Ο εκλεγμένος πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ έχει αποκαλέσει τους δασμούς την «ομορφότερη λέξη του κόσμου». Πιστεύει ότι το σχέδιό του να τους αυξήσει, θα ξαναχτίσει τη βιομηχανική βάση των ΗΠΑ, θα φέρει νέες θέσεις απασχόλησης και θα τονώσει τα έσοδα της κυβέρνησης.
Η Wall Street μπορεί να καλωσόρισε τη νίκη του στις προεδρικές εκλογές με άνοδο των μετοχών, αλλά αν υλοποιηθούν οι υποσχέσεις του το 2025 μπορεί να φέρει αναταράξεις.
Οι πολιτικές της νέας αμερικανικής κυβέρνησης δεν έχουν ξεκαθαρίσει, όπως και το αν ο Τραμπ θα προχωρήσει με την απειλή του τον προηγούμενο μήνα να επιβάλλει δασμούς στις εισαγωγές από την Κίνα, τον Καναδά και το Μεξικό.
Ο χρονισμός και το σκέλος των νέων δασμών παραμένει ερωτηματικό. Η επίπτωση στις ΗΠΑ θα εξαρτηθεί και από τις αντιδράσεις των χωρών που θα στοχεύσει η αμερικανική κυβέρνηση. Τα δυσμενή σενάρια που επεξεργάζονται οι οικονομολόγοι των επενδυτικών οίκων διαγράφουν μια ανησυχητική εικόνα.
Σύμφωνα με ένα δυσμενές σενάριο που επεξεργάστηκε η Oxford Economics, το παγκόσμιο εμπόριο μπορεί να συρρικνωθεί έως και 10% και η οικονομική ανάπτυξη στις ΗΠΑ να είναι 1% χαμηλότερη από ό,τι προβλέπεται.
Οι δασμοί θα πλήξουν την κερδοφορία των επιχειρήσεων, ιδιαίτερα στους κλάδους της λιανικής, της βιομηχανίας και των πρώτων υλών και θα τροφοδοτήσουν τον πληθωρισμό.
Στη JPMorgan Asset Management εκτιμούν ότι η πολιτική δασμών μπορεί να οδηγήσει σε στασιμοπληθωρισμό, να αυξήσει τις πληθωριστικές πιέσεις και παράλληλα να μειώσει την οικονομική ανάπτυξη.
Οι strategist της Barclays υπολογίζουν ότι οι προτεινόμενοι δασμοί στον Καναδά, την Κίνα και το Μεξικό και τα αντίποινα των χωρών αυτών μπορεί να προκαλέσουν πτώση 2,8% στα κέρδη των εταιρειών του δείκτη S&P500.
Σύμφωνα με τη BofA Global Research, αν οι δασμοί στις εισαγωγές από την Κίνα διπλασιαστούν στο 40% και αυξηθούν γύρω στο 8% για τις υπόλοιπες χώρες εκτός του Καναδά και του Μεξικού, θα υπάρξει χτύπημα 1% στα κέρδη των εταιρειών του S&P500. Αν δεν υπάρξουν αντίποινα, τότε το πλήγμα θα αυξηθεί στο 5%.
Η επιβολή δασμών μπορεί επίσης να αυξήσει τον δείκτη πληθωρισμού PCE (personal consumption expenditures) που παρακολουθεί η Fed στο 2,5% από 2,3% τη νέα χρονιά, σύμφωνα με τη Deutsche Bank.
Υψηλότεροι δασμοί στις κινεζικές εισαγωγές μπορεί να πλήξουν τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται στη λιανική, τη βιομηχανία και την τεχνολογία, εκτιμούν οι αναλυτές της UBS Wealth Management.
Δημοφιλείς μάρκες όπως η Apple, η Starbucks και η Nike μπορεί να δεχτούν αντίποινα. Αυτοκινητοβιομηχανίες που κατασκευάζουν αυτοκίνητα στον Καναδά και το Μεξικό μπορεί επίσης να χτυπηθούν από την επιβολή νέων δασμών. Οι μετοχές της General Motors και άλλων αυτοκινητοβιομηχανιών έπεσαν μετά τις υποσχέσεις του Τραμπ για την επιβολή δασμών τον προηγούμενο μήνα.
Οι «ταύροι» εστιάζουν στο οικονομικό πλάνο του Τραμπ που θα φέρει μειώσεις φόρων και χαλαρότερο κανονιστικό πλαίσιο.
Ο Τραμπ αρέσκεται στο να μετρά την επιτυχία του από τη δυναμική που εκπέμπει η χρηματιστηριακή αγορά. Το έκανε στην προηγούμενη θητεία του στον Λευκό Οίκο, επισημαίνουν στη UBS. Αυτό μπορεί να τον συγκρατήσει από το να επιβάλλει δασμούς που μπορεί να πλήξουν σημαντικά το χρηματιστήριο.
Η νέα κυβέρνηση θα επιδιώξει να τονώσει την ανάπτυξη, αλλά οι δασμοί μπορεί να έχουν το αντίθετο αποτέλεσμα. Δεδομένου ότι ο Τραμπ δίνει σημασία στην πορεία του χρηματιστηρίου, η αγορά μέχρι σήμερα δείχνει να υποβαθμίζει τα αρνητικά σενάρια που ακούγονται όσον αφορά στους δασμούς.
