε μία αγορά που πλέον έχει αλλάξει ριζικά, λένε οι ίδιες πηγές.
Έτσι οι καθυστερήσεις που έχουν παρατηρηθεί στα έσοδα από κόκκινα δάνεια, εκτιμάται από παράγοντες της αγοράς, ότι μπορεί να μετριασθούν σημαντικά, με δύο τρόπους ταυτόχρονα:
- Πρώτον, με τις επιμέρους πωλήσεις στη δευτερογενή αγορά.
- Δεύτερον με ενεργοποίηση της δυνατότητας για εξάμηνη χρονική αναπροσαρμογή στους στόχους των business plan που έχουν οι εταιρίες διαχείρισης, προκειμένου να αποφευχθούν οι προβλεπόμενες ρήτρες.
Η πρώτη λύση έχει ωστόσο το μειονέκτημα ότι υποχρεώνει τις εταιρίες να κατεβάσουν τον πήχη για τα έσοδά τους, γιατί η πίεση που ασκείται χρονικά σε συνδυασμό με τις πληθωριστικές πιέσεις επιβάλει εκ των πραγμάτων discounts. Αντίστοιχα η δεύτερη λύση, απελευθερώνει προσωρινά την πίεση, αλλά υποχρεώνει εκ των πραγμάτων σε κινητοποίηση στη δευτερογενή αγορά.
Η πανδημία, οι πλειστηριασμοί και ο πληθωρισμός
Το Cairo από το οποίο πωλείται το πρώτο μεγάλο πακέτο, ήταν η πρώτη τιτλοποίηση η οποία έγινε τον Ιούνιο του 2020 και ήταν και η πρώτη που εντάχθηκε στον Ηρακλή.
Το αποτέλεσμα ήταν να συμπέσει χρονικά με την πανδημία, η οποία συνοδεύτηκε από κοινωνικά μέτρα όπως τα μορατόρια στα δάνεια και οι αναστολές πληρωμών. Στο μεταξύ οι αναστολές πλειστηριασμών λειτούργησαν προς την ίδια κατεύθυνση και ελάφρυναν τους δανειολήπτες.
Καθώς όμως τα funds έχουν ουσιαστικά μία διετία για να πετύχουν τους στόχους τους και ο Ηρακλής έχει θέσει συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο στόχων, ο χρόνος έχει χαθεί. Έτσι για να συνεχίσουν να εξυπηρετούνται οι υποχρεώσεις προς τα senior bonds της τιτλοποίησης και να αποφευχθεί η κατάπτωση των κρατικών εγγυήσεων του Ηρακλή, είναι να γίνονται συναλλαγές, άρα πωλήσεις τμημάτων των χαρτοφυλακίων που θα φέρουν ρευστότητα το ταχύτερο δυνατό.
